Оценка рисков проекта

В экономическом словаре риск определяется как вероятность возможного убытка или ущерба. Для финансового менеджера риск – это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска. Кажущийся высокодоходным проект может стать настолько рискованным, что его осуществление приведет к значительному увеличению явного риска фирмы. Последнее может повлечь за собой уменьшение стоимости фирмы, несмотря на значительный проектный потенциал.

Обладая данными об ожидаемом риске инвестиционного предложения наряду с информацией об ожидаемой отдаче вложений, руководство фирмы должно оценить эту информацию и выработать верное решение.

Совокупный предпринимательский риск связан с операционным левериджем. Операционный леверидж – это использование актива, за которое фирма несет постоянные издержки. Операционный леверидж показывает, что фирма имеет подлежащие оплате постоянные издержки, независимо от объемов производства.

Операционный леверидж – это лишь один компонент совокупного предпринимательского риска фирмы. Основные факторы, повышающие предпринимательский риск, - это непостоянство или неопределенность объемов продаж и издержек производства. Операционный левередж увеличивает воздействие этих факторов на вариацию прибыли, но он не является источником изменчивости. Величина операционного левереджа не рассматривается в качестве показателя предпринимательского риска фирмы, но лежащий в основе изменчивости объема продаж и издержек прирост операционного левериджа увеличивает общую изменчивость прибыли и, следовательно, предпринимательский риск фирмы.