Попытки противостояния кризису в США

По прогнозу Организации экономического сотрудничества и раз­вития (ОЭСР), абсолютное уменьшение ВВП будет идти четыре квар­тала подряд — с III квартала 2008 года по II квартал 2009 года. Начиная с III квартала 2009 года в США начнется оживление. В зоне евро и в Японии признаки выздоровления проявятся не раньше IV квартала бу­дущего года. Такого же прогноза придерживается и американская ФР^¹ добавляя в декабре 2008 года к своему прежнему, ноябрьскому, прогно­зу, что сокращение ВВП в конце 2008 года и первой половине 2009 гоД может быть глубже, чем ранее предсказывалось. В результате, несмотр

282

Глава 14. Американские финансы и глобальный кризис

_на возможное оживление во второй половине 2009 года, в целом за 2009 год рост ВВП США окажется отрицательным.

Таблица 1 США: оценки итогов 2008 года и прогнозы на 2009 год, %

 

 

Источник прогноза	ВВП		Инфляция		Безработица
	2008 г.	2009 г.	2008 г.	2009 г.	к концу 2008 г.	к концу 2009 г.
ФР^	1,4	-0,2+1,1	2,8-3,1	1,3-2,0	6,3-6,5	7,1-7,6
МВФ^	1,4	-0,7	3,6	1,4	5,7
ОЭСР	1,4	-0,9	4,3	1,6	5,8	7.3

Сначала экономическая политика администрации США в ходе кри­зиса сводилась к выкупу неликвидных активов, национализации двух ипотечных организаций — «Fannie Мае» и «Freddie Mac» — и страховой компании «AIG», а также росту страхования депозитов в банках и фон­дах. Одновременно шло сокращение ставки процента, которая в начале 2009 года была срезана почти до 0%.

В октябре был принят так называемый «план Полсона» (Troubled Assets Relief Program), согласно которому Минфин США выделит финансовым организациям 700 млрд долл. для вливаний в финансовые институты США. Ксередине ноября из них было израсходовано 290 млрд долл., в том чис­ле 250 млрд — на покупку акций проблемных банков и 40 млрд на по­купку акций ведущей страховой компании «A1G».

В середине ноября Г. Полсон заявил, что и в будущем главными це­лями, на которые будут тратиться оставшиеся средства, останутся: об­легчение доступа к потребительскому кредиту, поддержка ликвидности финансовых институтов и покупка просроченных ипотечных заклад­ных. В ноябре 2008 года ФРС объявила о двух новых программах объе­мом 800 млрд долл. на поддержку ипотеки (600 млрд долл., включая выкуп «mortgage backed securities» на 500 млрд долл.), а также малого бизнеса и потребительского кредитования (200 млрд долл.).

Избранный президентом США Б. Обама заявил о планируемых им Дополнительных мерах по преодолению кризиса общим объемом более трлн долл. Это государственные инвестиции в инфраструктуру и энер-^г°сбережение, выкуп закладных, поощрение потребительского спроса. По Обамы, это поможет к 2011 году создать 3 млн новых рабочих

т. Стимулированию потребительского спроса может способствовать и Р^еДложенное им сокращение налогов для компаний, нанимающих новых

DsR

™°отников, а также для лиц, зарабатывающих менее 200 тыс. долл. в год.

283

Раздел II Глобальная политика и всемирный кризис

Можно сказать, что антикризисная политика США реализуется прежде всего в двух направлениях — повышение ликвидности финан­сового сектора (главным образом рекапитализация банковского секто­ра) и поощрение внутреннего спроса. В целом объем проведенных или только планируемых антикризисных мер составляет почти 10 трлн дод, ларов, то есть 72% по отношению к ВВП США за 2007 год

Большие государственные расходы на преодоление кризиса ведут к усилению дефицита государственного бюджета: по имеющимся оценкам он вырос с 2,9% ВВП в 2007 году до 5,3% в 2008-м и, согласно прогнозу ОЭСР, достигнет в 2009—2010 годах 6,7—6,8%. Однако это не ведет к росту инфляции, так как в условиях кризиса скорость оборота денег снижается и поэтому инфляция, в соответствии с данными, приводимыми в том же прогнозе, упадет с 3,6% в 2008 году до 1,2-1,3% в последующие два года Более того, возможно, снизится дефицит текущего платежного баланса, так как американский экспорт хоть и медленно, но будет расти, а импорт уже в 2008 году начал абсолютно сокращаться.

