Управление оперативной деятельностью организации-важнейший элемент краткосрочной финансовой политики

 

Для достижение целей краткосрочной фин политики осуществляется управление операционной деятельностью в разрезе след направлений: Управление товарооборотом и выручкой; Управление доходами от основной деятельности; Управление расходами и затратами; Управление материальными ресурсами; Управление трудовыми ресурсами; Управление оборотными активами;

При этом, разработка и реализация различных направлений операционной деятельности осуществляется исходя из целей, поставленных в стратегии развития организации на краткосрочный и долгосрочный период. При оценке ресурсов и различных направлений управления операционной деятельностью анализируются все показатели, характеризующие результативность в разрезе каждого из направлений (в разрезе выручки, доходов все показатели, расходов, прибыли).

Ключевые индикаторы, которые будут характеризовать результативность операционной деятельности можно использовать следующие:

В рамках экономического потенциала – валюта баланса (при увеличении ВБ увеличивается рыночной стоимость организации), численность работающих (в том числе их квалификационный состав. Чем выше уровень специалистов, тем выше возможность использования других видов ресурсов), выручка (увеличение приводит к расширению деятельности, доли рынка организации) -> соотношение темпов роста (снижения) выручки организации со среднеотраслевыми показателями, показатели динамики (темп прироста ВБ, темп прироста долгосрочных активов, темп прироста выручки, темп прироста чистой прибыли, темпы инфляции) – все показатели оцениваются в комплексе;

Основные индикаторы основной или операционной деятельности – темп прироста выручки (товарооборота), темп изменения емкости рынка, рентабельность продаж (маржа);

Основные индикаторы инвестиционной деятельности – отношение Да к КА, коэффициент ввода ОС и коэффициент годности ОС;

Основные индикаторы финансовой деятельности – плечо финансового рычага, отношение стоимости арендованных ОС к стоимости СОС, дифференциал финансового рычага;

Основные индикаторы управления операционной деятельностью – отдача необоротных активов, продолжительность (в днях) операционного цикла, финансового цикла, производительность труда;

Индикаторы факторов стоимости – средневзвешенная рыночная стоимость капитала, рентабельность инвестированного капитала, темп изменения (прироста желательно) инвестированного капитала;

Оценивая данные индикаторы, а также частные показатели, характеризующие долго- и краткосрочную финансовые политики можно отметить следующие зависимости:

1 Функционирование предприятия на рынке по основному виду экономической деятельности можно признать успешной, когда индикаторы эффективности краткосрочной и долгосрочной финансовой политики более чем в 60% случаев. Это свидетельствует также о благоприятной внешней среде и адекватной маркетинговой политике, применяемой предприятием или организацией;

2 Инвестиционную деятельность организации можно признать активной, но недостаточно эффективной в том случае, когда относительно невысокие или низкие темпы прироста выручки сопровождаются достаточно высокими темпами прироста ДА. Однако в этом случае предполагается, что будет успешной долгосрочная финансовая политика;

3 Операционную или торгово-производственную деятельность можно признать успешной, когда управление оборотными активами является эффективным. Об этом могут свидетельствовать достаточно короткий операционный цикл, но даже незначительное его увеличение требует тщательного анализа.

4 Финансовую деятельность можно признать эффективной, если у организации оптимальная (близка к оптимальной) структура капитала, то есть достигнуто такое отношение ЗК и СК, которое обеспечивает увеличение рентабельности СК и совокупного капитала.
При этом отдельное соотношение выше приведенных могут не соблюдаться сознательно ввиду того, что на то или иной этапе осуществление финансовой стратегии и тактики преследуются иные цели и интересы. В этом случае приоритетными по отношению к краткосрочными будут долгосрочные показатели финансовой деятельности и финансовой политики

 

 

68. Управление оборотными активами и оборотным капиталом.

Управление оборотными активами дает возможность воздействовать на продолжительность производственного, операционного и финансового циклов. Именно время наряду с показателями качества и затрат является ключевой характеристикой бизнес-процессов.

Для обоснования управленческих решений, касающихся оборотных активов и оборотного капитала, используют анализ их структуры, оценку длительности всех циклов, определение потребности в оборотных активах и оборотном капитале, разработку стратегии финансирования оборотных активов и политики управления отдельными элементами оборотных активов.

Управление оборотными активами– это принятие управленческих решений по формированию необходимого объема и состава оборотных активов, определению оптимальных источников их финансирования и эффективного их использования. Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим основным этапам 1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. 2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. 3. Оптимизация объема оборотных активов. 4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. 5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. 6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. 7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Управление оборотным капиталом – это процесс планирования и контролирования уровня и соотношения оборотных активов компании, а также источников их финансирования. Задачей управления оборотным капиталом является принятие решения в отношении того, каким должен быть максимально приемлемый уровень дебиторской задолженности, максимально возможный уровень краткосрочных инвестиций, минимально необходимый уровень запасов, а также необходимый уровень денежных средств на определенный момент времени. Процесс управления оборотным капиталом логично построить по следующей схеме

Анализируем оборотные активы предприятия в предшествующем периоде и сопоставляем с результатами деятельности компании

Выбираем политику формирования оборотных активов на сегодняшний день

Оптимизируем объемы оборотных активов предприятия

Оптимизируем соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала компании

Обеспечиваем требуемую ликвидность оборотных активов

Обеспечиваем необходимую рентабельность оборотных активов

Определяем источники формирования оборотных активов

69. Система управления денежными потоками организации.

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели. Система управления денежными потоками.

Если объектом управления выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, то субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;

в средних – выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;

в крупных компаниях структура финансовой службы существенно расширяется – под общим руководством финансового директора находятся бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, а также аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют.

Что же касается элементов системы управления денежными потоками, то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование;

инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;

финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;

нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

В современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная отчетность.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

70. Механизм управления краткосрочным финансированием.

Финансовые решения в отношении источников средств принимаются не только в рамках стратегического управления, но и в ходе осуществления текущей деятельности. Финансовые потоки в этом случае описывают трансформацию вложений в те или иные оборотные средства, а их структура и динамика в немалой степени определяется особенностями технологического процесса. Важнейшим элементом этой трансформации выступает финансирование текущей деятельности, которое, по сути, сводится к финансированию оборотных средств и осуществляется за счет собственных и привлеченных источников, прямым и косвенным способами.

Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала.

Постоянная и неизменная потребность в оборотных средствах покрывается предприятием за счет собственных источников, зачисленных в уставный фонд. Неснижаемый размер оборотных средств может быть частично сформирован и за счет привлеченных средств, постоянный остаток которых находится в обороте предприятия (например, постоянная задолженность по заработной плате, вызванная условиями ее начисления и выплаты).

Дополнительная потребность предприятия в денежных средствах, обусловленная неравномерностью кругооборота оборотных средств, удовлетворяется за счет своих контрагентов (коммерческий кредит и кредиторская задолженность, покупательский аванс) — косвенное финансирование, либо за счет банковских кредитов — прямое финансирование. Для предприятия выбор между такими источниками определяется величиной платы за их использование в виде банковских процентов, пени за задержку платежа кредиторам или суммы по векселю, в которую кредитор включает проценты по товарной ссуде.

Суть финансирования текущей деятельности заключается в оптимизации обеспечения оборотных средств источниками финансирования в достаточном объеме и соответствующей структуре.

Источниками являются:

собственные оборотные средства;

краткосрочные банковские кредиты и займы;

кредиторская задолженность (задолженность перед поставщиками и подрядчикам, бюджетом, работниками).