Анализ движения оборотного капитала

5.1.2. Анализ эффективности управления оборотным капиталом

Оборотный капитал — это финансовые ресурсы, вложенные в объек­ты, использование которых осуществляется организацией либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно корот­кого календарного периода времени (как правило, не более одного года).

Факторами, влияющими на результаты управления оборотным капи­талом, являются: изменение конкурентной среды (введение кредитных тарифных планов у конкурентов или их активное продвижение); удален­ность организации от рынка сырья; изменения в законодательстве; бан­ковский кризис; длительность производственного цикла; сезонность про­даж и др.

Оборотный капитал проходит производственные и финансовые цик­лы, представленные на рис. 5.5.

Рис. 5.5 Производственные и финансовые циклы

Оборотные средства состоят из производственных запасов, незавер­шенного производства, готовой продукции (ГП), товаров, приобретен­ных для перепродажи, и прочих товарно-материальных ценностей (ТМЦ), денежных средств.

Производственные запасы представляют собой материальные ре­сурсы, которые уже поступили в организацию, но еще не подвергались обработке или использованию. Уровень производственных запасов определяется объемом реализации, характером производства и его возможной сезонностью, природой запасов (возможностью их хране­ния), возможностью перебоев в снабжении и затрат по приобретению запасов (возможностью экономии от закупки большого объема) и дру­гими факторами.

Падение покупательного спроса денег заставляет организацию вкла­дывать временно свободные средства в запасы материалов. Кроме того, накопление запасов часто является вынужденной мерой, снижающей риски непоставки (недопоставки) сырья и материалов, необходимых для производственного процесса организации.

Вместе с тем следует иметь в виду и то, что политика накопления за­пасов товарно-материальных ценностей неизбежно ведет к дополнитель­ному оттоку денежных средств вследствие:

• увеличения затрат, возникших в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по пере­мещению запасов, страхование имущества и др.);

• увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования то­варно-материальных ценностей (общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем сложнее осуществляется контроль за его сохранностью);

• увеличения сумм уплаченных налогов. В условиях инфляции фак­тическая себестоимость израсходованных производственных запа­сов (суммы их списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли оказывается «раздутой», но именно с нее будут рассчитываться причитающиеся к уплате налоги. Аналогичная картина имеет ме­сто в связи с необходимостью уплаты налога на добавленную стои­мость и налога на имущество;

• отвлечения средств из оборота, их «омертвления». Чрезмерные за­пасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую ста­бильность деятельности, заставляют руководителя организации в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятель­ности средства (как правило, дорогостоящие).

Эти и другие негативные последствия политики накапливания запа­сов нередко полностью перекрывают положительный эффект от эконо­мии за счет более ранних закупок.

Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их со­кращения. При этом задача анализа заиасов состоит в том, чтобы найти ком­промиссное решение между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватку денежных средств), и чрезмер­но малыми запасами, опасными для стабильного производства и реализа­ции продукции. Представляется очевидным, что такая задача не может быть решена в условиях стихийно формирующихся запасов, необходима методи­ка анализа состава запасов, позволяющая поддержать конкурентоспособ­ность и сохранить вложенный капитал на минимальном уровне.

При разработке методики анализа запасов необходимо предусмот­реть следующие блоки вопросов.

1. Оценка рациональной структуры запасов, позволяющей выявить ресурсы, объем которых избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Такой анализ позволяет избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке структуры запасов устано­вить обеспеченность запасами:

Обеспеченность запасами (в днях) -- величина, которая обычно рассчитывается для каждого вида оборотных средств отдельно и равна отношению запасов данного вида оборотных средств к среднесуточному расходу данного вида запасов:

          Формула

где E'l — запасы на начало периода;

г — среднесуточный расход данного вида запасов;

u_v — общий размер расхода (плановая потребность в данном периоде);

т — число календарных дней в периоде,

2. Выбор и обоснование ключевых показателей, которые будут при­менены в процессе оценки, удовлетворяющих действующей системе управления запасами. Отметим, что указанные показатели могут быть использованы для оценки результатов деятельности конкретных лиц, осуществляющих в организации разработку и реализацию политики управления запасами.