Улучшение текущего платежного баланса и замедление инфляции могут быть факторами укрепления доллара. В противоположную сто­рону доллар толкают такие факторы, как рост дефицита государствен­ного бюджета, снижение банковских ставок, спад экономики. Впрочем, эти факторы воздействуют и на валюты других центров мирового капи­тализма. Поэтому можно предположить, что курс доллара вряд ли обва­лится по отношению к этим валютам.

Больше тревог в США вызывает потенциальная возможность перера­стания нынешнего кризиса не в подъем, а в многолетнюю депрессию, как в Японии в 1990-2002 годах. Ряд американских экономистов считают од­ной из главных причин затянувшейся японской депрессии чрезмерную государственную помощь всем пострадавшим от нее компаниям и бан­кам — как потенциально здоровым, так и безнадежно больным. Идея клас­сика современной экономической науки Дж. Шумпетера, что кризис — это созидательное разрушение, в ходе которого экономика за счет кризи­са оздоравливается, имеет немало приверженцев в США. Поэтому боязнь пойти по «японскому пути» отразилась на решении конгресса США в де­кабре 2008 года не выделять компаниям «Дженерал Моторз» («General Motors») и «Крайслер» («Chrysler») просимых ими 17,5 млрд долл.

Начавшийся в США и распространившийся на весь мир экономи­ческий кризис может стать самым глубоким за всю послевоенную исто­рию. По прогнозам международных экономических организаций, пер­спективы мирового экономического кризиса выглядят следующим об­разом (табл. 2).

284

о о

а.

2

1 а

с

s

I

s

о

ГЦ

 

 

	^	fN
Я а	„	•о
о.	"^
о s		о
о		<^1
о	-	-
В"	а	-
		•п
2	—	о
я
g
о		ГЧ
	5	0
		1
Ov
о
гч
	__	о
		1
s		ч
с-	м	1
«= Ё.
»1		о о"
о с	"~
о		"1			-	гч		о	со 1"
								J-—
ь^		^	^	_.	___	^1	О	ч-)	CS
в о		о	о	ч->	о 1	•*	оо	^;	с о
ГЦ
^		^	•ч-	40	^.	WI	ОО	ГЧ	ЧО СО ОО~
90		"	"	^С	.,	4О~	СТч	^_	£ * ч-'
							ON	О	0 >,л
СЧ									^^
г^ о		чО	ЧО		гч	-		-	оС
в
(Ч
							•& S
Организация		ОЭСР: ВВП развитых стран	МВФ: ВВП развитых стран	1 ВВП других стран	Мировой банк: ВВП богатых стран ВВП других стран		Мировая цена на не долл /баррель смес из трех сортов ОЭСР Всемирный банк		долл /баррель Urals Минэконом­развития России

285

Раздел II. Глобальная политика и всемирный кризис

Уже отмечалось, что в группе развитых стран рецессия (сокращенц_е ВВП) может, по мнению международных экономических организаций продлиться до середины 2009 года, после чего может начаться вначале умеренный, а затем и нормальный рост — в США, а затем в ЕС. Цена на нефть в ближайшие два года прогнозируется на умеренном уровне. д_ля стран с формирующимися рынками (emerging markets) прогнозируется лишь снижение темпов роста (спад), но не падение ВВП (рецессия).

Приведет ли нынешний кризис к ослаблению роли США в мировой экономике? Судя по прогнозам, кризис ударит по Европе и Японии не слабее, чем по экономике США, однако он меньше скажется на экономи­ке стран с формирующимися рынками. Поэтому можно предположить некоторое снижение веса США в мировой экономике в ближайшие годы за счет нарастания веса Китая, Индии и других менее пострадавших от кризиса стран. Вряд ли это снижение будет сильным, однако оно может ослабить внешнеполитическую экспансию США в ближайшие годы.

Таблица 3