Среднегодовой экономический эффект

Пусть для некоторого инвестиционного проекта реализуется упорядоченная последовательность различных годовых чистых денежных потоков: NCF₁, NCF₂, …, NCF_T, где T – период действия проекта. При этом

 

Заменим теперь этот поток разновеликих по годам чистых денежных потоков эквивалентным аннуитетом, то есть последовательностью равновеликих годовых чистых денежных потоков NCF_Г, обеспечивающих такую же величину NPV, как и исходная последовательность. При этом NPV для эквивалентного аннуитета определяется по формуле:

,

 

где M – аннуитетный множитель.

 

Отсюда определяется постоянная по годам инвестиционного периода величина чистого денежного потока:

,

 

где в числителе стоит NPV исходной последовательности чистых денежных потоков.

Показатель NCF_Г используется для сопоставления инвестиционных проектов с различными периодами T. При этом любой инвестиционный проект эффективен, если NCF_Г ³0, а лучшим является тот проект, у которого NCF_Г  максимален.

 

Внутренняя норма рентабельности

 

    NPV                                                                      IRR определяет значение годовой

                                                                                       ставки дисконтирования, при которой

                                                                                        NPV = 0, то есть норам прибыли

                                                                                        равна ставке дисконтирования.

                _{5               10                    15              20}              R

                                                                                         Определяется исходя из:

                IRR                                                                       NPV =

Срок окупаемости с учетом фактора времени

  Определяется из условия

                                                   NPV =

 

Необходимо найти T1 - срок окупаемости проекта.