При выборе проектов менеджер ориентируется на положительный ЧДД. Положительный ЧДД - не так часто встречающийся факт в практике бизнес-планирования инвестиций, как в нашем примере.
ФАКТОРЫ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИЕ ПОЛОЖИТЕЛЬНУЮ ВЕЛИЧИНУ ЧДД
Технологические прорывы, создающие новые продукты и развивающиеся новые рынки, могут порождать положительные инвестиционные возможности.
2. Новые рынки и новые продукты могут появиться благодаря политическим факторам и компании, первыми вышедшие на рынок, могут «снять сливки» положительной чистой текущей стоимости
Третий фактор - негативен. Аналитики часто неадекватно оценивают воздействие конкуренции на будущие денежные потоки и завышают их
Метод оценки эффективности ИП по внутренней доходности
(IRR)
ВНУТРЕННЯЯ ДОХОДНОСТЬ ПРОЕКТА – ЭТО СТАВКА ДОХОДНОСТИ, ПРИ КОТОРОЙ ЧИСТЫЙ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ДОХОД (ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ) РАВЕН НУЛЮ
Расчет внутренней доходности осуществляется методом итераций с помощью компьютера (программа EXCEL, поиск параметров).
РАСЧЕТ
Проект А: (30 + 120 + 15 - 30 < 150). Мы видим, что сумма доходов по проекту (30 + 120 + 15 – 30) меньше величины первоначальных инвестиций (150). Это означает, что внутренняя доходность проекта отрицательна. Следовательно, проект А выводим из расчета. Из прошлого опыта работы с такими проектами компания знает, что внутренняя доходность колеблется в пределах от 24 до 36 %.