Банки на рынке ценных бумаг могут выступать в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет. Прямые инвестиции обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым производством. Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.
Вложение капитала за границей относится к категории прямых инвестиций, когда в результате их осуществления возникает возможность реально контролировать производственную деятельность зарубежной компании. Прямые инвестиции определяются как статья платежного баланса, проводки по которой характеризуют размер оттока из страны или притока в ее национальную экономику из-за границы капитала, предназначенного для создания, расширения или модернизации организаций, производящих товары или оказывающих услуги. Хотя эти коммерческие организации и находятся на территории иностранного государства, но полные или частичные права собственности на них принадлежат зарубежному инвестору.
|
|
-Классификация инвестиций
- Признак Виды инвестиций
- Объект вложения
-Прямые (капитальные)
- Портфельные (финансовые)
- Срок инвестирования
- Краткосрочные
- Долгосрочные
Форма собственности:
- Государственные
- Частные
- Совместные
-Иностранные
Территория нахождения объекта вложения:
- Внутри страны
-За рубежом
Характер участия:
- Прямые вложения.
- Вложения через посредников
- Портфельные (финансовые) инвестиции — это вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, активы других организаций. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая доход по ценным бумагам в виде дивидендов.
-Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным. Часть портфельных инвестиций — вложения в акции организаций различных отраслей материального производства — иногда рассматриваются как прямые.
В зависимости от характера осуществления все инвестиционные операции с ценными бумагами подразделяются на добровольные и принудительные (обязательные).
К обязательным могут относиться операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права.
Среди добровольных инвестиций можно условно выделить активные и пассивные.
Активные инвестиционные операции направлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер, пассивные — наоборот, ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним. Все инвестиционные банковские операции также можно классифицировать как собственные, т.е. проводимые за счет средств банка и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов. Основными факторами, которые определяют цель инвестиционной деятельности банков на фондовом рынке, являются потребность в получении дохода и обеспечении ликвидности определенной группы активов.
|
|
Инвестиции банков в корпоративные ценные бумаги можно разделить на следующие категории:
• приобретение акций для контроля над собственностью и участия в капитале;
• вложения в ценные бумаги с целью выгодного размещения средств, обеспечения их диверсификации и получения как регулярного (дивиденд, процент), так и спекулятивного дохода от их последующей продажи;
• кратковременные спекуляции и арбитражные сделки;
• сделки РЕПО и вложения в вексели и другие долговые обязательства, являющиеся, в сущности, формами кредитования.
. Инвестиционная политика банка Для стратегического и тактического управления всеми указанными видами инвестиционных операций банков фондовым (инвестиционным) отделом разрабатываются основные направления инвестиционной политики, выносимые на рассмотрение и утверждение правления банка.
3.Понятие и назначение инвестиционных операций
Инвестиционная политика коммерческих организаций — это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости организаций в ближайшей и дальней перспективе. Инвестиционная политика кредитной организации должна вытекать из стратегических целей ее бизнес-планов, т.е. из перспективы, в конечном итоге должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости кредитной организации не только на текущий момент времени, но и в будущем.
При разработке инвестиционной политики кредитной организации необходимо придерживаться следующих принципов:
• нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов кредитной организации и ее финансовую устойчивость;
• учет инфляции и фактора риска;
• экономическое обоснование инвестиций
; • формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля;
• оценка проектов и инвестиций по их актуальности и прогнозируемой эффективности;
• выбор надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.
Учет этих и других принципов позволит кредитной организации избежать многих ошибок и просчетов при разработке своей инвестиционной политики.
Разработанный документ об основных направлениях инвестиционной политики должен включать следующие разделы и положения:
• основные цели инвестиционной политики (ориентацию на активные либо пассивные инвестиции);
• определение лимитов (доли) квазиинвестиционных операций в активе и пассиве баланса;
• ответственность руководителей и ответственных исполнителей за качество инвестиционных операций;
• примерный состав и структура инвестиций;
• приемлемый уровень качества и сроки погашения ценных бумаг;
• основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций;
• механизм корректировки состава портфеля;
• порядок доставки и хранения, механизм страхования;
• расчет потенциальных прибылей и убытков;
• разработка компьютерного обеспечения.
