Анализ финансовых коэффициентов

 

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия, которые рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а так же в изучении их динамики за отчетный период или ряд лет.

 Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена наряд характерных групп:

1) показателей оценки рентабельности предприятия;

1.1 общая рентабельность предприятия равна,

 

Валовая (балансовая) прибыль                      2478                          2478

                                                           =           (6804 + 9828)  =                  = 0,3

Средняя стоимость имущества                                     2                      8316

 

1.2 Чистая рентабельность предприятия равна,

 

                 Чистая прибыль предприятия                  1735

                                                                            =                        = 21

                 Средняя стоимость имущества               8316

 

1.3 Чистая рентабельность собственного капитала равна,

Чистая прибыль предприятия                                1735            1735

                                                                    =                       =                 =   0,23

Средняя величина собственного капитала   6356 + 8721        7539

                                                                                                          2

 

1.4 Общая рентабельность производственных фондов равна,

 

          Валовая (балансовая) прибыль                            2478                              2478

                                                                            =                                                 =                   = 0,36

           Ср. стоимость основных средств и         3092 + 5322 + 2471 + 2791          6838

            оборотных материальных активов                        2

 

В российской практике особенное значение имеет показатель 1.4. Показатель 1.2 характеризует экономическую рентабельность всего используемого капитала (собственного и заемного), а показатель 1.3 – финансовую рентабельность собственного капитала.

Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. На них оказывают влияние показатели рентабельности продукции (его принято называть эффективность управления) и показатель капиталоотдачи (его принято называть деловой активностью). Между показателями – эффективность управления и деловая активность существует зависимость, которую можно показать на примере чистой рентабельности предприятия (коэффициенты):

  Чистая прибыль    Чистая прибыль продукция

                                   =                                                         х  средняя стоимость

Ср. стоимость товара     Продукция (оборот)                           имущества

 

                         21 = 0,16 х 1,31

2) Оценка эффективности управления:

 

2.1 Чистая прибыль на один рубль оборота,

Чистая прибыль предприятия        1735

                                                   =                            = 0,16

Продукция (оборот)                      10908

 

 

2.2 Оценка от реализации продукции на один рубль реализации продукта (оборота) равна,

 

Прибыль от реализации продукции      2497

                                                          =                  = 0,23

Продукция (оборот)                               10908

 

2.3 Прибыль от реализации на один рубль оборота равна,

 

Прибыль от всей реализации        2478

                                                 =            = 0,227

Продукция (оборот)                    10908

 

 

Различая всех показателей эффективности управления – в числителях формул, т. е. финансовых результатах отражающих определенную сторону хозяйственной деятельности.

3) Оценка деловой активности:

 

3.1 Общая капиталоотдача равна,

 

                 

 Продукция(оборот)                      10908

                                                   =                =  1,31

 Средняя стоимость имущества    8316

 

3.2 Фондоотдача основных производственных фондов и материальных активов равна,

 

           Продукция (оборот)                     10908       10908

                                                                =                   =                     = 1,29

       Средняя стоимость основных        3092 + 5322  8414

        производительных фондов и                 2

        материальных активов

 

3.3 Оборачиваемость всех оборотных активов равна,

 

 

           Продукция (оборот)                10908           10908

                                                           =                      =                     = 2,65

    Средняя стоимость оборотных  3712 + 4506       4109                

                        средств                               2

3.4 Оборачиваемость запасов равна,

 

          Продукция (оборот)               10908               10908  

                                                       =                        =                     = 4,15

          Ср. стоимость запасов          2471 + 2791          2631

                                                                        2

 

3.5 Оборачиваемость дебиторской задолженности равна,

 

          Продукция (оборот)              10908          10908

                                                             =                  =                = 32,27

        Ср. величина дебиторской        324 + 351    338

                  задолженности                         2

 

3.6 Оборачиваемость банковских активов равна,

 

           Продукция (оборот)                   10908            10908

                                                                  =                     =                = 9,56                 

          Ср. величина свободных денег   918 + 1364    1141

                                                                              2

 

3.7 Оборот к собственному капиталу равен,

 

         Продукция (оборот)                               10908

                                                                          =                     = 1,45    

       Ср. величина собственного капитала        7539

 

4) Оценка рыночной устойчивости.

Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их рассчитывают на определенную дату составления баланса и рассматривают в динамике.

4.1 Коэффициент автономии (Ка) – важнейшая характеристика устойчивости финансового состояния предприятия, его независимость от заемных источников средств. Коэффициент автономии равен доли источников средств в общем итоге баланса.

         8721      

 Ка =             = 0,89

         9828

 

Нормальное минимальное значение Ка оценивается на уровне – Ка ³ 0,5 Þ 0,89 ³ 0,5 и означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятию своих обязательств.

