2020-04-20
85
Денежные потоки (в условные единицах)
| Показатель | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1 | Денежный поток от операционной деятельности | 0 | 21,60 | 49,33 | 49,66 | 34,39 | 80,70 | 81,15 | 66,00 | 0 |
| 2 3 4 | Инвестиционная деятельность Притоки Оттоки Сальдо | 0 -100 -100 | 0 -70 -70 | 0 0 0 | 0 0 0 | 0 -60 -60 | 0 0 0 | 0 0 0 | 0 0 0 | +10 -90 -80 |
| 5 | Сальдо суммарного протока | -100 | -48,40 | 49,33 | 49,66 | -25,61 | 80,70 | 81,15 | 66,00 | -80 |
| 6 | Сальдо накопленного потока | -100 | -148,4 | -99,08 | -49,42 | -75,03 | 5,67 | 86,82 | 152,81 | 72,81 |
| 7 | Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,91 | 0,83 | 0,75 | 0,68 | 0,62 | 0,56 | 0,51 | 0,47 |
| 8 | Дисконтируемое сальдо суммарного потока (стр.5хстр.7) | -100 | -44 | 40,77 | 37,31 | -17,49 | 50,11 | 45,81 | 33,87 | -37,32 |
| 9 | Дисконтированные инвестиции | -100 | -63,64 | 0 | 0 | -40,98 | 0 | 0 | 0 | -37,32 |
Комментарии к расчетам, приведенным в таблице
1. Чистый доход (ЧД) указан в последнем столбце строки 6 таблицы: ЧД = 72,81.
2. Из той же строки видно, что потребность в финансировании (ПФ) равна 148,40 (m = 1).
3. Период окупаемости проекта также определяется на основании данных строки 6 таблицы. Из нее видно, что он лежит внутри 5-го шага, так как в конце четвертого шага сальдо накопленного потока S4< 0, а в конце пятого шага S5 > 0.
Период окупаемости, отсчитанный от начала нулевого шага, составляет 5,93 года, если отсчитывать от начала операционной деятельности, то 4,93 года.
4. ЧДД проекта при норме дисконта, равной 10% равен 9,06 единицы, что составляет сумму по строке 8.
Следовательно, проект эффективен.
5. IRR определяется, исходя из стр.5, подбором значения нормы дисконта. IRR = 11,92%, то есть IRR >r, следовательно, проект эффективен.
6. Для определения PI найдем сумму дисконтированных инвестиций, которая равна абсолютной величине суммы элементов строки 9. PI = 1,037. Проект эффективен PI больше 1.
РАНЖИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ
Ранжирование проектов и формирование инвестиционного портфеля компании на практике осуществляется на основе различных методов
 |
Метод выбора по Парето, когда наилучшим считается тот объект инвестиций, для которого нет ни одного объекта по критериальным показателям не хуже указанного и хотя бы по одному показателю лучше
Правило выбора по Борда. Согласно этому правилу варианты ранжируются по каждому показателю в порядке убывания с присвоением им соответствующих значений ранга, затем подсчитывается суммарный ранг по каждому из проектов
