2020-05-25
185
ИНСТРУКЦИОННАЯ КАРТА
По выполнению практической работы № 8
Тема: Расчет эффекта финансового рычага.
Цель: Формирование навыков и умений по определению выгодности взятия кредита.
Раздаточный материал: инструкционные карты, визуальное сопровождение занятия.
Технические средства: микрокалькуляторы.
Методические рекомендации по выполнению практической работы:
- обратить внимание на правильность оформления практической работы;
- внимательно ознакомиться с условием задания;
- используя материал визуального сопровождения занятия, выполнить практическое задание.
Финансовый рычаг – важнейшее понятие финансового и инвестиционного анализа. Смысл показателя можно отразить на примере использования рычага в физике, с помощью которого можно приложением меньших сил поднять больший вес. Аналогично в экономике финансовый рычаг позволяет увеличить размер прибыли путем приложения меньшего количества усилий.
Формула эффекта финансового рычага применяется с целью увеличения прибыли компании путем изменения структуры капитала, а точнее доли собственных и заемных средств. При этом рост доли заемного капитала (краткосрочные и долгосрочные обязательства компании) ведет к снижению финансовой независимости предприятия. Однако при росте финансовых рисков растет и возможность получения максимальной прибыли.
|
|
|
Формула эффекта финансового рычага
Эффект финансового рычага является произведением дифференциала (включая налоговый корректор) на плечо рычага.
Существует три звена при формировании эффекта финансового рычага (см.рис.).
Формула эффекта финансового рычага
Эффект финансового рычага является произведением дифференциала (включая налоговый корректор) на плечо рычага.
Формула эффекта финансового рычага при использовании данных звеньев имеет следующий вид:
Здесь DFL – эффект финансового рычага;
T – налог на прибыль (процентная ставка);
ROA – рентабельность активов компании;
r – привлеченный (заемный) капитал (процентная ставка);
D – сумма заемного капитала;
Е – сумма собственного капитала.
Еще одной формулой расчета эффекта финансового рычага является расчет по балансу, который представляет собой разницу между общей рентабельностью капитала (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE).
DFL=ROE – ROA
При этом показатели ROA и ROE можно найти по следующей формуле:
ROA=строка 2400/строка1700
ROE=строка 2400/строка 1300
Основные элементы формулы эффекта финансового рычага
Налоговый корректор
С помощью налогового корректора отражается влияние ставки налога на прибыль на эффект финансового рычага.
|
|
|
Дифференциал финансового рычага
Дифференциал финансового рычага – разница рентабельности активов и ставок по заемному капиталу. Для получения положительной величины эффекта финансового рычага, необходима более высокая рентабельность собственного капитала, чем проценты по кредиту (ссуде). Если величина финансового рычага принимает отрицательное значение, компания начинает терпеть убытки. Это происходит потому, что предприятие не обеспечивает эффективность производства больше, чем составляет плата за заемный капитал.
