2020-01-15
95
| Показатель | значение на начало года | значение на конец года | ||
| 1 | 2 | 3 | ||
| Рентабельность собственного капитала, % | 5,92 | 27,42 | ||
| вывод | выплаты возможны | выплаты возможны | ||
| Превышение СЧА над уставным капиталом и резервным фондом, тыс. руб. | 330 809 | 457 426 | ||
| вывод | выплаты возможны | выплаты возможны | ||
| Наличие высоколиквидных активов в процентах относительно норматива (10% от оборотных активов) | 303 | 266 | ||
| вывод | выплаты возможны | выплаты возможны | ||
| Коэффициент автономии, % | 21 | 25 | ||
| вывод | выплаты нежелательны | выплаты нежелательны | ||
| Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами | (1,825) | (2,282) | ||
| вывод | выплаты нежелательны | выплаты нежелательны | ||
| Плечо финансового рычага | 2,94 | 2,33 | ||
| вывод | выплаты нежелательны | выплаты нежелательны | ||
| показатель | прогнозный период | |||
| 1 год | 2 год | 3 год | ||
| Коэффициент дивидендных выплат, % | - | - | - | |
Потенциал для выплат дивидендов у предприятия есть, рентабельность собственного капитала находится на хорошем уровне, однако коэффициент автономии меньшее нормы, равной 50%, а так же плечо финансового рычага уменьшилось, т.е. риск снизился. Но все же предприятие принимает решение не выплачивать дивиденды, т.к. рентабельность собственного капитала высокая, и поэтому выгодно капитализировать прибыль. В целом предприятие может выплачивать дивиденды.
Анализ рентабельности собственного капитала (Методика Дюпон)
Методика Дюпона позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала по модели Дюпон представляет собой произведение всех основных 3 факторов. Анализ рентабельности собственного капитала по методике Дюпон представлен в таблице 36.
Таблица 36
Анализ рентабельности собственного капитала по методике Дюпон
| Показатель | предыдущий год | отчетный год |
| Мультипликатор собственного капитала | 3,94 | 3,33 |
| Оборачиваемость активов | 1,40 | 1,59 |
| Чистая маржа, % | 1,07 | 5,18 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 5,92 | 27,42 |
Из расчетных данных таблицы видно, что немного уменьшился мультипликатор, оборачиваемость активов и чистая маржа повлияли положительно. Поэтому в целом рентабельность собственного капитала увеличилась. На основании этого можно сделать вывод, что чем выше будет оборачиваемость активов, выше маржа прибыли и больше заработанной прибыли остается на предприятии в качестве нераспределенной, тем будет выше темп прироста собственного капитала, а, следовательно, и рост организации.
Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости
Для расчета влияния факторов на прибыль необходимо произвести предварительный расчет.
Таблица 37
Анализ по ресурсному принципу (расходы по элементам)
| предварительный расчет | |||||||
| Показатель | значение за предыдущий год, тыс. руб. | значение за отчетный год, тыс. руб. | изменение, тыс. руб. | влияние на прибыль, тыс. руб. | ресурсоемкость предыдущий год | ресурсоемкость отчетный год | темп прироста ресурсомкости, % |
| Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг | 1 825 320 | 2 423 501 | 598 181 | 598 181 |
|
|
|
| Материальные затраты | 1 126 458 | 1 228 797 | 102 339 | (102 339) | 0,6171 | 0,5070 | (17,8399) |
| Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды | 439 767 | 564 094 | 124 327 | (124 327) | 0,2409 | 0,2328 | (3,3894) |
| Амортизация | 44 231 | 49 322 | 5 091 | (5 091) | 0,0242 | 0,0204 | (16,0135) |
| Прочие затраты | 26 881 | 277 960 | 251 079 | (251 079) | 0,0147 | 0,1147 | 678,8121 |
| Прибыль от продаж | 187 983 | 303 328 | 115 345 | 115 345 | 0,1030 | 0,1252 | 21,5317 |
| справочно: добавленная стоимость | 698 862 | 1 194 704 | 495 842 | 0,3829 | 0,4930 | 28,7552 | |
На основании Таблицы 37 рассчитаем влияние факторов на прибыль.
Таблица 38
Расчет влияния факторов
| темп инфляции | 11,9 |
| Выручка в сопоставимых ценах | 2 165 774 |
| Прирост выручки за счет объема продаж | 340 454 |
| Прирост выручки за счет инфляции | 257 727 |
| Факторы, влияющие на прибыль от продаж | расчет | влияние на прибыль |
| Объем | 35 062 | 35 062 |
| Цена | 26 542 | 26 542 |
| Материалоёмкость | (266 816) | 266 816 |
| Зарплатоёмкость | (19 790) | 19 790 |
| Амортизациоёмкость | (9 404) | 9 404 |
| Ресурсоёмкость по прочим расходам | 242 270 | (242 270) |
| Итоговое влияние | 115 345 | 115 345 |
Все затраты, кроме затрат на оплату труда и отчисления на социальные нужды, являются не контролируемыми (отклонения больше 10 %). Причем наблюдается существенный рост прочих затрат - негативный фактор. Поэтому управленческие решения должны быть связаны с контролем почти всех затрат.
На основании имеющихся данных можно сказать, что выручка предприятия возросла, и доля прибыли от продаж увеличивается. Это связано с увеличением конкурентоспособности продукции. Прирост выручки осуществился в основном за счет снижения материалоемкости, увеличения объема продаж и роста цен на продукцию.
Анализ совокупного риска
Показатели операционного, финансового и совокупного риска
Таблица 39
Оценка совокупного риска (по фактическим показателям)
| Уровень риска | Предыдущий год | Отчетный год |
| Уровень операционного рычага | 4,2980 | 3,1270 |
| Уровень финансового рычага | 6,4188 | 1,6148 |
| Уровень совокупного риска | 27,5879 | 5,0496 |
| Вывод | риск снижается | |
Уровень операционного рычага в отчетном году снижается из-за увеличения постоянных затрат, а также из-за увеличения рентабельности активов. Уровень финансового рычага должен быть >2, у предприятия это значение близко к 2. Рекомендуемые границы для уровня совокупного риска 5-10 %. Уровень совокупного риска для ОАО КБК "Черемушки" равен 5,0496.
Таблица 40
