Анализ финансовой устойчивости

 

На основе методики, предложенной профессором Маркарьяном Э.А. в первом разделе данного проекта, проведем анализ финансовой устойчивости. Для начала по данным бухгалтерского балансам проанализируем текущую устойчивость предприятия и определим тип финансовой устойчивости.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников(включая НДС по приобретенным ценностям):

1.Излишек(+), недостаток(-) собственного оборотного капитала для формирования запасов = (Собственный оборотный капитал –Запасы в том числе НДС) (Ес)

2.Излишек(+), недостаток(-) собственного оборотного и долгосрочного капитала = (Собственный оборотный капитал + долгосрочные кредиты и займы)-запасы, включая НДС (Ет)

3.Излишек(+), недостаток(-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов = (Собственный оборотный капитал + долгосрочные кредиты и займы+ краткосрочные кредиты и займы + задолженность поставщикам)-запасы, включая НДС (Ез) В нашем случае собственный оборотный капитал (СОК) определяется по формуле:

СОК= Собственный капитал- Внеоборотные активы

 

В зависимости от того, за счет каких из перечисленных источников сформированы запасы определим тип текущей финансовой устойчивости, исходя из перечисленных в 1 главе финансовых ситуаций:

2004 год:

 

+/-Ес= 98794-2496758= -2397964 (1)

+/-Ет= 1837002- 2496758=-659756 (2)

+/-Ез=(1837002+10000+1103451)-2496758=+453695 (3)

 

Как видно из расчетов в 2004 году на предприятии 3 тип финансовой ситуации, где S=(0,0,1). Т.е у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств в размере 2397964 и собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала 659756.

2005 год:

 

+/-Ес=1744119-2179036=-434917 (1)

+/-Ет=2302464-2179036= +123428 (2)

+/-Ез=(2302464+224577)-2179036=+348005 (3)

По данным расчетов на 2005 год у предприятия 1 тип финансовой устойчивости, где S=(0,1,1). У предприятия за анализируемый период нехватка в собственном капитале значительно уменьшилась, так и наблюдается излишек долгосрочного заемного капитала. Таким образом предприятие за 2005 год при таких показателях для покрытия запасов использует различные нормальные источники средств.

2006 год:

 

+/-Ес=2207579-2716709= -509130 (1)

+/-Ет= 2628196-2716709=- 88513 (2)

+/-Ез= (2628196+3835+398274)-2716709=+313596 (3)

 

На отчетный год у предприятия, как и в 2004 году 3 тип финансовой ситуации, где S=(0,0,1).

По сравнению с 2005 годом наблюдается увеличение Ес на 74213 тыс. руб., и снижение Ет на 34915тыс. руб., это объясняется тем, что значительно произошел рост запасов и для их покрытия предприятию не достаточно оказалось долгосрочного заемного капитала. Также снижение основных источников для формирования запасов на 34409 тыс.руб.

Таким образом, у предприятия ОАО «Свердловэнергоремонт»- на конец периода неустойчивое финансовое состояние. Это обусловлено не только нехваткой собственного оборотного капитала, но и заемного, т.е. предприятие для финансирования части запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, которые в свою очередь не являются нормальными, т.е обоснованными. Также такое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности.

Для определения насколько предприятие является платежеспособным, можно выразить неравенством:

Д>М+Н,

Где Д- дебит. задолженность, краткосрочные фин. вложения и денежные средства, М- краткосрочные кредиты и займы, Н- кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Приведем эти показатели в таблице 5.

 

Таблица 5 - Сравнительно-аналитический баланс

	Д		М+Н	Изменения
2004	943106	<	1602362	+659256 т. р.
2005	1987195	>	1862747	-124448 т. р.
2006	2039483	<	2126087	+86604 т. р.

