Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

После общей характеристики положением и его изменение за отчетный период, следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследования показателей финансовой устойчивости предприятия.

В условиях рынка имеет место следующая модель:

F + Z + R^a = И^с + К^Т  + К^t + K^o + R^p  (6)

Подобные обозначения данной модели имеют тот же смысл, что и таблице 5

Данная модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерного баланса, для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величины заемных средств.

Таблица 5. Баланс предприятия в агрегированном виде.

 

Актив	Усл.обознач		Пассив	Усл.обознач.
I Основные средства и вложения (5322)	F		I Источник собств. средств (8629)	Иc
II Запасы и затраты (2791)	Z		II Расчеты и прочие пассивы (1064)	Rр
II Денежные средства, расчеты и прочие активы (1715) В том числе: - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (1364) - расчеты и прочие активы (351)	Ra   Д   Ча		III Кредиты и другие заемные средства (135) В том числе: -краткосрочные кредиты и заемные средства (135) -долгосрочные кредиты и заемные средства (0) -ссуды погашенные в срок (0)	K     Kt     KT   Ko
Баланс (9828)	B	Баланс (9828)		B

 

 

На основе агрегирования статей пассива баланса получаем величины К^t и К^T. Учитывая, что долгосрочные кредиты и заимствованные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z + R^a = [ (СИ^е + К^T) – F ] + [ K^t + K^o + R^p]    (7)

2791 + 1715 = [ (8629 + 0) – 5322 ] + [135 + 0 + 1064 ] =3751 (тыс. руб.)

при условии ограничения запасов и затрат Z величиной [ (И^с  + К^T ) – F ], т. е. Z£ (И^с + К^T ) – F, т. е. 2791£(8629 + 0) – 5322; 2791£3307 будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (К^t + К^o + R^p ) или R ³ K^t + K^o+ R^p ; 1715 ³135 + 0 +1064 Þ 1715 ³1199

Таким образом соотношения стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников на формирование определенной устойчивости финансового состояния предприятия.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является изменение или недостаток источников средств для запасов и затрат, получаемые в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей различных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (Е^с )

Е^с  = И^с  - F (8)

Е^с = 8629 – 5322 = 3307 (тыс. руб.)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запаса и затрат (Е^T )

Е^T  = (И^c + К^T) - F  (9)

Е^Т = (8629 + 0) – 5322 = 3307 (тыс. руб.)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е^S )

Е^S =(И^с + К^т)- F + К ^t = Е^т + К^t (10)

Е^S = (8929 + 0) – 5322 + 135 = 3307 + 135 = 3442 (тыс. руб.)

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину мобилизации оборотных средств, в случае присутствия в балансе превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами рабочих и служащих.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат:

1) Изменение (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, т.е.

 ± Е^с  = Е^c - Z (11)  

± Е^с = 3307 – 2791 = ± 516 (тыс. руб.);

2) Изменение (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

± Е^Т = Е^Т - Z = (Е^с + К^Т ) –Z (12)

± Е^т = 3307 – 2791 = (3307 + 0) – 2791 = 516 (тыс. руб.)

3) Изменения (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, т. е.

± Е^S = Е^S – Z = (Е^с + K^Т + K^t) – Z (13)

± Е^S = 3442 - 2791 = (3307 + 0 + 135) – 2791 = + 651 (тыс. руб.)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источников формирования позволяют классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается крайне редко и задается условием:

Е^з < Е^с + С^кк (14)

2)Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирующая его платежеспособность, задается условием:

Е^з = Е^с + С^КК (15)

3)  Неустойчивое финансовое положением сопряжено с нарушением платежеспособности, при которой тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств

 Е^З = Е^С + С^КК + С^О (16)

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, как наиболее ликвидной части запасов и затрат, т. е. если выполняется условие

Z1 + Z4 ³ K^t - [ ± Е ]

Z2 + Z3 £ Е^Т                    (17)

 

 

Z1 – производственные запасы (1941)

Z2 – незавершенное производство (159)

Z3 – расходы будущих периодов (186)

Z4 – готовая продукция (311)

(К^t - [ ± Е^S ])- часть краткосрочных кредитов и заемных средств участвующих в формировании запасов и затрат. Произведя расчеты получаем следующие данные:

 1941 + 311 ³ 135 - - 651                225 ³ - 516

159 + 186 £ 3307                             345 £ 3307

 

Если условия не выполняются, то финансовая устойчивость является не нормальной и отражает тенденцию ухудшения финансового состояния.

Для покрытия краткосрочными кредитами, стоимость производственных запасов и готовой продукции определяется величиной:

К^t – [ ± Е ]                            135 + 651

                     x 100% =                          x 100% = 34,9 % (18)

Z1 + Z2                             1941 + 311

фиксируемой в кредитном договоре с банком для того, чтобы дать более точный критерий разграничения нормальной и не нормальной устойчивости.

4) Кризисное финансовое положением, при котором предприятия находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные денежные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Е^З > Е^С + С^КК      (19)

В типах финансовой устойчивости использовались ранее применяемые обозначения, кроме:

С^o – источники, ослабляющий финансовую напряженность.

C^KK – кредиторская задолженность и просроченные ссуды.

Чтобы снять финансовое напряжение предприятия необходимо выяснить причины резкого увеличения на коне года следующих статей материальных оборотных средств:

- производственных запасов;

- незавершенного производства;

- готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа. Углубленное исследование финансовой устойчивости осуществляется на основе построения баланса неплатежеспособности;

- просроченная задолженность по ссудам банка, по расчетным документам поставщиков, недоимка в бюджет, прочие неплатежи в том числе по оплате труда.

2. Причины неплатежей:

- недостаток собственных оборотных средств, сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей, товары отгруженные, но не оплаченные, товары на ответственном хранении у покупателей, иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, задолженности работников по полученным ссудам, расходы не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования;

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

- временно-свободные собственные средства (фонды экономного стимулирования), привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и т. д.

- Наряду с источниками формирования запасов и затрат важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего оборотного капитала и особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в снижении запасов и затрат.

- Сущность финансовой устойчивости определяется как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств т. е.

               Z £ (K^c + K^T) – F         (20)

 2791 £ (8629 + 0) – 5322 Þ 2791 £ 3307

Из условия платежеспособности предприятия вытекают два направления оценки финансовой устойчивости предприятия:

1) Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств, т. е. из условия вытекающего из формулы 20

2) Оценка финансовой устойчивости предприятия из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, т. е. из условия:

F £ (И^с + К^Т) – Z     (21)

5322 £ (8629 + 0) – 2791 Þ 5322 £ 5838

(И^С + К^Т) – представляет собой величину перманентного, т. е. постоянного капитала предприятия

Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы являются стабильными источниками формирования деятельности предприятия.

Оба направления оценки финансовой устойчивости вытекают из общей формулы устойчивости т. е. из условия

F + Z £ И^С + К^Т       (22)

5322 + 2791 £ 8629 Þ 8113 £ 8629

которая означает, что вложение капитала в основные средства и нематериальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.

Финансовая устойчивость – это определенное положением счетов предприятия, характеризующее его постоянную платежеспособность. Зная предельные границы изменения источников средств, для покрытия вложений капитала можно регулировать потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия.