Абсолютные показатели финансовой устойчивости

(Горизонтальный анализ)

Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели (см. таблицу № 3):

1. Наличие собственных оборотных средств:

Ес=Ис-F,

где Ес — наличие собственных оборотных средств;

  Ис — источники собственных средств;

    F — основные средства и вложения.

 

3. Романов А. Н., Титоренко Г. А./ «Анализ хозяйственной деятельности», - М.: Финансы и статистика, 2004.

8

1. Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств

±Ет=Ес- Z,

Где Z - запасы и затраты

2. Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Ет=Ет-Z= (Ec+K_T) -Z,

3. Излишек (+) или недостаток(-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Е∑= Е∑-Z= (Ec+K_T + К_t) –Z

 

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±Ес, ±Ет, ±Е∑) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат³:

При определении типа финансовой устойчивости (см. приложение) следует использовать трехмерный показатель⁴:

S={S (x_);S2(x₂);S3(x₃)},

 где    x_=∆Ес;

x₂=∆Ет;

x₃=∆Е∑.

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия (табл.4), можно сказать, что оно находится в благополучном финансовом со­стоянии.

_____________________________________________________________________________

3. С.М. Пястолов / «Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия». Учебник. - М: Мастерство, 2001.

4..И.Н. Чуев, Л.Н.Чечевицина / «Анализ финансово хозяйственной деятельности», г.Минск, 2002.

9.

Такое заключение можно сделать на основании данных табл. №6, применяя метод временного сравнения.

 

Анализ финансовой устойчивости в относительных показателях. (Коэффициентный анализ)

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия – минимизации собственного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных средств и анализируя с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива баланса⁵. Анализ проводится по средствам расчета и сравнения получаемых значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

· значение показателей за прошлый период;

· среднеотраслевые значения показателей;

· значение показателей конкурентов;

· теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводиться с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (См. приложение, табл.7)⁶. Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия (таблица 6).

_____________________________________________________________________________

5. Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»: Учебное пособие для студентов вузов. – 2-е издание, переработка, дополнение – М.; Минск: ИП «Экоперспектива», 1998.

6. Любушин Н. П./ Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 2- е издание, перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005.

10

Метод структурного сравнения. (Вертикальный анализ)

Вертикальный (структурный) анализ — определение структу­ры финансовых

показателей (удельные значения каждого показателя в их сумме). Данный метод анализа позволяет увидеть полную картину соотношения всех средств, имеющихся у компании, используя формулу:

       i

Хi = -------         

      В                      

     

где i – анализируемый показатель,

 В – сумма всех средств (баланс).

           

Коэффициент финансового левериджа 

(метод цепной подстановки – факторный анализ)

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше яв­ляется коэффициент финансового левериджа. Все остальные показате­ли в той или иной мере определяют его величину.                                                       

Кфл = ЗК / СК

 

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практи­чески не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных от­раслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в фор­мировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных акти­вов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля ос­новного капитала низкая, он может быть значительно выше.

Уровень финансового левериджа зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятель­ности, стадии жизненного цикла предприятия, его финансовой стра­тегии и т.д.

11

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам.

Для определения нормативного значения финансового левериджа необхо­димо исходить из фактически сложившейся структуры активов и об­щепринятых подходов к их финансированию⁷ (См. приложение,табл. № 8).

 

 

7. Ковалев А. И., Вобленко В. В./ Маркетинговый анализ. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2001.

12

Исходные данные

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется объединять статьи баланса в отдельные специфические группы (табл.1). Цель - создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов⁸.

Строение бухгалтерского баланса таково, что основные части баланса (актив и пассив) и их статьи сгруппированы определенным образом (см. Приложение, рис.1). Это необходимо для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива.

 

Таблица № 1 «Баланс предприятия (в агрегированном виде)»

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода
I. Иммобилизованные средства (внеоборотные активы) - F	17	351	I. Источники собственных средств - Ис	414	1044
II. Мобильные средства (оборотные активы) -Ra	1079	1689	II. Кредиты и заемные средства - K	683	996
Запасы и затраты - Z	151	349	Долгосрочные кредиты и заемные средства - Kт	0	0
Дебиторская задолженность - ra	644	1147	Краткосрочные кредиты и заемные средства - Kt	683	996
Денежные средства и краткосрочные финан-совые вложения - Д	285	192	Кредиторская задолженность - Rp	683	996
Баланс - B	1097	2040	Баланс - B	1097	2040

8. С.М. Пястолов «Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия». Учебник. - М: Мастерство, 2001.

