2020-04-20
97
Начавшийся в США финансовый кризис не стал останавливаться и в сложившейся обстановке двинулся дальше в мир. Американские корпорации немедленно приступили к срочной распродаже своих активов и извлечению своих денег из других стран. По самым скромным оценкам Банка Англии в 2010г., общие потери от кризиса в экономиках США, составили 2,8 трлн. долл.
Рисунок 1 - Выдача ипотечных кредитов в США в предкризисный период
ВВП США в III квартале 2008 г. снизился на 0,5%, что оказалось самым большим падением ВВП с 2001 г., из-за максимального за 28 лет сокращения потребительских расходов (на 3,8%). При этом снижение потребительских расходов было компенсировано увеличением расходов со стороны государства и политика роста экспорта и снижение поставок импорта. Объем, принимавших участие в экономической системе США сил в ноябре понизился до 75,4% по сравнению с 76,3% в октябре, что на 5,5 п. п. стало ниже среднего уровня в 1972-2007 гг. Индекс деловой активности в производственной сфере «Мanufacturing indеx» в декабре 2008 г. был понижен до 31,4 пункта по сравнению с ноябрьским значением в 36,2 пункта. Это минимальное значение индекса с июля 1980 г., тогда это значение было на уровне 30,2 пункта.
По данным министерства труда и центров занятости в США, в декабре 2008 г. было потеряно 524 тыс. рабочих мест, а за год - 2,6 млн. Уровень безработицы достиг 7,2% - максимальный отрицательный уровень с 1992 г. А если учесть увольнения занятых частично, то вырос до 13,5% (2007 г. - 8,7%).
События в экономике США крайне негативно повлияли на фондовые рынки во всех развитых и развивающихся странах. На рисунке 2 показаны изменения динамики 2007-2008 гг. одного из основных американских фондовых индексов S&P 500 и фондового индекса для развивающихся рынков MSCI ЕМ, разрабатываемого банком «Morgan Stanley» (данные на рисунке не отражают внутримесячной динамики индексов).
Рисунок 2 - Динамика развития фондовых рынков США и рынков развивающихся стран
В 2007 г. фондовые рынки развивающихся стран продуктивно росли опережающими темпами, если сравнить с развитыми странами, этому поспособствовали портфельские инвестиции из ведущих мировых стран. В 2008 г. колоссальный поток средств из-за рубежа на развивающиеся рынки иссяк, и динамика фондового индекса для развивающихся стран стала такой же, как динамика США. Анализ сложившейся ситуации в системе мировой экономике по итогам 2008г. позволяет сделать прогноз постоянного замедления глобального роста в 2011 году. В ноябрьском прогнозе МВФ он был оценен на уровне 2,2 %, а в прогнозе Всемирного банка на уровне- 0,9%. В скором времени значений экономического роста только уменьшается и в будущие 5 лет существенно не увеличится. Следовательно, по этому прогнозу можно судить, что развитые экономики в наступившем году ждет серьезный спад. По данной причине, Еврокомиссия делает прогноз падение ВВП во всей еврозоне на 1,8% соответственно. По оценкам «Бюджетного учредительного конгресса США», которые были предоставлены в «Перспективах экономики и бюджета в 2009 - 2019 гг., в 2011 г. США в будущем ожидает сильный спад экономической активности. Реальный ВВП снизится на 2,2%, а реальное потребление - на 1%. В 2011 г. возможно очень медленное восстановление экономики: реальный ВВП возрастет на 1,5%. Так же, Ожидается, что бюджетный дефицит в США в 2011г не прекратится.
По последним прогнозам БУК, он должен составить 1,2 трлн. долл., это составляет 8,3% ВВП. Расходы правительств США и муниципалитетов лишь ненамного сгладят спад экономической активности в стране. В качестве ответной реакции на еще более низкие, чем ожидалось доходы, и необходимость обеспечить сбалансированность бюджета они сокращают расходы, как внешние, так и внутренние, надеясь сэкономить. Многие аналитики приходят к выводу, что будет глубокая рецессия, в которой не было даже в периоды наиболее крупных экономических кризисов в ведущих странах в прежние годы. Известно, что самые значительные замедления экономики были в 1975 г., когда глобальный рост составил всего 0,93% по отношению к предыдущему году, и в 1980 г., когда его значение приблизилось к нулевому (0,3%). Предполагается, так же что в ближайшие годы «мировыми локомотивами» экономического роста будут Китай и Индия. Ситуация в этих странах совершенно разная.
