Интеграция фундаментального и технического анализов

В последнее время считается, что наиболее эффективными методами анализа рынка являются методы, основанные на сочетании фундаментального и технического анализов.

Технический анализ представляет собой совокупность методов анализа и принятия решений, основанных только на исследовании внутренних параметров фондового рынка: цен, объемов сделок и величины открытого интереса (числа открытых контрактов на покупку и на продажу). Различают методы, основанные на визуальном анализе графиков цен и компьютерные методы. Мы здесь будем рассматривать только компьютерные методы. Подчеркнем, однако, что визуальное отображение процессов, происходящих на рынке, является, по нашему мнению, необходимой составной частью его анализа. В настоящее время как на зарубежных, так и на наших рынках в процессе торгов широко используются компьютерные программы, в которые в реальном времени через фиксированные временные интервалы (через 1, 2, 5, 15, 30 минут, час, день) поступает информация о ценах и объемах сделок. Эта информация выдается брокеру в виде графиков, помимо основных графиков он может определить функции от цены, объема, открытого интереса (индикаторы), позволяющие оценить такие параметры, как скорость изменения цены, соотношение объемов сделок на повышение и понижение, силу быков и медведей и пр. Эти функции также выводятся в дополнительных окнах в виде диаграмм. Решение о совершении сделки может быть принято либо на основе визуального анализа информации, либо по результатам просчета значений индикаторов. Сделка заключается при достижении ими выбранных контрольных значений.

Основным диагностическим параметром направления движения рынка является цена. Различают цену открытия (в начале интервала сканирования), закрытия (в конце интервала сканирования), минимальную и максимальную цены внутри интервала сканирования. Большинство разработанных индикаторов основано на анализе цены. По назначению индикаторы делятся на два основных класса: индикаторы тенденций и осцилляторы. Индикаторы тенденций определяют главное направление движения цен на рынке, где господствует тенденция, осцилляторы определяют оптимальные моменты для вступления в сделку.

Вторым по важности параметром определения направления движения рынка является объем. Объем либо подтверждает господствующую на рынке тенденцию, либо сигнализирует о ее скором завершении. Особенно эффективно использование объемов при наличии тренда. Объемы могут измеряться в следующих единицах:

1. Фактическое количество проданных акций или контрактов.

2. Число сделок.

3. Пиковый объем. Равен суммарному числу случаев изменения цен за данный промежуток времени (за 10 минут, за час и т. д.).

Ситуация, складывающаяся в каждый текущий момент на рынке, - игровая. Можно представлять себе цену на каждый момент времени как результат взаимодействия двух команд: поднимающей цену (быки) и понижающей цену (медведи). Результаты анализа представляются участнику рынка в виде решающих правил типа покупать, продавать, воздержаться от входа в сделку. Существующее мнение, что на рынке можно что-либо предпринимать в любой момент, представляется нам глубоко ошибочным. Например, если пропущен момент зарождения тенденции движения вниз, то нельзя осуществить продажу как раз перед фазой корректировки (временного отката цен вверх), которую лучше пропустить и вступить в сделку после окончания корректировки, проверив, что основная тенденция не закончилась.

Фундаментальный же анализ позволяет изучить и спрогнозировать движение цены, учитывая другие (внешние) факторы (экономические, политические, социальные и т.д.). Таким образом, интеграция как внутренних, так и внешних факторов, которые влияют на рынок, позволит более точно определить дальнейшую динамику, что отразиться положительным образом на сделки, заключающиеся на рынке.