В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к его банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.
|
|
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот – это суета, прибыль – это здравый смысл, денежные средства – это реальность». Иными словами, прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:
ü структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;
ü расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
ü анализ движения денежных средств за отчетный период.
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
|
|
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:
ü по степени убывания ликвидности (актив);
ü по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ денежных потоков (движения денежных средств) существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.
В составе отчета выделяют три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование) денежных средств:
1) текущая деятельность;
2) инвестиционная деятельность;
3) финансовая деятельность.
Текущая (основная) деятельность – основная уставная деятельность предприятия: получение выручки от реализации, уплата по счетам поставщиков, авансы, получение краткосрочных кредитов и займов, расчеты с бюджетом, выплата заработной платы, выплаченные и полученные проценты по кредитам и займам.
Инвестиционная деятельность связана с приобретением или реализацией, созданием долгосрочных активов, поступлением дивидендов, процентов.
Финансовая деятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получения кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее кредитам, выплатой дивидендов.
Отчет о движении денежных средств в бухгалтерской отчетности составляется по прямому методу. Для более детальной оценки взаимосвязи финансового результата (прибыли и убытков) и изменения величины денежных средств на счетах предприятия можно использовать косвенный метод.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. по скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на четыре группы (см. табл. 1).
Таблица 1. Оценка ликвидности Активов
Активы (млн. руб) | |||
Группировка активов (А) по степени ликвидности | код строки баланса | на начало года | на конец года |
А1 - наиболее ликвидные активы | 260+270 | 1 298 | 1632 |
А2 - быстро реализуемые активы | 240+280 | 59 | 906 |
А3 - медленно реализуемые активы | 210+220+230 | 1 135 | 770 |
А4 - трудно реализуемые активы | 190 | 1 265 | 1 261 |
Баланс | 300 | 3 757 | 4569 |
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (краткосрочная) и прочие оборотные активы.
А3. Медленно реализуемые активы – к ним относятся запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
А4. Трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты (см. табл.2).
Таблица 2. Оценка ликвидности пассивов
Пассивы (млн. руб) | |||||
Группировка пассивов (П) по срочности погашения | код строки баланса | на начало года | на конец года | ||
П1 - наиболее срочные обязательства | 620+630+650 | 459
| 670 | ||
П2 - краткосрочные пассивы | 610 | 0 | 0 | ||
П3 - долгосрочные пассивы | 590 | 0 | 0 | ||
П4 - постоянные пассивы | 490+640 | 3 298 | 3 899 | ||
Баланс | 700 | 3 757 | 4 569 |
П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность, включая задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства.
П2. Краткосрочные пассивы – к ним относятся краткосрочные кредиты и займы.
П3. Долгосрочные пассивы – к ним относятся долгосрочные обязательства.
П4. Постоянные пассивы – собственный капитал организации.
Для определения ликвидности Баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ³ П1
А2 ³ П2
А3 ³ П3
А4 £ П4
В нашем случае все показатели соответствуют приведенным выше неравенствам, что говорит о полностью ликвидном Балансе.
При этом сопоставление первых двух групп активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность (ликвидность), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 +П2)
Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную) платежеспособность (ликвидность):
ПЛ = А3-П3
Четвертое неравенство не только носит «балансирующий» характер, но и означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости – наличия у организации собственного оборотного капитала (СОК):
СОК = СК – ВА
где СК- собственный капитал, ВА – внеоборотные активы
Все эти расчеты приведены в табл. 3.
Таблица 3. Ликвидность Баланса
| на начало года | на конец года | отклонение |
Текущая ликвидность | 898 | 1 868 | 970 |
Перспективная ликвидность | 1 135 | 770 | -365 |
Собственный оборотный капитал | 2 033 | 2 638 | 605 |
Текущую платежеспособность организации можно оценить также с помощью коэффициентов ликвидности (см. табл. 4).
|
|
Таблица 4. Расчет коэффициентов ликвидности
Расчет коэффициентов ликвидности | |||
| на начало года | на конец года | отклонение |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 2,827887 | 2,435821 | -0,3921 |
Коэффициент критической ликвидности | 2,945534 | 3,780597 | 0,8351 |
Коэффициент текущей ликвидности | 5,429194 | 4,937313 | -0,4919 |
Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления Баланса.
Расчетная формула - (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства.
(стр.260+стр.270)/(стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр.650)
Оптимальное значение ≥ 0,2 – 0,5
Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов.
Расчетная формула - (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.
(стр.260+стр.270+стр.240)/(стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр.650)
Оптимальное значение ≥ 0,8 – 1
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) – позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.
Расчетная формула - (Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.
(стр.290-стр.230)/(стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр.650)
Оптимальное значение ≥ 1,5 – 2.