Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:

 

A1 = d + ft                                       (29)

Для анализируемого предприятия наиболее ликвидные активы:

на начало года – А1 = 588 тыс. руб.

на конец года – А1 = 1074 тыс. руб.

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, срок погашения которой ожидается в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы:

 

A2 = dt + ra                                        (30)

Для анализируемого предприятия быстро реализуемые активы:

на начало года - А2 = 19749 тыс. руб.

на конец года - А2 = 41981 тыс. руб.

А3. Медленно реализуемые активы – оставшиеся статьи раздела II плюс статья “Долгосрочные финансовые вложения” из раздела I:

 

A3 = RA – A1 – A2 + fT = Z + dT + fT        (31)

 

где fT - долгосрочные финансовые вложения.

Для анализируемого предприятия медленно реализуемые активы:

на начало года - А3 = 85896 – 1102 – 19749 + 0 = 65045 тыс. руб.

на конец года - А3 = 124150 – 1462 – 41981 + 3634 = 84341 тыс. руб.

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I за минусом долгосрочных финансовых вложений:

 

                 А4 = F - fT                                                      (32)

Для анализируемого предприятия трудно реализуемые активы:

на начало года - А4 = 40146 тыс. руб.

на конец года - А4 = 74988 тыс. руб.

 

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы:

 

П1 = Pt – Kt - fP                                            (33)

 

Для анализируемого предприятия наиболее срочные обязательства:

на начало года - П1 = 20742 тыс. руб.

на конец года - П1 = 34363 тыс. руб.

П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства:

 

П2 = Кt                                                           (34)

 

Для анализируемого предприятия краткосрочные пассивы:

на начало года – П2 = 14121 тыс. руб.

на конец года – П2 = 25064 тыс. руб.

П3. Долгосрочные и среднесрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства:

 

                 П3 = КT                                                             (35)

 

Для анализируемого предприятия долгосрочные и среднесрочные пассивы:

на начало года – П3 = 0

на конец года – П3 = 0

П4. Постоянные пассивы – источники собственных средств:

 

П4 = И^c = И + fp                                             (36)

 

Для анализируемого предприятия постоянные пассивы:

на начало года – П4 = 91179 тыс. руб.

на конец года – П4 = 143345 тыс. руб.

Группировка активов и пассивов предприятия по степени ликвидности.

Таблица 7.

 

Актив	начало года	конец года	Пассив	начало года	конец года	Платежный излишек или недостаток		В %к величине итога группы пассива
						начало года	конец года	начало года	конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Наиболее ликвидные активы А1	1102	1462	Наиболее срочные обязательства П1	20742	34363	- 19640	- 32901	- 94,69	- 95,75
Быстро реализуемые активы А2	19749	41981	Краткосрочные пассивы П2	14121	25064	5628	16917	39,86	67,5
Медленно реализуемые активы А3	65045	84341	Долгосрочные пассивы П3	--	--	65045	84341	--	--
Трудно реализуемые активы А4	40146	74988	Постоянные пассивы П4	91179	143345	- 51033	- 68357	- 55,97	- 47,69
БАЛАНС	126042	202772	БАЛАНС	126042	202772	0	0	--	--

 

В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода:

 

D_j = A _j - П _j, j = 1, ….., 4,                           (37)

 

В графах 9 и 10 – соответственно их величины, взятые в процентах к итогам групп пассива:     

 

D_j / П_j * 100 = (А_j – П_j) / П_j * 100                              (38)

 

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 

ì А1 ³ П1

                                             í А2 ³ П2                                      (39)

ï А3 ³ П3

î А4 £ П4

В анализируемом балансе первое неравенство системы (39) имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом говорить о компенсации недостатка средств по одной группе активов их избытком по другой группе невозможно, т. к. компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, а в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Таким образом, можно сделать вывод о низкой ликвидности баланса, о низкой способности предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства, т.е. расплачиваться по “выставленным счетам”.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используется общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

 

f_л = (a₁А1 + a₂А2 + a₃А3) / (a₁П1 + a₂П2 + a₃П3)                  (40)

где a_j – весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

 

                  ìa₁ > a₂ + a₃

                  ía₂ > a₃                                                                     (41)

                  îa₃ > 0

 

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2, однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на его порядок, но не на его точное нормативное значение. Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их зависимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из нескольких потенциальных партнеров на основе отчетности.

Пусть a₃ = 0,2; a₂ = 0,3; a₁ = 0,5, тогда значение общего показателя ликвидности для анализируемого предприятия будет:

 

на начало года – fл=

 

на конец года - fл=

 

Данный коэффициент показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. За анализируемый период общий показатель ликвидности предприятия снизился незначительно(0,11).

Однако общий показатель ликвидности не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используют следующие показатели:

1. коэффициент абсолютной ликвидности, является наиболее жестким критерием ликвидности, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Он определяется отношением наиболее ликвидных средств к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

 

К_{а. л.} = (d + ft) / (Pt – fp)                                           (42)

 

Для анализируемого предприятия коэффициент абсолютной ликвидности:

 

на начало года – К_АЛ =

 

на конец года - К_АЛ =

 

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид:

 

К_a.л ³ 0,2                                                                     (43)

 

Данное условие не выполняется. Значение показателя, равного 0,02 означает, что каждый день подлежат погашению 2% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженности, имеющая место на отчетную дату может быть погашена за 50 дней (1 / 0,02).

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное погашение дебиторской задолженности.

2. коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) можно получить из предыдущего показателя путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

 

K_л = (d + dt + ft + ra) / (Pt – fp)              (44)

 

Для анализируемого предприятия коэффициент ликвидности:

 

на начало года – К_л=

 

на конец года - К_л =

 

Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Оценка нижней нормальной границы для коэффициента ликвидности имеет вид:

 

K_л ³ 0,8 ¸ 1,0                                         (45)

 

Полученные значения не удовлетворяют заданным ограничениям, кроме того, даже наметившаяся тенденция к росту данного коэффициента не характеризует предприятие с положительной стороны, т. к. увеличение значения коэффициента было связано в основном с ростом дебиторской задолженности.

Для повышения уровня коэффициента необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и обоснованно снижать уровень запасов. Значение именно этого коэффициента наиболее точно отражает текущую платежеспособность предприятия.

3. коэффициент покрытия равен отношению стоимости всех мобильных (оборотных) средств предприятия (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств:

 

K_п = RA / (Pt – fp)                                        (46)

Для анализируемого предприятия коэффициент покрытия:

 

на начало года – Кп=

 

на конец года - Кп=

 

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. В отличие от абсолютного коэффициента ликвидности и промежуточного коэффициента покрытия, показывающих мгновенную и текущую платежеспособности, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу. Нормальным для коэффициента покрытия считается следующее ограничение:

 

K_п ³ 2                                                            (47)

За анализируемый период коэффициент покрытия снизился, но при этом остался выше нормы. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

 

                                                                                                                                              Таблица 8.