2020-04-20
152
Важливим моментом при визначенні ефективності інвестиційного проекту є прогноз вхідних і вихідних грошових потоків (CF) за роками реалізації проекту. Прогноз грошових потоків здійснюється за схемою, що наведена у таблиці 2.8.
Таблиця 2.8 - Прогноз грошових потоків
| Найменування показника | Роки | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| I. Інвестиції | ||||||
| у тому числі: в основні фонди | 13,938 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| на поповнення ТМЗ | 0 | 2,1005 | 1,1024824 | 1,14658 | 1,192445 | 1,240142 |
| II. Приріст прибутку від реалізації продукції | 0 | 17,88 | 48,46 | 83,52 | 122,92 | 167,20 |
| III. Приріст податку на прибуток (за ставкою 25 %) | 0 | 4,4712 | 12,115 | 20,8798 | 30,7298 | 41,80123 |
| IV. Приріст чистого прибутку (IV = II - III) | 0 | 13,41 | 36,35 | 62,64 | 92,19 | 125,40 |
| V. Приріст амортизації основних фондів | 0 | 2,89 | 2,83 | 2,26 | 1,81 | 1,45 |
| VI. Додаткові надходження: | 0 | |||||
| у тому числі: залишкова вартість устаткування | 0 | - | - | - | - | 5,78617 |
| вивільнення обігових коштів | 0 | - | - | - | - | |
| VII. Позитивний грошовий потік (VII= IV + V + VI) | 0 | 16,31 | 39,17 | 64,90 | 94,00 | 132,63640 |
| VIII. Чистий грошовий потік (VIII = VII - I) | -13,938 | 14,2048 | 38,068013 | 63,75327 | 92,80534 | 131,39626 |
| Коефіцієнт дисконтування (при 12%) | 1 | 0,893 | 0,797 | 0,712 | 0,636 | 0,567 |
| IX. Дисконтований грошовий потік | ||||||
| (IX = VIII) | -13,938 | 12,6848 | 30,340 | 45,3923 | 59,02419 | 74,501682 |
| накопичений дисконтований грошовий потік | -13,938 | -1,2531 | 29,08709 | 74,47942 | 133,5036 | 208,00530 |
| Дисконтований негативний грошовий потік | 13,938 | 1,87578 | 0,8786 | 0,816366 | 0,758395 | 0,7031609 |
| Дисконтований позитивний грошовий потік | 0 | 14,5606 | 31,2188 | 46,20869 | 59,7825 | 75,204843 |
| Коефіцієнт дисконтування (при 90%) | 1 | 0,52631 | 0,27700 | 0,145793 | 0,076733 | 0,040386 |
| IX. Дисконтований грошовий потік (при 90%) | -13,938 | 6,67625 | 8,4044892 | 6,617922 | 4,529139 | 3,0088329 |
| накопичений дисконтований грошовий потік | -7,2617 | 1,142747 | 7,76067 | 12,2898 | 15,2986 | |
Приріст амортизації основних фондів (
) обчислюється аналогічно розрахунку приросту прибутку від реалізації продукції (
).
|
|
|
У розрахунках дисконтованого грошового потоку (а також показників ефективності проекту технічного переозброєння) ставку дисконту r слід обґрунтувати самостійно, використовуючи для цього навчальну літературу і ділову інформацію.
В процесі дисконтування за теперішній час слід прийняти рік, що передує введенню нового устаткування в експлуатацію, тобто звітний (нульовий) рік.
Після проведених розрахунків можна зробити наступні висновки. При ставці 12 % дисконтований накопичений дисконтований за п’ять років існування проекту становить 208 млн. грн. При ставці 90 % накопичений дисконтований за п’ять років існування проекту становить 15,29 млн. грн. Окупність проектів, що при ставці дисконтування 12 %, що при ставці 90 % відбувається в другий рік існування проекту. Після проведених розрахунків можна стверджувати, що проект повинен бути прийнятий для реалізації, і його реалізація матиме значний позитивний вплив на розвиток підприємства.
|
|
|
