2020-01-14
165
Уже сам процесс реализации страховой услуги очень сильно отличается от аналогичного процесса в других видах предпринимательства, где предприятие получает оплату от потребителей после того, как услуга уже фактически оказана. В страховании же клиент фактически авансирует страховщика, так как страховой взнос, представляющий для страхователя плату за страховую услугу, уплачивается обычно в начале срока действия договора страхования. Реализация же страховой услуги со стороны страховщика может осуществляться в течение длительного времени. Указанная особенность реализации страховой услуги позволяет сформулировать два вывода:[6]
1). Характер движения финансовых ресурсов в страховании ведёт к тому, что в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы с целью получения дополнительного дохода.
2). Инвестирование страховщиком таких временно свободных средств должно достаточно жёстко регулироваться со стороны государства, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать, насколько умело страховая компания распорядится предоставленными ей средствами и не поставит ли она под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования.
Концентрация страховщиками в своих руках значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор развития экономики путём активной инвестиционной политики. Право страховщиков инвестировать страховые резервы и другие средства закреплено ст.26 Закона РФ «Об организации страхового дела в РФ». Закон также определяет основные принципы инвестиционной политики страховой компании, а именно:
1. Принцип диверсификации подразумевает наличие широкого круга объектов вложения средств, чтобы уменьшить возможный инвестиционный риск. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, не должна допускаться региональная концентрация капитала, необходимо избегать вложений средств в направлении одного дебитора. Диверсификация инвестиционного портфеля страховщика позволяет достигнуть компромисса между требованиями управления активами.
2. Принцип возвратности предполагает обязательную возможность возврата вложенных средств в полном объёме. Действие этого принципа распространяется в полной мере как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы.
3. Прибыльность, как следует из самого названия, - это обязательность получения доходов от вложенных средств. Согласно этому принципу активы должны размещаться при обеспечении названных выше принципов, с учетом ситуации на рынке капиталовложений.
Хотя прибыльность вложений не является доминирующим фактором при выработке портфельной стратегии страховой компании, однако как и в любой другой отрасли экономики получение прибыли – это цель деятельности коммерческой организации, каковыми является большинство страховщиков. В страховом деле инвестиционная прибыль играть также и специфическую роль. Она дает возможность страховщику иметь убыток по собственно страховым операциям, что позволяет ему обеспечить свои позиции на рынке в условиях конкуренции. Помимо этого, следует не забывать, что по долгосрочным видам страхования определенный уровень доходности учитывается при построении тарифной ставки. Дисконтирование страхового тарифа требует, чтобы прибыльность инвестиционных операций была не менее нормы доходности, заложенной в структуре тарифа. Вследствие всего этого страховые компании, занимающиеся долгосрочными видами страхования, всегда проявляют повышенный интерес именно к высокодоходным долгосрочным ценным бумагам.
4. Ликвидность является принципом, согласно которому общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или капитальные вложения, без труда обращаемые в ликвидные средства. Это значит, что страховая компания в любой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выплату страхователям оговоренных договором сумм в пределах установленных сроков.
При определении степени ликвидности обычно учитывают время, за которое можно превратить данное финансовое средство в деньги, и вызванные этим затраты. Известно, что абсолютной ликвидность обладают только наличные деньги. Безналичные расчеты требуют затрат времени. Ликвидация ценных бумаг, кроме времени, требует также оплаты услуг брокера. Кроме того, при срочной продаже ценных бумаг, например, акций, могут возникать дополнительные потери в связи с понижением их цены.
Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую не обесцениться вложенным средствам в течение времени инвестирования, особенно в условиях инфляции, и, в случае необходимости, иметь возможность легко и быстро реализовать размещённые активы.
Портфель, который отвечает всем требованиям: гарантии возврата средств, ликвидности, прибыльности и диверсифицированности - является сбалансированным. Но задача состоит не просто в формировании сбалансированного портфеля, а в формировании сбалансированного портфеля, удовлетворяющего инвестиционным целям данной конкретной компании. Тем более, что принципы надежности, ликвидности и прибыльности, сами по себе, довольно противоречивы, поскольку, например, у самых надежных бумаг низка доходность и наоборот. В связи с этим, страховые компании, имеющие разный страховой портфель, сформируют различные инвестиционные портфели, даже используя при этом единую методологию снижения риска и расчета нормы прибыли. Все это говорит о том, что инвестиционная политика страховых компаний определяется особенностями проводимых ими страховых операций.
Среди факторов, которые влияют непосредственно на инвестиционную политику страховой компании, можно выделить следующие:
§ характер распределения риска, который определяет возможность страховщика с достаточной степенью точности определить потребность в средствах на выплату страхового возмещения и страховых сумм в тот или иной период;
§ срок страхования;
§ объем аккумулируемых денежных ресурсов;
§ потребность в инвестиционном доходе.
