2020-07-12
199
ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Семестровое задание
Дисциплина: Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий
Тема: Планирование финансовых результатов предприятиями РФ.
Выполнил:
студент гр. 21ТЗ-402, Павленко М. А.
Проверил:
доцент, к.э.н. Сорокин Д.А.
«____»_____________
Челябинск
2020
Содержание
Аннотация……………………………………………………………………………3
Введение……………………………………………………………………………...4
Часть 1………………………………………………………………………………..5
Часть 2………………………………………………………………………………..9
2.1. Экономический анализ деятельности предприятия………………….……….9
2.2. Анализ финансового состояния предприятия……………………….……….18
Заключение, выводы, рекомендации………………………………………….......22
Список используемой литературы…………………………………………….......24
Приложения…………………………………………………………………………25
Аннотация
В данной работе исследованы экономические и финансовые показатели предприятия ООО «Лента».
|
|
|
В теоретической части работы была рассмотрена проблема недооценки предприятиями Российской Федерации важности планирования финансовых результатов.
Во второй части работы был проведен анализ доли основного и оборотного капиталов в структуре активов, уровня и динамики фондоотдачи и материалоемкости, приведена структура себестоимости на рубль реализации и динамика изменения компонентов, сопоставлены различные темпы роста, а также определено влияние различных факторов на рентабельность предприятия ООО «Лента».
Во втором пункте второй части семестровой были рассчитаны показатели ликвидности фирмы и темпы их изменения, проанализированы абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, расчет скорости и времени оборота дебиторской и кредиторской задолженности и изучено влияние различных факторов на величину потребности в дебиторской задолженности.
По всем расчетам были предоставлены выводы и рекомендации по улучшению деятельности предприятия ООО «Лента».
Введение
Функционирование предприятий в рыночной экономике требует от них постоянного повышения эффективности производства и конкурентоспособности продукции на основе внедрения научно-обоснованных нововведений. Важнейшая роль в реализации этой задачи отводится экономическому анализу деятельности предприятия.
Современные экономико-производственные системы отличаются большой сложностью, а, следовательно, значительными динамически изменяющимися во времени взаимосвязями. Для выбора рациональных или оптимальных экономических или технических решений в производстве и продвижении продукции на рынок необходимо обладать предысторией развития анализируемых систем. Тезис о необходимости использования полной, достаточной и достоверной информации для оптимального управления производственными системами приобрел жизненную важность. Получить же техническую или экономическую информацию по заданным факторам можно только при детальном анализе работоспособности предприятия по отдельным направлениям и функциям. А для этого следует обладать знаниями о правилах и методах анализа экономической деятельности предприятия на различных стадиях его жизненного цикла.
|
|
|
Анализ (от греч. analisis) – это детальное расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, присущие данному объекту, с целью их изучения и выявления тенденций изменения под влиянием различных факторов. Полученные зависимости и закономерности синтезируются, т.е. объединяются в систему, для того чтобы вскрыть ее свойства, отличные от свойств элементов. Поэтому понятие «анализ – синтез» охватывает действия по расчленению и объединению элементов в какую-либо систему.
При анализе экономической деятельности предприятия, как в любой отрасли научных знаний, в любой сфере человеческой деятельности (политической, межнациональной, общественной, социальной, экологической, культурно-бытовой и др.) обойтись без анализа элементов с дальнейшим их синтезом невозможно. Всюду требуется глубокое раскрытие того или иного положения, той или иной ситуации, того или иного процесса; это необходимо для точного формирования ожидаемых тенденций, соображений, предположений, а, также рекомендаций на любом уровне управления производством.
Анализ экономической деятельности предприятия предполагает последовательное рассмотрение его состояний по функциям: хозяйственной деятельности, финансового состояния, а также анализа нововведений и инвестиций. Такой анализ довольно полно характеризует результативность работы предприятия.
Часть 1
В условиях рыночной экономики очень высока степень конкурентной борьбы. По этой причине предприятие является условной единицей – самым маленьким звеном рынка. Таких предприятий сотни тысяч и все они претендуют на своё «место под солнцем». Каждое отдельно взятое предприятие имеет свои цель, задачи и результаты. Именно результаты деятельности предприятия и говорят о том, какая роль ему отводится на данном рынке и какое место оно занимает.