 

4.2 Коэффициенты соотношений заемных и собственных средств (Кз/с) равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Между коэффициентом автономии и коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, существует взаимосвязь в виде:

 

        Кз/с= 1/ Ка - 1 = 1/0,89 – 1 = 0,12

 

Из данного соотношения следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств – Кз/с £ 1 Þ 0,12 £ 1. Проверим правильность значения Кз/с через обычное вычисление:

 

             Кз/с = 1107 / 8721 = 0,13

4.3 Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств (Км/и) вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы, т. е. К м/и= 4506 / 5322 =0,885

При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициентов соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств, что и подтверждает расчеты 0,13 £ 0,85

В случае наличия ы активе баланса иммобилизованных оборотных средств итог уменьшается на величину, а иммобилизованные средства увеличиваются на эту сумму, т. к. отвлечение мобильных средств оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств на предприятии 

4.4 Коэффициент маневренности (Км) равен отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое положением, однако устоявшихся значений показателя не существует (иногда его принимают 0,5)

              Км = 4506 / 8721 = 0,52

4.5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко) равен отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия

              Ко = 4506 / 2791 = 1,6

 

Нормальное ограничение данного коэффициента имеет следующий вид  –                              Ко ³ 0,6 / 0,8 Þ 1,6 ³ 0,6 / 0,8

 

4.6 Важную характеристику структуры средств предприятия отражает коэффициент имущества производственного назначения (Ким.п.) равный сумме стоимостей (взяты по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса:

Ким.п.= (5322 +1941 + 159) / 9828 = 0,75

 

Нормальным считается следующие ограничения показателя- Ким.п. ³ 0,5 Þ 0,75 ³ 0,5

5)Оценка ликвидности активов предприятия

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способности предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным, но не дает представления о возможностях в плане погашения именно краткосрочных обязательств, поэтому для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя ликвидности:

5.1 Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

 Кал = 1364 / 1107 = 1,23

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время и характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Его нормальное ограничение следующее-Кал ³ 0,2 / 0,5 Þ0,2 / 0,5

5.2 Коэффициент критической ликвидности (Ккл) или промежуточный коэффициент покрытия. Он равен отношению суммы наиболее ликвидных активов и дебиторской задолженности. Оценка нижней границы данного коэффициента выглядит так - Ккл ³ 1 Þ 1,55 ³ 1

5.3 Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) равен отношению всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

Уровень коэффициентов покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и рядя других факторов. Нормальным для него считается ограничение – Ктл ³ 2 Þ 4506 / 1107 = 4

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних показателей аналитической информации.

 

Заключение

 

Оценка финансового положения предприятия - это совокупность методов, позволяющих определить положением дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени.

Цель анализа финансового положения предприятия - информация о его финансовом положении, платежеспособности и доходности.

Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам:

1) инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг;

2) кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;

3) аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;

4) финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое положением своей фирмы;

5) руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.

Источники анализа финансового положения предприятия - формы отчета и приложения к ним, а также сведения из самого учета, если анализ проводится внутри предприятия.

В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п.

В современных условиях правильное определение реального финансового положения предприятия имеет большое значение не только для самого предприятия, его акционеров, но и для возможных инвесторов.

Систематический контроль финансового положения предприятия позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу экономического положения на предприятии должно уделяться самое пристальное внимание.

Усиление стратегического характера выбора целей предпринимательской деятельности имеет приоритетное значение для предприятий малого бизнеса, так как небольшие фирмы более уязвимы по отношению к изменениям в экономической среде и более восприимчивы к новым возможностям в инвестиционной, хозяйственной и финансовой сферах их деятельности.

Однако, поскольку каждое предприятие уникально в своем роде, процесс выработки стратегии для каждого из них индивидуален и зависит от позиций предприятия на рынке, динамики ее развития, производственного потенциала, поведения конкурентов, характеристик производимого товара, оказываемых услуг и еще многих факторов. В то же время существуют основополагающие моменты, помогающие говорить о методических подходах, используемых при выработке стратегии и поведения субъектов в бизнесе, а также при осуществлении процесса управления реализацией стратегических решений.

 

Список литературы

 

1.      Абрамова Н.В. Расходы будущих периодов: учет и налогообложение //Главбух, 2001, №6, С. 47-58

2.      Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 1998, 256с.

3.      Анализ экономики / Под ред. В.Е.Рыбалкина, М.: Международные отношения, 1999, 125с.

4.       П. Андреев Обеспечение финансовой устойчивости с.-х. Предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №9, с. 69

5.       Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999,169с.

6.        Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000, 365с.

7.        Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр Эльга, 1999,128с.

8.        Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи ИО “ЮНИТИ”, 1997.235с

9.        А. Боруцкий Совершенствование методов анализа финансово- экономического состояния с.-х. Предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №4, С. 66-72

10. А.В.Бойков, Д.А.Косинец, А.В.Мельников. Задачи к курсу "Риск-менеджмент". 2001 - 42 c.