13

Таблица № 2

Показатель	На начало года	На конец года
1. Имущество предприятия, руб. (В)	1097	2040
2. Источники собственных средств (капитал и резервы), руб. (Ис)	414	1044
3. Краткосрочные пассивы, руб. (Кt)	683	996
4.Долгосрочные пассивы, руб.(Кт)	0	0
5. Итого заемных средств (Кt+Кт)	683	996
6. Внеоборотные активы, руб. (F)	17	351
7. Оборотные активы, руб. (Ra)	1079	1689
8. Запасы и затраты, руб. (Z)	151	349
9. Собственные оборотные средства, руб. (Ес) [2-6]	397	693

 

14

Расчеты

1. Произведем расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости методом временного сравнения в табличном виде (На начало года – на конец года).

Таблица 3 «Абсолютные показатели финансовой устойчивости»

П-ль	На начало периода	На конец периода	Отклонение за год	В %
Ес	414 – 17 =397	1044 – 351 = 693	693 –397 = 296	693 /397 = 174,5
± ∆Ес	397 – 151 = 246	693 – 349 =344	344 – 246 = 98	344 /246 = 139,8
Eт	397 + 0 =397	693 + 0 = 693	693 – 397 = 296	693/ 397 = 174,5
±∆Ет	397 – 151 = 246	693 – 349 =344	344 – 246 =98	344 /246 =139,8
Е∑	397 + 683 =1080	693 + 996 =1689	1689 – 1080 =609	1689 /1080 =156,4
±∆Е∑	1080 – 151 = 929	1689 – 349 =1340	1340 –929= 411	1340/929=144,2

 

Таблица 4 «Анализ финансовой устойчивости предприятия»                       

Показатель	Абсолютное отклонение	Темп роста %
1.Источники собственных средств (Ис)	1044 – 414 =630	1044/414=252,17
2. Внеоборонные активы (F)	351 – 17 = 334	351 / 17= 2064,7
3. Наличие собственных оборотных средств (Ес) [1-2]	693 – 397 =296	693/ 397= 174,56
4. Долгосрочные пассивы, руб. (Кт)	0	-
5. Наличие собственных заемных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет) [3+4]	693 – 397 =296	693/ 397= 174,56
6. Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	996 – 683 = 313	996/683= 145,83
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е∑) (5+6)	1689–1080= 609	1689/1080=156,39
8. Запасы и затраты (Z)	349 – 151 = 198	349/151= 231,13
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Ес) (3-8)	344 –246 = 98	344/246= 139,84
15
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±Еr)(5-8)	344 –246 = 98	344/246= 139,84
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±Е∑) (7-8)	1340– 929 = 411	1340/929=144,24
12.Имущество предприятия, руб. (В)	2040-1097=943	2040/1097=185,96
13. Оборотные активы, руб. (Ra)	1689 -1079=610	1689 /1079= 156,53
14. S (9;10;11)	(1,1,1)	(1,1,1)

 

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия (таблица №3, №4), можно сказать, что оно финансово устойчиво. Причем, это состояние фиксируется как на начало, так и на конец анализируемого периода (См. приложение, талбица № 5)⁹.

 

Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

· Собственные оборотные средства возросли на 74,56%, а общая величина источников формирования (±Е∑) увеличилась на 44,2%.

· Величина запасов и затрат увеличилась на 198 тысяч рублей (349 – 151) или на 131,13%. (231,13%-100 % = 131,13%).

· Выявляется излишек собственных оборотных средств при формировании запасов и затрат (±Ес) т. е. долгосрочные кредиты и займы не привлекаются.

· У предприятия излишек собственных оборотных средств, что свидетельствует об их избытке в хозяйственной деятельности. Отсюда следует, что администрация предприятия целенаправленно, использует заемные средства для производственной деятельности.