Расчет экономической эффективности капитальных вложений в производство

 

Для оценки инвестиционных проектов применяется показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД), позволяющий инвестору получить более реальное представление о его будущих доходах. Доходы инвестора, из-за неравноценности текущих и будущих поступлений, подлежат корректировке на величину упущенной им выгоды в связи с "замораживанием" денежных средств, отказанном от их использования в других сферах. Для отражения уменьшения абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используется коэффициент дисконтирования:

a- l/(l+E)^t,

 где Е- норма дисконтирования (норма дисконта) [Приложение];

t - порядковый номер временного интервала получения дохода. Расчет ЧДД проекта:

ЧДД =

Rt - поступление от реализации проекта (выручка) на t-м году расчета;

3t - текущие затраты на реализацию проекта (себестоимость) на t-м году расчета;

at - коэффициент дисконтирования;

Kt - капитальные вложения в проект на t-м году расчета;

t - номер временного интервала реализации проекта;

Т - срок реализации проекта (срок инвестирования) [Приложение];

ЧДД - интегральный эффект (дисконтированный доход) на t-м году расчета, равный разности дисконтированных поступлений и дисконтированных вложений (капитальных и текущих) в проект в расчетном году.

Дисконтированные поступления на t-ом году расчета:

R_t*a_t=R_t/(l+E)^t

Дисконтированные текущие затраты на t-ом году расчета:

3_t*a_t=3_t/(l+E) ^t

Дисконтированные капитальные вложения на t-ом году расчета:

К _t *а _t = К _t /(1+Е) ^t

а= 1/(1+Е)^t, где Е - норма дисконтирования (норма дисконта), Е= 0,15;

t - порядковый номер временного интервала получения дохода.

а = 1/(1+Е)¹

а₀= 1/(1+0,15)°= 1

а₁= 1/(1+0,15)¹ = 0,87

a₂= 1/(1+0,15)²=0,76

a₃= 1/(1+0,15)³=0,66

a₄= 1/(1+0,15)⁴= 0,57

a₅= 1/(1+0,15)⁵=0,51

     Базовый период

Дисконтированные поступления на t-м году расчета:

R_t*a_t=R_t/(l+E)¹

R₀*a₀= 0*1 = 0

R₁*a₁ = 12226500*0,87 =10637055 руб.

R₂*a₂ = 12226500*0,76 = 9292140 руб.

R₃*a₃ = 12226500*0,66 = 8069490 руб.

R₄*a₄ = 12226500*0,57 = 6969105 руб.

R₅*a₅ = 12226500*0,51 = 6235515 руб.

Дисконтированные текущие затраты на t-м году расчета: 3_t*a_t=З_t /(1+E)^t  

3₀*a₀ = 0*1=0

3₁*a₁ = 10725500*0,87 = 9331185 руб.

3₂*a₂ = 10725500*0,76 = 8151380 руб.

3₃*a₃ = 10725500*0,66 = 7078830 руб.

3₄*a₄ = 10725500*0,57 = 6113535 руб.

3₅*a₅ = 10725500*0,51 = 5470005 руб.

ЧДД рассчитаем следующим образом:

ЧДД ₀ =-664770 руб.

ЧДД ₁ = 10637055-9331185-578350=727520 руб.

ЧДД ₂ = 9292140-8151380-505225=635535 руб.

ЧДД ₃ = 8069490-7078830-438748=551912 руб.

ЧДД ₄ = 6969105-6113535-378919=476651 руб.

ЧДД ₅ = 6235515-5470005-339033=426477 руб.

Чистый дисконтированный доход с начала инвестиций рассчитаем:

ЧДД₀^ни =-664770 руб.

ЧДД₁^ни = ЧДД₁ + ЧДД₀^ни = 727520-664770 =62750 руб.

ЧДД₂^ни = ЧДД₂ + ЧДД₁^ни = 635535+62750=698285 руб.

ЧДД₃^ни = ЧДД₃ + ЧДД₂^ни = 551912+698285=1250197 руб.

ЧДД₄^ни = ЧДД₄ + ЧДД₃^ни =476651+1250197=1726848 руб.

ЧДД₅^ни = ЧДД₅+ ЧДД₄^ни = 426477+1726848=2153325 руб.

 

Расчеты приведены в таблице 7.

Таблица 7 – ЧДД (базовый период).

Таблица 11

Номер временного интервала	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированные капиталовложения, тыс.руб.	Дисконтированные текущие затраты, тыс.руб.	Дисконтированные поступления, тыс.руб.	Чистый дисконтированный доход, тыс.руб.	Чистый дисконтированный доход с начала инвестиций,тыс.руб.
0	1	664,77	0	0	-664,77	-664,77
1	0,87	578,35	9331,18	10637,05	727,52	62,75
2	0,76	505,22	8151,38	9292,14	635,54	698,28
3	0,66	438,74	7078,83	8069,49	551,91	1250,19
4	0,57	378,91	6113,53	6969,1	476,65	1726,84
5	0,51	339,03	5470	6235,51	426,48	2153,33
Итого	-	2905,02	36144,92	41203,29	2153,33	2153,33

 

 

Срок окупаемости проекта (Т_ок) представляет собой минимальный временный промежуток, начиная с которого первоначальные капитальные вложения и другие затраты в проект, покрываются суммарными результатами от его осуществления.