11. Бухгалтерский учет: Учебник / П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков и др.; Под ред. П.С. Безруких. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 1996.-576с

12. И.П. Василевич Учет расходов, включаемых в себестоимость продукции // Бухгалтерский учет, 2002, №8, С. 59-69

13. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: Банки и биржи ИО «ЮНИТИ», 1998. – 243с

14. Донцова Л.В,, Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 1998. – 197с

15. В.Н. Дорохин Животноводству – неослабное внимание и поддержку // АПК: экономика, управление, 2000, №10,С. 87-91

16. И.Е. Глушков Бухгалтерских учет на современном предприятии. Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. – Новосибисрк, «ЭКОР», 1999, 752с.

17. Т. Гуляева, И. Ильина Оценка взаимосвязи экономических показателей с эффективностью производства // АПК: экономика, управление, 2002,№!”, с. 62

18. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2001. 218с

19. О.В. Ефимова Особенности анализа финансовых результатов в условиях новой информационной базы // Консультант, 2001, С. 63-72

20. Ефимова О.В, Финансовый анализ, М.: Бухгалтерский учет, 1998. – 314с

21. Закупочные и розничные цены на молоко и говядину в отдельных регионах РФ по состоянию на 1 января 2003г. // Молочное и мясное скотоводство, 2003,№2,С. 5-6

22. Н. Зарук, Л. Винничек Управление финансовой устойчивостью предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №12, С. 51-59

23. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового сотояния предприятия – изд. 3-е исправ., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 1999. – 216с

24. Кодраков Н.П Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – 4-е изд., \перераб. доп. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 640 с

25. Ламыкин И.А. Бухгалтерский учетю Учебник. – М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, Ригант, 2000. – 520 с

26. А. Навасардян Региональный рынок мяса и мясопродуктов // АПК: экономика, управление, 2001, №4, С. 81-84

27. В.Д. Новодворский, Р.П. Сабанин О понятиях “доходы” и “расходы” в бухгалтерском учете и налоговом законодательстве // Бухгалтерский учет, 2002, №24,С. 53-59

28. Нормативные документы бухгалтерского учета и налогообложения // Бухгалтерский учет и налоги, 2003, №3, С. 157-163

29. Об утверждении перечня с.- х. продукции и продуктов ее переработки (за исключением подакцизных товаров),закупаемых у физических лиц (не являющихся налогоплательщиками). Постановление Правительства РФ от 16.05.01. № 383 //Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №13, С. 33-47

30. О внесении изменения и дополнения в Федеральный закон “О бухгалтерском учете”. Федеральный закон от 28.03.02. №32- ФЗ // Нормативные акты для бухгалтера, 2002, №8, С. 76-79

31. Особенности формирования положений учетной политики организации для целей бухгалтерского учета на 2003 год // Бухгалтерский учет и налоги, 2003, №1, С.27-38

32. Пизенгольц М.З. Бухгалтерский и финансовый учет: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.- 480с

33. Л. Рышанова Теоретические аспекты обеспечения финансовой устойчивости с.-х. предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №9, С. 38-53

34. Г. В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В.Савицкая. – Мн.: Новое знание, 2001. –318с

35. П.В. Сунгурова Комментарий к ПБУ 1/98 “Учетная политика организации” // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №20, С. 98-114

36. Я.В. Соколов, М.Л. Пятов Учет доходов и расходов и показатели финансового положения организации // Бухгалтерский учет, 2002, №22, С. 54-67

37. Пятов М. Л. Понятие “продажи” и “реализация” в бухгалтерском и налоговом законодательстве // Бухгалтерский учет, 2002, №10, С. 51-59

38. Н.В. Парушина Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет, 2002, №4, С. 46-67

39. Н.В.Парушина анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет, 2002, №5, С. 68-79

40. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В.Осмоловский, Л.И.Кравченко, Н.А. Русак и др.; Под общ. Ред.В.В. Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2001. – 318с.

41. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия, С-Пб, 2000 - 176 с.

42. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001,. – 448с

43. А.Н. Хорин Категории прибыли организации и их практическое значение // Бухгалтерский учет, 2002, №12, С. 51-61

44. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 656с

45. И.Д. Юцковская Оценка и учет незавершенного производства и готовой продукции // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №15, С. 76-85

46. И.Д. Юцковская Учет операционных доходов и расходов // Новое в бухгалтерском учете и отчетности, 2001, №8, С.72-78

47. Яковлев А. В целях повышения качества продукции // Экономика сельского хозяйства России, 2002, №10,С. 15-27

48. Постатейный комментарий к Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве)" Москва, Издательство "Статут", 1998 год, 418 с. Под редакцией заместителя Председателя ВАС РФ В.В.Витрянского.

49. "Антикризисное управление". Учебник под редакцией проф. Э.М. Короткова Москва, Инфра-М, 2000. – 356 c.

50. "Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой". Под общей редакцией проф. д.э.н. А.П. Градова и проф. д.э.н. Б.И. Кузина СПБ, Специальная литература, 1996. – 278 с.

 

Глоссарий

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно.

Финансовая устойчивость предприятия — такое положением его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Экономический потенциал - способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы

 

 

Приложение 1