Связь эффективности текущей и инвестиционной деятельности

Предпринимательская деятельность состоит из двух фаз:

– инвестиционной деятельности, обеспечивающей воспроизводство капитала;

– текущей деятельности, позволяющей использовать капитал для получения прибыли или дохода.

Две фазы предпринимательской деятельности тесно связаны в реальной экономической жизни. Соответственно существует связь показателей эффективности инвестиционной и текущей деятельности. Эта зависимость прослеживается через общность активов, поскольку активы в форме инвестиций трансформируются в другую форму – капитал.

Величина рентабельности инвестиций (внутренняя норма рентабельности), характеризующая среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли, должна находиться в диапазоне минимальной и максимальной рентабельности капитала. Проверяется выполнение неравенства следующим образом:

Рк.мин ≤ IRR (рис. 2.3) ≤ Рк.макс. (табл.2.9).

10,47% ≤ 11,305% ≤ 19,38%

Бюджетная эффективность проекта

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта представляет собой проблему рационального использования ресурсов бюджета. Если на единицу поступлений в бюджет потребуется меньше бюджетных затрат, то это будет свидетельствовать о реальной бюджетной эффективности.

Осуществление проекта не требует расходов республиканского или местного бюджета. Таким образом, основным показателем бюджетной эффективности является годовой бюджетный эффект (дополнительный результат), который для каждого года осуществления проекта представляет собой сумму дохода в виде налоговых и прочих поступлений от проекта.

Доходы бюджета приводятся в таблице 2.15 на основе выполненных ранее расчетов. Подоходный налог с работников предприятия рассчитывается укрупнено в процентах от годового фонда заработной платы предприятия по формуле:

Н_подох. _t = ФЗП _t · К _п.н /100, (2.40)

где ФЗП _t – годовой фонд зарплаты работников предприятия в t -м году;

К _п.н – процент подоходного налога с работников, 11%.

По результатам табл. 2.15 рассчитывается коэффициент налоговой нагрузки по формуле:

, (2.41)

где n – число уплачиваемых налогов и отчислений;

Н_i – величина налогов и приравненных к ним платежей и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды i -го вида за расчетный период, тыс. долл;

åВР_опт – выручка в оптовых ценах за расчетный период, тыс. долл.

Коэффициент налоговой нагрузки	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Коэффициент налоговой нагрузки	-	-	0,241	0,352	0,360	0,360	0,360

Таблица 2.15 - Бюджетный эффект от реализации проекта, тыс. долл.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета
Показатель	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
1. Налог на добавленную стоимость на инвестиции в активы	1226,947	636,672	65,552	264,994	–	–	–
2. Налоги и сборы в себестоимости продукции, всего (стр.2.1+2.2+2.3+2.4)	–	–	1220,406	1376,484	2192,178	2192,178	2188,632
2.1. Отчисления от ФЗП	–	–	862,186	971,742	1570,076	1570,076	1570,076
2.2. Плата за землю	–	–	19,013	19,013	19,013	19,013	19,013
2.3. Отчисления в спец. фонды	–	–	339,207	385,729	603,089	603,089	599,543
2.4. Экологический налог	–	–	–	–	–	–	–
3. Косвенные налоги от выручки (стр.3.1+3.2)	–	–	276,123	1276,565	2510,780	2510,780	2490,630
3.1. НДС, подлежащий перечислению в бюджет (табл.2.6,стр7)	–	–	0,000	962,673	2020,424	2020,424	2003,153
3.2. Косвенные налоги от выручки без НДС	–	–	276,123	313,891	490,356	490,356	487,478
4. Налоги, выплачиваемые из прибыли (табл.2.5)	–	–	326,965	359,094	522,530	518,902	512,550
4.1. Налог на недвижимость	–	–	76,797	72,548	68,298	64,049	59,799
4.2. Налог на прибыль	–	–	205,055	234,874	372,321	372,831	371,107
4.3. Транспортный сбор	–	–	45,112	51,672	81,911	82,023	81,643
5. Подоходный налог с работников предприятия	–	–	264,917	298,580	482,426	482,426	482,426
Итого налогов и сборов в бюджет (стр.1+2+3+4+5)	1226,947	636,672	2153,963	3575,717	5707,914	5704,286	5674,238