2020-01-14
198
Согласно Методологическому положению оценка
неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:
> коэффициента текущей ликвидности (L4);
> коэффициента обеспеченности собственными средствами (L7);
> коэффициента утраты/восстановления платежеспособности (L8, L9), которые рассчитываются следующим образом:
Таблица 2.7.
Оценка структуры баланса.
| Показатели | Расчет | Ограничения | На конец периода | Отклонение от норматива |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | L8 = (L4 к.г. +6/t*∆ L4)/2 | He менее 1,0 | L8 = (1,813+6/12*[ 0,002])/2 = 0,907 | 0,093 |
| Коэффициент утраты платежеспособности | L9 = (L4 к.г. +3/t*∆ L4)/2 | He менее 1,0 | L9= (0,183+3/12*[ 0,002])/2 = 0,9068 | 0,0932 |
Если L8 < 1 (как в нашем случае), то это свидетельствует, что у организации в ближайшее время нет возможности восстановить свою платежеспособность.
Чтобы коэффициент текущей ликвидности был > = 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > = 1, убытки у организации не должны превышать 40% от оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы равняться 80% от суммы оборотных активов, что встречается очень редко.
|
|
|
2.5.2 Система показателей Уильяма Бивера для диагностики
банкротства
Рассмотрим систему показателей Уильяма Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (табл. 2.8).
В нашем примере по системе Бивера получились коэффициенты, полученные в таблице 2.9.
Таблица 2.8. Система показателей Бивера.
| Показатели | Расчет | Группа 1: Благополучные компании | группа 2: за 5 лет до банкротства | группа 3: за 1 год до банкротства |
| 1. Коэффициент Биввера | (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемный капитал | 0,4-0,45 | 0,17 | -0,15 |
| 2. Коэффициент текущей ЛИКВИДНОСТИ (L4) | Оборотные активы / Текущие обязательства | U <=3,2 | L4<2 | L4<=1 |
| 3.Экономическая рентабельность (R4) | (Чистая прибыль / Имущество)* 100% | 6-8 | 4 | -22 |
| 4. Финансовый леверидж | (Заемный капитал / Баланс)* 100% | <=37 | <=50 | <=80 |
Таблица 2.9. Диагностика банкротства по системе Бивера.
| Показатели | Расчет по строкам отчетности | Значения на конец периода | Характеристика |
| 1. Коэффициент Бивера | (стр. 190 [ф. № 2] + стр. 411 + стр. 412, кол. 4 [п.4, ф № 5]) / (стр. 590 + стр. 690 [ф. № 1]) | 0,191 | Коэффициент чуть больше норматива группы 2 (за 5 лет до банкротства) |
| 1. Коэффициент текущей ЛИКВИДНОСТИ (L4) | U = (стр. 290 [ф. № 1]) / (стр. 610 + стр. 620 + 630 + стр. 670 стр. [ф. № 1]) | 1,813 | Коэффициент попадает в группу 2 |
| 3.Экономическая рентабельность (R4) | R4={(стр. 190[ф.№2])/ (стр. 300 [ф. № 1])} *100% | 4,86 | Коэффициент чуть больше норматива группы 2 |
| 4. Финансовый леверидж | {(стр. 590 + стр. 690 [ф. № 1]) / (стр. 700 [ф. № 1])} *100% | 36,1 | Коэффициент соответствует нормативу группы 1 |
| 5. Коэффициент покрытия активов собственными и оборотными средствами | (стр. 490 - стр. 190[ф. № 1]) / (стр. 300[ф. №1]) | 0,238 | Коэффициент соответствует нормативу группы 2 |
Таким образом, по системе оценки Бивера организацию можно отнести ко 2-ой группе - «за 5 лет до банкротства»
|
|
|
Американская практика анализа диагностики банкротства
В американской практике используется двухфакторная модель.
Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации. Для определения итогового показателя вероятности банкротства (£2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах.
Они умножаются на соответствующий константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α, β, γ).
В результате получаем следующую формулу:
Коэффициент Удельный вес
J2 = α+β · текущей +γ · заемных средств в
ликвидности активах
(в долях единиц)
где α = -0,3877; β = -1,0736; γ = +0,05779.
Если результат расчета значения Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если Z2 > 0, то высокая вероятность.
Для анализируемой нами Z2 на начало года составляло:
Z2 н.г. = - 0,3877 + 1,811 * (-1,0736) + 0,0579 * 0,367 = - 2,310
Z2 н.г. < 0 - вероятность банкротства невелика.
Z2 н.г. = -2,313
Z2 н.г. < 0 - вероятность банкротства невелика.
Двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку финансового положения организации. Поэтому аналитики также используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтамана.
Z5 = 1,2 * [(Текущие активы - Текущие обязательства) / (Всего обязательств)] + 1,4 * (Нераспределенная прибыль / Все активы) + 3,3 * (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Все активы) + 0,6 * (Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций / Все активы) + 1,0 * (Объем продаж [B] / Все активы).
Если Z5 < 1,8 - вероятность банкротства очень велика; 1,8 < Z5 < 2,7 - вероятность банкротства средняя; 2,7 < Z5 < 2,9 - банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;
Z5 > 3,0 - очень малая вероятность банкротства. Эта модель применима в условиях России, но для АО. Но коэффициенты рассчитаны на основе анализа американских компаний.