Кроме того, в современных условиях, в обеспечении высоких и стабильных финансовых результатов, а, значит, и в актуальной оценке финансового состояния предприятия, заинтересован большой круг лиц, каждый из которых преследует свои цели и каждый из которых хочет постоянного развития предприятия, а не его гибели.
К таким лицам относятся собственники (акционеры) хозяйствующего субъекта. Их интересует долгосрочная возможность развития предприятия, поэтому они вкладывают в его деятельность большие денежные средства и планируют непрерывно получать высокий дивиденд. Современные управленцы на базе хорошо проведённого финансового анализа компании имеют все шансы принимать взвешенные и эффективные решения, а, следовательно, обретать доход в виде больших премий и бонусов. Так, к примеру, поставщики заинтересованы в оперативной оплате поставляемых ими комплектующих, полуфабрикатов и прочих ресурсов. Кредитные организации помимо прочего хотят вовремя получить предоставленные организации заёмные средства плюс процент за их использование. В связи с этим можно прийти к выводу, что оценка финансового состояния организации – важная и обязательная часть работы предприятия.
|
|
|
В последние годы организации достигли серьёзного прогресса в области планирования собственных финансовых результатов, однако количество компаний, которые закрылись по причине финансовых долгов и признанных банкротами, по-прежнему находится на высоком уровне.
Существует ряд показателей, на которые необходимо опираться при планировании своей деятельности. Рассмотрим их с помощью схемы, представленной на рис. 1.
Рис. 1. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
Необходимо отметить, исходя из количества показателей, что финансовое состояние предприятия – это сложная и многогранная экономическая категория. Определим, что представляет каждый из показателей, выявим его значимость и актуальность для анализа финансового состояния любого хозяйствующего субъекта.
Итак, платёжеспособность компании – это его возможность расплачиваться по своим обязательствам. Предприятие возможно считать платёжеспособным и при наличии у него достаточных денежных средств для погашения долгов перед поставщиками, государственными органами, партнёрами, а также и при отсутствии их в том случае, если организация обладает высоколиквидными активами, в продаже которых нет никаких сложностей, то есть их можно быстро и выгодно продать. К таким относятся ценные бумаги на фондовой бирже и банковские депозиты.
Переходим к определению такого понятия как «ликвидность». Частично оно было раскрыто в предыдущем пункте. Ликвидность – это возможность активов превращаться в денежные средства. Существует несколько вариантов ликвидности: наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные ценные бумаги), быстрореализуемые (дебиторская задолженность, депозиты), медленно – реализуемые (готовая продукция, незавершённое производство, сырьё и материалы), труднореализуемые (здания, оборудование, земля) активы. Компании нужно стремиться к тому, чтобы в любой период времени у неё имелась возможность быстро и целиком погасить собственные обязательства перед другим субъектом рынка будь то поставщик, государство или кредитная организация.
|
|
|
Еще одним важным индикатором финансового состояния предприятия является рентабельность. Это относительный показатель, с помощью которого разрешено сопоставлять благополучие работы предприятий разных видов деятельности и размеров.
Неотъемлемой частью анализа является и исследование деловой активности предприятия. В финансовом плане деловая активность предприятия – это скорость оборота его средств (активов, оборотных средств, дебиторской и кредиторской задолженностей и т.п.). Чем выше скорость оборота, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
В зависимости от положения этих факторов, их значений, на предприятии может сложиться «картина», описывающая одно из четырёх существующих финансовых состояний хозяйствующего субъекта, которые представлены на рис. 2.
Рис. 2. Типы финансового состояния предприятия
Рассмотрим подробнее, чем характеризуется каждый из типов финансового состояния предприятия.
Абсолютная финансовая устойчивость – самая благоприятная ситуация, которая может быть на предприятии. Характеризуется высокой платёжеспособностью и независимостью предприятия от кредитных организаций. Очень редкое явление, добиться которого очень сложно. Для достижения такого результата требуется непрерывный мониторинг финансового рынка в поисках наиболее доходных видов вложения денежных средств. Например, за последние месяцы наиболее доходным вложением является валюта, то есть доллар и евро. Обладая высоким денежным капиталом, можно заработать приличную сумму, с помощью которой будет возможность погашать краткосрочные обязательства.