 

Из сравнительного аналитического баланса видно, что предприятие за 2005 год при таких значениях являлось платежеспособным. Изменения за 2004 год, говорит о неплатежеспособности предприятия. За 2006 год наблюдается значительное увеличение краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности, т.е. приведенные выше расчеты подтверждают о нарушении платежеспособности предприятия.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия рассчитаем ряд относительных финансовых показателей, которые представлены в приложение Д:

 

Ка за 2004 год =(2553140+500+0)/5894210=0,43

Ка за 2005 год =(3925088+1020+0)/6347200=0,61

Ка за 2006 год =(4490923+1909+0)/7039536=0,63

 

Как показывает коэффициент автономии, то за анализируемый период он увеличился на 0,2 пункта, его фактическое значение на конец составляет 0,63, что соответствует пороговому уровню. Т.е у предприятия наблюдается независимость от заемных средств. Таким образом такой рост коэффициента важен для кредиторов, тем самым повышает гарантии погашения своих обязательств.

Кз/с за 2004 год =(1738208+1602862)/(2553140+500+0)=1,3

Кз/с за 2005 год =(558345+1863767)/(3925088+1020+0)=0,61

Кз/с за 2006 год =(420617+2127996)/(4490923+1909+0)=0,56

 

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за анализируемый период снизился на 0,74 пункта, что соответствует нормальному ограничению. Т.е в 2003 году предприятие привлекало на 1 руб. собственного капитала 1,3 рубля заемного, а к концу отчетного периода привлечение составило 56 коп. заемного в связи с снижением его зависимости от долгосрочных заемных средств. Снижение динамики оценивается положительно, т.к показывает наименьшее значение привлеченного заемного капитала.

 

Кз/к за 2004 год=1738208/(2553140+1738208)=0,40

Кз/к за 2005 год=558345/(3925088+558345)=0,12

Кз/кза 2006 год=420617/(4490923+420617)=0,08

 

На основании расчета можно сделать вывод, что на анализируемом предприятии на конец отчетного периода степень зависимости от долгосрочных заемных средств при финансировании активов снизилась на 0,32 пункта, что характеризует предприятие с положительной стороны.

 

Кс за 2004 год =(2553140-2454346)/3439864=0,02

Кс за 2005 год =(3925088-2180969)/4166231=0,41

Кс за 2006 год =(4490923-2283344)/4756192=0,46

 

За анализируемый период наблюдается увеличение коэффициента на 0,44 пункта, что в свою очередь соответствует норме. Т.е у предприятия достаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Ко за 2004 год =(2553140-2454346)/2409518=0,04

Ко за 2005 год = (3925088-2180969)/2128883=0,81

Ко за 2006 год =(4490923-2283344)/2674357=0,82

 

Из расчета видно, что удельный вес коэффициента увеличился к концу отчетного периода на 0,78 и составил 0,82, где показатель соответствует рекомендуемому значению. Таким образом, как видно из расчета необходимые размеры запасов покрывают собственные источники, а это в нашем случае-82%, т.е для покрытия остальных запасов, необходима лишь часть заемных средств.

 

Кпа за 2004 год = 2454346/ 2553640=0,96

Кпа за 2005 год = 2180969/3926108= 0,55

Кпа за 2006 год =2283344/4492832 = 0,50

 

Из расчетов видно, что на 2003 год большая часть собственного капитала использовалась во внеоборотных активах, но тенденция показывает, что индекс постоянного актива снизился на 0,46 пункта и к концу 2005 года размер постоянных активов на 1руб. собственного капитала составил 50 коп.

 

Ко.с/с.к за 2004 год = 2225791/2553640= 0,87

Ко.с/с.к за 2005 год = 1928099/3926108= 0,49

Ко.с/с.к за 2006 год = 2034341/4492832= 0,45

 

Как показывают расчеты, на долю основных средств, предприятие в 2003 году затрачивало на 1 руб. собственного капитала, 87 коп. средств труда, это говорит о том, что большая часть собственного капитала была направлена на иммобилизованные средства. Но коэффициент к концу отчетного периода значительно уменьшился на 0,42 пункта, что говорит о положительной тенденции.

