Содержание процесса управления денежными активами

Процесс управления денежными активами предприятия — составная часть процесса управления оборотными актива­ми. Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение по­стоянной платежеспособности предприятия. Практически, если в предусмотренные сроки предприятие из-за нехватки денежных средств не сможет рассчитаться по своим неотлож­ным финансовым обязательствам, другие показатели деятель­ности предприятия (уровень рентабельности, наличие других активов предприятия) не пойдут в зачет при возбуждении иска о банкротстве. Кроме основной цели — обеспечение платеже­способности предприятия — финансовые менеджеры должны решать вопрос о эффективном использовании временно сво­бодных денежных средств и формировании инвестиционного их остатка.[3]

К основным элементам денежных активов предприятия относятся:

— денежные активы в национальной валюте;

— денежные активы в иностранной валюте;

— резервные денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений.

Денежные активы в валютах могут находиться в кассе предприятия, на расчетном счете, на специальных счетах и в пути.

Содержание процесса управления должно учесть, с одной стороны, тот факт, что требование обеспечения платежеспособности предприятия определяет необходимость наличия на предприятии большого объема денежных средств в пределах финансовых возможностей предприятия, а с другой сторо­ны, то, что сохранение активов предприятия в высоколиквид­ной денежной форме означает потерю их реальной стоимости из-за инфляции и фактора времени, а также потери от неин­вестирования их в какой-либо доступный инвестиционный проект. Поэтому содержание процесса управления денежными активами можно определить как деятельность по оптимиза­ции среднего текущего остатка денежных ресурсов в целях обеспечения текущей и перспективной платежеспособности и эффективной работы предприятия.

Процесс управления денежными средствами состоит из следующих этапов:

1. Анализ наличия и использования денежных активов пред­приятия в предшествующем периоде. В результате этого анали­за оценивается степень участия денежных активов в обороте предприятия и его динамика, определяется оборачиваемость денежных активов в предшествующем периоде и уровень аб­солютной платежеспособности предприятия. Кроме этих вопросов изучается эффективность отвлечения свободно­го остатка денежных средств в краткосрочные финансовые вложения и рентабельность результатов этого отвлечения. Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров стратегии и тактики управления.

2. Оптимизация среднего остатка денежных средств пред­приятия. Результат этого этапа позволяет создать модель ре­гулирования объема денежных средств с учетом конкретных условий хозяйственной деятельности предприятия.

3. Выбор эффективных форм регулирования среднего остат­ка денежных активов. Цель подобного регулирования — обес­печить постоянную платежеспособность предприятию при рациональной величине средней потребности в остатках де­нежных активов. Одной из форм подобного регулирования является по сути процесс составления бюджетов (смет) по­ступления расходования средств по всем видам деятельности предприятия. Поданным бюджетов изучается диапазон коле­баний остатка денежных средств в отдельные отрезки времени и оптимизируются величины этих активов. Высвобождение суммы денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

4. Обеспечение эффективного использования временно сво­бодных денежных средств. К подобным мероприятиям можно отнести: использование депозитных вкладов, открытие кон­токоррентного счета в банке, использование высокодоход­ных фондовых инструментов при реальной оценке риска их использования и т. д.

5. Организация эффективной системы контроля за исполь­зованием денежных активов предприятия. Критерием работы этой системы должны служить: наличие текущей платеже­способности предприятия и уровень эффективности сформи­рованного портфеля краткосрочных финансовых вложений предприятия.