Динамика развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Республика Беларусь приступила к формированию национального фондового рынка в 1992г., когда был принят Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах» (12 марта 1992г., №1512-XII; изменения и дополнения внесены 28 июня 1996г., №487-XIII). Закон определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи. Целью данного нормативного акта является содействие развитию в республике рынка ценных бумаг путем мобилизации финансовых ресурсов, их перераспределения и эффективного использования, установление правовых гарантий защиты инвесторов. [3, c.476]

Основной целью развития фондового рынка в Республике Беларусь является создание целостного высоколиквидного прозрачного и эффективного рыночного института, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг. [3, c.482]

В отчетном периоде 2010 года работники Департамента участвовали в подготовке ряда законопроектов. Среди них – проекты законов о внесении изменений в Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах», «О внесении изменений и дополнений в Закон «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь». Кроме того, при участии Департамента подготовлен проект указа Главы государства «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 года № 277». В соответствии с этим документом предполагается создать информационный ресурс, содержащий сведения о залоге ценных бумаг, включении информации о залоге ценных бумаг в единый реестр имущества, права на которое ограничены залоговыми обязательствами. В проекте указа прописана также обязанность профессиональных участников рынка ценных бумаг: рассчитывать стоимость чистых активов по состоянию на первое число каждого месяца; уточняются особенности обеспечения исполнения обязательств эмитента по облигациям банковской гарантией, поручительством, договором страхования. Из уже принятых документов, направленных на совершенствование рынка ценных бумаг, следует отметить Концепцию развития расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам Республики Беларусь на 2010 – 2015 годы (постановление Минфина и Национального банка Беларуси от 4 марта 2010 г. № 20/40). Кроме того, постановлением Минфина от 8 апреля 2010 г. № 44 уточнен порядок расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг, допущенных к обращению в торговой системе открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа». Этот документ направлен на то, чтобы предотвратить манипулирование ценами на рынке таких бумаг. Изменения и дополнения в Инструкцию о порядке расчета стоимости чистых активов (постановление Минфина от 8 апреля 2010 г. № 45) предусматривают некоторые особенности определения стоимости активов, принимаемых к расчету профессиональными участниками. Это связано с необходимостью повысить их финансовую устойчивость, снизить риски финансовой несостоятельности, что, в свою очередь, будет способствовать защите прав и законных интересов инвесторов. На либерализацию условий совершения внебиржевых сделок с ценными бумагами, а также на усиление защиты прав и законных интересов инвесторов направленно постановление Минфина от 25 июня 2010 г. № 76 «О внесении дополнений и изменений в постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 12 сентября 2006 г. № 112». Документ, в частности, расширяет перечень случаев, при которых не требуется регистрация профессиональным участником рынка ценных бумаг внебиржевых сделок, совершаемых в процессе обращения акций и облигаций. Для юридических лиц отменена также необходимость в получении свидетельства о размещении ценных бумаг на территории нашей страны. По результатам оценки финансового сектора государства эксперты Всемирного банка и Международного валютного фонда подготовили проект о международной технической помощи «Беларусь: содействие развитию рынка ценных бумаг после проведения оценки финансового сектора». Его основная цель – привести нормативно-правовое регулирование рынка ценных бумаг в соответствие с принципами IOSCO и Директивам ЕС.

Рынок акций

Как следует из отчета Департамента, за шесть месяцев 2010 года количество акционерных обществ увеличилось на 103 и на 1 июля составило 4394, из них 2002 – ОАО, 2391 – ЗАО. В первом полугодии акционерные общества произвели эмиссию акций на общую сумму 6 трлн. 93,7 млрд. рублей. Основной объем приходится на Минскую область – 2,2 трлн. рублей и Минск – 1,5 трлн. Меньше всего этот объем в Могилевской области – 215 млрд. рублей. В целом объем выпущенных в обращение акций действующих эмитентов в первом полугодии увеличился на 14,8% и составил 46 трлн. 589,7 млрд. рублей. В том числе эмиссия акций открытых акционерных обществ составила 35 трлн. 571 млрд. рублей, закрытых акционерных обществ – 11 трлн. 18,7 млрд. рублей.

Рынок облигаций

В первом полугодии зарегистрировано 138 выпусков корпоративных облигаций 58 эмитентов (из них 46 небанковских организаций) на общую сумму 4 трлн. 691,97 млрд. рублей. Виды и суммы валют следующие: 2,9 трлн. рублей, 261,4 млн. долларов США, 107 млн. евро. Основная часть из общего объема зарегистрированных в январе-июне выпусков приходится на облигации банков – 84,8% (3,9 трлн. рублей). На облигации небанковских организаций – 15,2% (715,12 млрд. рублей).

По состоянию на 1 июля 2010 года в обращении находилось 350 выпусков корпоративных облигаций 89 эмитентов (из них 71 небанковская организация) на общую сумму 9 трлн. 665,16 млрд. рублей. Облигации банков в общей сумме эмиссии за первое полугодие составляют 87,9% (8,5 трлн. рублей), небанковских организаций – 12,1% (1,2 трлн. рублей). В первом квартале доля небанковских организаций составляла 8,9 % (792,5 млрд. рублей). В первом полугодии по сравнению с началом года сумма эмиссии находящихся в обращении облигаций небанковских организаций увеличилась на 89,9%. В частности, в обращении находятся облигации Белорусского металлургического завода, Белкоммунмаша, Криницы, Витебскэнерго, ГродноАзота, Белпочты, Гомсельмаша, Савушкина продукта, Гродненского мясокомбината, Минского комбината хлебопродуктов и других. Облигации на общую сумму 2,2 трлн. рублей в первом полугодии выпустили местные исполнительные и распорядительные органы. Всего же по состоянию на 1 июля в обращении находилось 129 выпусков 53 исполкомов на сумму 3,5 трлн. рублей. На 1 января 2010 года их было на 1,3 трлн. рублей.

Внебиржевой рынок

Суммарный объем вторичных торгов на бирже в первом полугодии с акциями составил 81,82 млрд. рублей, c корпоративными облигациями – 1,7 трлн. рублей, с облигациями местных исполнительных и распорядительных органов – 1,4 трлн. рублей. На внебиржевом рынке ценных бумаг за указанный период было совершено 6,989 сделок на общую сумму 3,5 трлн. рублей, что составляет более 36,2 млн. ценных бумаг. Объем сделок купли-продажи акций, зарегистрированных на внебиржевом рынке, составил 40,2 млрд. рублей или 7,1 млн. акций. Это в 1,7 раза превышает показатель аналогичного периода предыдущего года (23,5 млрд. рублей или 1,01 млн. акций в I полугодии 2009 года). Объем сделок купли-продажи облигаций, зарегистрированных на внебиржевом рынке, составил 3,3 трлн. рублей или 4,5 млн. облигаций, что в 5,1 раза выше показателя аналогичного периода предыдущего года (649,3 млрд. рублей или 2,3 млн. облигаций в I полугодии 2009 года). Общее количество действующих профессиональных участников рынка ценных бумаг с начала года не изменилось и составило 74. Из них банки – 28, небанковские организации – 46. [1, с. 17-18]

Показатели рынка корпоративных ценных бумаг представлены в приложении Г.

Основной целью развития фондового рынка в Республике Беларусь является создание целостного высоколиквидного прозрачного и эффективного рыночного института, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг в настоящее время находится в самом начале своего пути к цивилизованному фондовому рынку с отлаженным механизмом функционирования. Это предопределяет широкие перспективы для дальнейшего развития белорусского рынка ценных бумаг и касается как инструментов и участников рынка, так и его инфраструктуры.