Немаловажное значение для осуществления наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений имеет прогнозирование инвестиционных операций. Это прогнозирование связано с анализом состояния и оценкой перспектив развития рынка ценных бумаг.
|
|
4.Прямые и портфельные инвестиции, их сущность и характеристика.д
Цель прогнозирования рынка ценных бумаг — исследование вариантов развития и определение возможных перспектив с учетом факторов объективного и субъективного характера.
Задачи прогнозирования развития рынка ценных бумаг следующие:
• определить будущее рынка ценных бумаг на основе анализа;
• выявить главные направления развития рынка ценных бумаг;
• учесть различные факторы;
• обосновать конкретные способы их регулирования.
. Формирование портфеля ценных бумаг.
Для реализации разработанной инвестиционной политики формируется инвестиционный портфель.
Портфель ценных бумаг — это определенный набор различных видов ценных бумаг, имеющих неодинаковые параметры, составленный для улучшения условий инвестирования.
В такой набор должны входить как надежные, но менее прибыльные, так и рискованные, но более доходные бумаги различных эмитентов, отраслей, видов
. Структура портфеля — это соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле.
Различают портфели ценных бумаг:
• сбалансированные, полностью соответствующие инвестиционной стратегии кредитной организации;
• несбалансированные, не соответствующие инвестиционной стратегии кредитной организации.
К целям формирования портфелей ценных бумаг относятся:
• получение дохода;
• сохранение капитала;
обеспечение прироста капитала при повышении курса ценных бумаг.
Портфель может быть ориентирован в большей мере на надежность или на доходность.
Характер портфеля ценных бумаг может быть:
• консервативный или уравновешенный;
• агрессивный;
• бессистемный.
Консервативный портфель формируется из хорошо известных ценных бумаг с четко определенными положительными характеристиками и наименьшей степенью риска, гарантирующими возврат вложенных средств, хотя и приносящими умеренный доход.
|
|
Цель инвестирования в этом случае — сохранить капитал. Агрессивный портфель формируется из наиболее рисковых, но и самых доходных ценных бумаг.
Цель такого инвестирования — получение максимального дохода. Бессистемный портфель формируется случайно без определенной системы. Портфели ценных бумаг могут быть фиксированные и меняющиеся. Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся, или управляемые, портфели имеют изменчивую структуру ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта.
Существуют специализированные портфели иностранных ценных бумаг или отечественных ценных бумаг. Портфели иностранных ценных бумаг ограничены какой-то конкретной страной или целыми регионами (чаще всего развивающихся стран), что позволяет сократить вероятность риска в каждой отдельно взятой стране.
Такие портфели дают возможность зарубежным инвесторам при сравнительно небольшом риске осваивать новые рынки. Портфели ценных бумаг имеют отраслевую и территориальную специализацию.
По срокам портфели ценных бумаг могут быть ориентированы на включение в свой состав только краткосрочных или среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг.
Большинство портфелей ценных бумаг являются специализированными, включая преимущественно один вид ценных бумаг (акции, государственные облигации, неэмиссионные ценные бумаги и т.д.).
Факторы, определяющие формирование фондового портфеля:
• приоритеты целей инвестирования, реализация которых обусловливает выбор конкретного типа инвестиционного портфеля;
• степень диверсификации инвестиционного портфеля;
• необходимость обеспечения требуемой ликвидности портфеля; уровень и динамика процентной ставки;
• уровень налогообложения доходов по различным финансовым инструментам. Формируя портфель ценных бумаг, менеджер не может точно определить будущую динамику ею доходности и риска, поэтому свой инвестиционный выбор он строит на их ожидаемых значениях. Оценка этих значений производится на основе статистических отчетов за предыдущие периоды времени с последующей корректировкой согласно ожиданиям развития будущей конъюнктуры.