Окупаемость проекта:

Ток =0 год + (664,77 / 727,52) * 12 мес. = 10,92 мес.

 

 

 

Рисунок 1– Дисконтированный проект реальных денег в базовом периоде

 

     Проектный период

Дисконтированные поступления на t-м году расчета:

R_t*a_t=R_t/(l+E)¹

R₀*a₀= 0*1 = 0

R₁*a₁ = 12226500*0,87 =10637055 руб.

R₂*a₂ = 12226500*0,76 = 9292140 руб.

R₃*a₃ = 12226500*0,66 = 8069490 руб.

R₄*a₄ = 12226500*0,57 = 6969105 руб.

R₅*a₅ = 12226500*0,51 = 6235515 руб.

Дисконтированные текущие затраты на t-м году расчета: 3_t*a_t = 3_t/(1+Е)^t

3₀*a₀ = 0

3₁*a₁ = 8947300*0,87 =7784151 руб.

3₂*a₂ = 8947300*0,76=6799948 руб.

3₃*a₃ = 8947300*0,66 = 5905218 руб.

3₄*a₄ = 8947300*0,57=5099961 руб.

3₅*a₅ = 8947300*0,51 = 4563123 руб.

ЧДД рассчитаем следующим образом:

ЧДД ₀ =0- (569800+100000)*1=- 669800 руб.

ЧДД ₁ = 10675335-7784151-495726=2395458 руб.

ЧДД ₂ = 9325580-6799948-433048=2092584 руб.

ЧДД ₃ = 8098530-5905218-376068=1817244 руб.

ЧДД ₄ = 6994185-5099961-324786=1569438 руб.

ЧДД ₅ = 6257955-4563123-290598=1404234 руб.

Чистый дисконтированный доход с начала инвестиций рассчитаем:

ЧДД₀^ни = -669800 руб.

ЧДД₁^ни = ЧДД₁ + ЧДД₀^ни =2395458-669800=1725658 руб.

ЧДД₂^ни = ЧДД₂ + ЧДД₁^ни = 2092584+1725658=3818242 руб.

ЧДД₃^ни = ЧДД₃ + ЧДД₂^ни= 1817244+3818242=5635486 руб.

ЧДД₄^ни = ЧДД₄ + ЧДД₃^ни =1569438+5635486=7204924 руб.

ЧДД₅^ни = ЧДД₅+ ЧДД₄^ни = 1404234+7204924=8609158 руб.

 

Расчеты приведены в таблице 8.

Таблица 8 – ЧДД (проектный период).

Таблица 12

Номер временного интервала	Коэффициент дисконтирования, тыс. руб.	Дисконтированные капиталовложения, тыс.руб.	Дисконтированные текущие затраты, тыс.руб.	Дисконтированные поступления, тыс.руб.	Чистый дисконтированный доход, тыс.руб.	Чистый дисконтированный доход с начала инвестиций, тыс.руб.
0	1	669,8	0	0	-669,8	-669,8
1	0,87	495,73	7784,15	10637,05	2395,46	1725,66
2	0,76	433,05	6799,94	9292,14	2092,58	3818,24
3	0,66	376,07	5905,21	8069,49	1817,24	5635,49
4	0,57	324,79	5099,96	6969,1	1569,44	7204,92
5	0,51	290,6	4563,12	6235,51	1404,23	8609,15
Итого	-	2590,04	30152,38	41203,29	8609,15	8609,15

 

Окупаемость проекта:

Ток =0 год + (669,8 / 2395,46) * 12 мес. = 3,36 мес.

 

 

Рисунок 2 - Дисконтированный поток реальных денег в проектном периоде.

 

                                                                            

 

 

ВЫВОДЫ

Цель курсовой работы - произвести экономические расчеты для базового и проектного вариантов производства деталей А,Б,В. Сравнивая их можно сделать вывод о том, проектный вариант является экономически эффективнее, чем базовый, а значит выгоднее.

Прибыль предприятия в базовом периоде составила 1,501 млн.руб., а в проектном варианте составила 3,279 млн.руб. На увеличение прибыли повлияли снижение трудоемкости, что в свою очередь, повлияло на количество работающих (в базовом периоде – 23 человек, в проектном – 20 человек), количество станков (уменьшилось на один станок), зарплату рабочим (увеличилась); снижение материалоемкости, повлиявшее на расходы на материалы, что повлекло за собой уменьшение себестоимости.

В базовом году рентабельность на предприятии составила 14%, а в проектном периоде: по изделию А – 35,2%, Б- 35,9%, В – 42,8%.

Срок окупаемости проекта в базовом варианте составляет 10,92 месяцев, в проектном- 3,36 месяца.