Экспортоориентированной экономике Китая будет нелегко заместить падение внешнего спроса внутренним. Даже антикризисная политика, которая оценивается в 570 млрд. долл. США, не предотвратит снижения темпов роста.
ВВП еще одной, крайне динамично развивающейся страны - Бразилии - в 2011г. вырастет на 2,8% по сравнению с 5,2% в 2010г. Инфляция потребительских цен снизиться с 6,3% в 2010г. до 4,8% в 2011г. Аналитики прогнозируют дефицит ВВП Бразилии до 2,4% ВВП в 2011 г.
Последовательно снижается и уровень мировых цен на нефть. Согласно последнему прогнозу, который был представлен 14 января 2011 г. Энергетическим агентством США, средняя цена 1 барреля нефти известной во всем мире марки WTI на 2011 г. оценивается в 47 долл. (чему соответствует примерно 42 долл./барр. для марки Urals). Это означает, что по сравнению с 2010 г. нефть станет дешевле почти в два с половиной раза. Международное энергетическое агентство дало переоценку прогнозу спроса на нефтяную продукцию в 2011 г. и остановилось на мнении в сторону снижения на 1 млн. барр. за сутки после спада прогнозного роста ВВП мировой экономики до 1,2% с учетом ухудшающейся конъюнктуры. Тем самым, мировой спрос на нефть в 2011 г. теперь был скорректирован до 87,6 млн. барр. в сутки (снижение на 0,45% по сравнению с 2010 г. Далее, по прогнозу мировых экономических обществ, спрос на нефть в 2011 г. составит 92,6 млн. барр. в сутки (против 88,7 млн. в 2010 г. и 83,1 млн. в 2009 г.) Один из главных факторов сокращения спроса на нефтяную продукцию - уменьшение спроса со стороны США на 1,2 млн. барр. в сутки. Напомним, что Минфином России для разработки стратегических принципов бюджетной политики была принята долгосрочная цена на нефть 50 долл. США в ценах 2009 г., которая может быть ниже в период спада экономики, так и становиться значительно выше в период подъема экономики. В последние годы цены на нефть выросли во много раз. К примеру в 2009 г. среднегодовая цена на нефть марки Urаls достигла колоссального значения в 97,4 долл./барр. Это максимальное значение за период с 1970 г. С учетом этого прогноза изменения спроса на нефть в последующем можно ожидать превышения этого значения. Такой вывод подтвержден последним долгосрочным исследованием ОПЕК. Ее эксперты отмечают, что возросшее влияние на цены со стороны инвесторов и биржевых спекулянтов, которые, в свою очередь оценивают нефть не по ее потребительским характеристикам, а только с к финансово выгодной точки зрения данного актива. И если в 2003 г. на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже на один реально проданный баррель нефти тогда приходилось шесть «бумажных», то к 2010 г. этот показатель превысил 20, что в разы повысило цены. Что происходит там сейчас мне не известно, но и так ясно что ничего хорошего там быть не может.
Согласно прогнозу ОПЕК до 2030 г., представленному в «Обзоре мирового нефтяного рынка за 2008 г.», темпы роста населения согласно их прогнозам в 2006-2015 гг. будут намного выше, чем в 2015-2030 гг. (соответственно 1,1 и 0,8% в год). Кроме того, во второй половине этого периода начнется сокращение численности населения трудоспособного возраста, что впоследствии окажет влияние на экономическую активность и существенное снижение потребления энергии. Воздействие современного финансового кризиса «не пробежало» стороной ни одно европейское государство.
Так, Франция из-за падения фондовых рынков сильно пострадала, потеряв 5 млрд. долларов.
Уровень безработицы в Испании возрос до 9,9 %, мировые автомобильные концерны потеряли в прибыли до27,5 %. В России влияние финансового кризиса выразилось в резком обвале на фондовом рынке. На Украине на предприятиях упало производство, спад в 19,8%, на 3,1% - падение ВВП. Влияние финансового кризиса выражается, как в невозможности управлять финансовым рынком, так и в ухудшении состояния мировой экономики ведущих стран мира.