Коэффициент закрепления (К,) характеризует долю запасов, при­ходящихся на 1 руб. себестоимости реализованной продукции:

Е^Л

Коэффициент загрузки (К_Э&Г}?) показывает, сколько необходимо за­тратить оборотных средств, чтобы получить 1 рубль объема реализации.

Е

 

N'

Материале отдача (А,^м) — объем реализации на 1 руб. материальных ресурсов:

N

X^м =■

р.м

Материалоемкость (г;^м) — величина, показывающая, сколько мате­риальных затрат фактически приходится на 1 руб. объема реализации:

9^м v^M =—.

N

Частными показателями материалоемкости являются сырьеемкость, топливоемкость, энергоемкость, которые определяются как отношение стоимости соответственно сырья и материалов, топлива, энергии к объе­му реализации.

Наиболее обобщающим показателем эффективности использования материальных ресурсов является прибыль на рубль материальных за­трат.

Необходимо обосновать значения указанных показателей в связи с тем, что они являются основанием для разработки финансовых и про­изводственных планов.

3. Определить сроки и объемы закупки материальных ценностей. Это одна из самых важных и сложных для современных условий функ­ционирования российских организаций задача анализа состава запасов. Несмотря на неоднозначность принимаемых решений для каждой кон­кретной организации, общим является подход к определению объема за­купок, позволяющий учитывать:

• средний объем потребления материалов в течение операционного цикла (обычно определяется на основании результатов анализа потребления материальных ресурсов в предшествующих периодах и объема производства в условиях предполагаемого сбыта);

• дополнительное количество (страховой запас) ресурсов для возме­щения непредвиденных расходов материалов (например, в случае срочного заказа), или увеличение периода, требуемого для форми­рования необходимых запасов.

При анализе сроков и размеров закупок существенным аспектом яв­ляется обоснование точности заказа, а также объема заказа материаль­ных ресурсов в разрезе их видов,

4. Выборочное регулирование запасов материальных ценностей предполагает, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих ма­териалах или материалах, имеющих высокую потребительскую привле­кательность.

На западе существует концепция,//Г (Just in time), когда запасы регу­лируются (поддерживаются) на уровне потребности J дня, но в России ее использование затруднительно. В рамках управления стоимостью и эф­фективностью использования запасов можно сосредоточиться на разви­тии складских технологий, а также использовать тендерную систему за­купок.

5. Расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с аналогичными показателями предшествующих перио­дов с целью установления соответствующего наличия запасов текущей потребности организации.

Показатели оборачиваемости целесообразно определять в разрезе как основных групп (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция), так и отдельных видов внутри каждой группы. Так, например, в отношении производственных запасов целесообразно рассчи­тывать оборачиваемость материалов, учитываемых на субсчетах («Сырье и материалы», «Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и детали», «Топливо» и др.), а затем общую оборачивае­мость материалов путем определения средневзвешенной величины.

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнение. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объе­ма хозяйственных операций. Оборачиваемость производственных запа­сов в отраслях промышленности весьма существенно различается. В от­раслях с длительным операционным циклом формирование запасов тре­бует более крупного капитала. Сроки оборота производственных запасов организаций одной и той же отрасли, как правило, характеризуют, на­сколько успешно используется ими капитал. Накапливание запасов свя­зано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимым оценку возможности и целесообраз­ность сокращения срока хранения материальных ценностей.

Коэффициент оборачиваемости или скорости оборота запасов рас­считывается но формуле

 

где S — себестоимость реализованной продукции;

В'' средний остаток запасов за данный отчетный период.

Замедление оборачиваемости оборотных средств сопровождается во­влечением в оборот дополнительных средств, относительную величину которых можно рассчитать следующим образом.

Продолжительность оборота в днях

где t — продолжительность периода, за который определяются показатели, дн. (q - 30,.., 90,... 360).

Расчет основных показателей практически основан на соотношении объема реализации услуг и среднего остатка оборотных средств (табл. 5.13).

Таблица 5.13