Км за 2004 год =(2553140-2454346)/(2553140+500+0)=0,03

Км за 2005 год =(3925088-2180969)/(3925088+1020+0)=0,44

Км за 2006 год =(4490923-2283344)/(4490923+1909+0)=0,49

 

Как показывают расчеты, коэффициент маневренности за анализируемый период увеличился на 0,46 и на конец отчетного периода составляет 0,49, что несколько ниже нормы ограничения.

Т.е у предприятия 49% собственного капитала находится в мобильной форме, а 51% собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными.

Но тем не менее коэффициент за весь период увеличивался за счет опережающего роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, что можно оценить, как благоприятную тенденцию.

 

Км/и за 2004 год=3439864/2454346=1,4

Км/и за 2005 год=4166231/2180969=1,9

Км/и за 2006 год =4756192/2283344=2,08

 

Как видно из расчетов показатель на конец отчетного периода увеличился на 0,68 пункта, это говорит о том, что уровень мобильности активов на предприятии значительно повысился.

Это является положительным фактом, так как предприятие может быстрее реализовать свои активы для погашения обязательств.

 

Кп/и за 2004 год=2225791+1207643/5894210=0,58

Кп/и за 2005 год= 1928099+250763/6347200=0,34

Кп/и за 2006 год= 2034341+950+325236/7039536=0,33

За анализируемый период на предприятии довольно низкий удельный вес имеет имущество производственного назначения, по сравнению с 2004 годом он снизился на 0,25 пункта, что значительно ниже нормы.

 

Кfос за 2004 год= 2225791/5894210=0,37

Кfос за 2005 год=1928099/6347200=0,30

Кfос за 2006 год=2034341/7039536=0,28

 

Из расчетов видно, что у предприятия доля средств производства в стоимости имущества довольно низкая, что свидетельствует о низком уровне производственного потенциала.

 

Кz за 2004 год=2409518/5894210=0,40

Кz за 2005 год=2128883/6347200=0,33

Кz за 2006 год=2674357/7039536=0,37

 

Расчеты показывают, что удельный вес материальных оборотных средств за 2005 год снизился на 0,07, а за отчетный год увеличился на 0,04 пункта, что в свою очередь привело к повышению уровня мобильности (Км/и увеличился на 0,68 пункта).

 

Кпб за 2004 год =(3439864-0-0-10000-1578814)/5894210=0,31

Кпб за 2005 год = (4166231-0-0-0-1817068)/6347200=0,37

Кпб за 2006 год = (4756192-0-0-3835-2063526)/7039536= 0,38

 

Проанализировав динамику, коэффициент банкротства увеличился на 0,07 пункта, тем самым и увеличилась доля чистых оборотных активов в общей сумме актива баланса, что подтверждает оценка динамики имущества предприятия.

Кф за 2004 год =(2553140+500)/(1738208+1602862)=0,76

Кф за 2005 год =(3925088+1020)/(558345+1863767)=1,62

Кф за 2006 год =(4490923+1909/(420617+2127996)=1,76

 

За анализируемый период наблюдается увеличение коэффициента на 1,00 пункт, что соответствует нормативному значению. Таким образом предприятие независимо от краткосрочных заемных источников покрытия, т.е наибольшая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Следовательно предприятие становится более привлекательным для инвесторов.

Исходные данные и результаты выше проведенных расчетов коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, приведем в единую таблицу, и на основании которой сделаем соответствующие выводы.

 

Таблица 6 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

№	Наименование показателя	Норма	По состоянию на конец года			Изменения
			2004г.	2005г.	2006г.	за 2005	за 2006
1.	Коэффициент автономии (Ка)	>0,5	0,43	0,61	0,63	+0,18	+0,02
2.	Коэффициент соотношения собств. и заемных средств (Кз/с)	<0,7	1,3	0,61	0,56	-0,69	-0,05
3.	Коэффициент соотношения долгосрочной задолж. и постоянного капитала (Кз/к)		0,4	0,12	0,08	-0,28	-0,04
4.	Коэффициент постоянного капитала (Кп/а)		0,96	0,55	0,50	-0,41	-0,05
5.	Коэффициент (Кос/ск)		0,87	0,49	0,45	-0,38	-0,04
6.	Коэффициент маневренности К(м)	>0,5	0,03	0,44	0,49	+0,41	+0,05
7.	Коэффициент обеспеченности оборотных активов (Кс)	>0,1	0,02	0,41	0,46	+0,39	+0,05
8.	Коэффициент обеспеченности запасов (Ко)	>0,6-0,8	0,04	0,81	0,82	+0,77	+0,01
9.	Коэффициент соотношенимобильных и иммобилиз. средств (Км/и)		1,4	1,95	2,08	+0,55	+0,13
10.	Коэффициент имущества производственного назначения (Кп/и)	>0,5	0,58	0,34	0,33	-0,24	-0,01
11.	Коэффициент стоимости основных средств в имуществе (Кfос)		0,37	0,30	0,28	-0,07	-0,02
12.	Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе (Кz)		0,40	0,33	0,37	-0,07	+0,04
13.	Коэффициент прогноза банкротства		0,31	0,37	0,38	+0,06	+0,01

 

Из таблицы 6 можно сделать вывод о высокой финансовой независимости предприятия. Коэффициент автономии за 2005 год повысился на 0,18 пункта, а за 2006 год на 0,02 и составил 0,63, что в почти в 1,5 раза превышает пороговый уровень. Т.е у предприятия наблюдается независимость от заемных средств. Таким образом такой рост коэффициента важен для кредиторов, тем самым предприятие повышает гарантии погашения своих обязательств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за 2005 год снизился на 0,69 пункта, а за 2006 еще на 0,05 что соответствует нормальному ограничению. Т.е в 2005 году предприятие привлекало на 1 руб. собственного капитала 1,30 коп. заемного, а к концу отчетного периода привлечение составило 56 коп. в связи со снижением его зависимости от долгосрочных заемных средств., т.к Кз/с снизился на 0,28пункта за 2005 год и за 2006 год на 0,04 и составил на конец года 0,08.Снижение динамики оценивается положительно, т.к показывает наименьшее значение привлеченного заемного капитала.

Большая часть собственного капитала за 2004 год использовалась в наименее мобильных активах-0,96, но ситуация улучшилась, т.к индекс постоянного актива за 2005 год снизился на 0,41 пункта и за 2006 год еще на 0,05 и на конец отчетного года размер постоянных активов на 1руб. собственного капитала составил 50 коп., в том числе средств труда – 45 копеек.

Это привело к тому, что на предприятии повысился уровень маневренности собственного капитала. За 2005 год коэффициент повысился на 0,41 пункта и фактическое значение составило 0,44, а за 2006 год еще на 0,05 пункта, хотя такое повышение и не достигло нормального порогового уровня, но все же оказалось благоприятной тенденцией. Т.к. В связи с этим на предприятии наблюдается увеличение обеспеченности оборотными активами на 0,39 пункта за 2005 год и на 0,05 за отчетный год, в том числе запасов собственного оборотного капитала на 0,77 за 2005 год и за 2006 на 0,01.

На анализируемом предприятии наблюдается низкий удельный вес имущества производственного назначения. Коэффициент снизился за 2005 год на 0,24 пункта и за отчетный 2006 год на 0,01 пункта, в том числе коэффициент стоимости основных средств к концу отчетного периода составил 0,28 или уменьшился по сравнению с 2004 годом на 0,09 пункта, также наблюдается снижение удельного веса материальных оборотных средств за2005 год на 0,07 и увеличение коэффициента на конец отчетного периода на 0,04 пункта. Это привело к увеличению уровня мобильности имущества: коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств повысился за 2005 год на 0,55 пункта и за 2006 отчетный год на 0,13, где составляет 2,08.

За анализируемый период наблюдается улучшение финансового положения предприятия. Об этом свидетельствует увеличение коэффициента прогноза банкротства в 2005 году на 0,06 и в 2006 на 0,01 пункта, т.е тем самым увеличилась доля чистых оборотных активов в общей сумме актива баланса. Данный факт позволяет нам утверждать, что финансовое положение анализируемого предприятия улучшается.