Нормальное финансовое состояние говорит о том, что предприятие достаточно стабильно функционирует самостоятельно, при этом имеет ряд долгосрочных кредитов, с помощью которых покрывает свои финансовые обязательства. Долгосрочные кредиты – это кредиты от 5 и более лет, которые даются предприятиям с хорошей репутацией под невысокий процент, что достаточно выгодно хозяйствующим субъектам. Так как эти заёмные денежные средства можно эффективно инвестировать с минимальным риском.
Неустойчивое финансовое положение может привести к неплатёжеспособности организации. Необходимо привлечение заёмных денежных потоков. Данная ситуация очень шаткая, поэтому срочно требуется применять меры по стабилизации.
И переходим к самому худшему положению, в которое может попасть организация – кризисное финансовое состояние. При таком раскладе предприятие не платёжеспособно и находится у пропасти под названием банкротство. До такой ситуации предприятие доводят неопытные управленцы и менеджеры, которые недостаточно тщательно изучили финансовое состояние ведомого ими предприятия и не грамотно спланировали его дальнейшую деятельность.
Таким образом, для благоприятного существования и защиты от вероятного банкротства предприятиям Российской Федерации необходимо пристально следить за своим бюджетом, рационально и продуманно брать займы в кредитных организациях и, конечно, грамотно и эффективно подходить к планированию своих финансовых показателей, так как именно от этих действий зависит, будет ли предприятие процветать и развиваться.
Обобщая всё выше сказанное, можно отметить, что сейчас проблема разорения компаний в России стоит довольно остро и пренебрежительного отношения к анализу финансового состояния хозяйствующего субъекта быть не должно. В случае детализированной оценки приводимых ранее показателей, характеризующих финансовое состояние фирмы, организация станет процветать, расти и приносить высочайший доход всем участникам деятельности. Помимо прочего, благодаря глубоко и точно проведенному анализу возможно заинтересовать нужных инвесторов для реализации масштабного инновационного проекта для увеличения эффективности деятельности организации, а, значит к росту финансового благосостояния субъекта хозяйствования. При соблюдении данных параметров деятельности организации не угрожает финансовое банкротство.
Часть 2
Экономический анализ деятельности предприятия
а) Доля основного и оборотного капитала в структуре активов:
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 146 273 171 | 156 914 203 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 66 940 983 | 68 429 218 |
| БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) | 213 214 154 | 223 343 421 |
Совокупный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 10 129 267 руб. или на 4,54%. Причем увеличение внеоборотных активов составило 10 641 032 руб. или 6,78%, увеличение оборотных активов 1 488 235 руб. или 2,17%. Рост показателей свидетельствует о расширении деятельности предприятия. Темп роста внеоборотных активов должен быть меньше темпа роста оборотных активов. В этом случае не будет снижаться уровень мобильности активов. Таким образом, по данному критерию динамика негативная.
б) Уровень и динамика фондоотдачи и материалоемкости:
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| Выручка от продаж | 288 201 963 | 351 342 477 |
| Основные средства | 115 358 628 | 143 563 592 |
| Материальные затраты | 12 092 704 | 7 590 000 |
| ФОНДООТДАЧА | 249,83% | 244,72% |
| МАТЕРИАЛОЕМКОСТЬ | 4,20% | 2,16% |
Фондоотдача за анализируемый период уменьшилась на 5,11%. Снижение данного показателя отрицательно характеризует работу предприятия, т.е. его основные средства за рассматриваемый период были использованы недостаточно эффективно.
Процентное изменение материалоемкости за анализируемый период составило 2,04%, а также снизились материальные затраты на 4 502 704 руб. или 37,23%.
в) Структура себестоимости на рубль реализации и динамика компонентов:
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | ||
| Σ | на 1 руб. реализации | Σ | на 1 руб. реализации | |
| Мат. затраты | 591 442 | 0,014 | 791 284 | 0,016 |
| Оплата труда | 8 771 795 | 0,200 | 9 131 674 | 0,185 |
| Отч. на соц. нужды | 491 454 | 0,011 | 528 734 | 0,011 |
| Амортизация | 1 119 621 | 0,026 | 1 273 448 | 0,026 |
| Прочие затраты | 642 531 | 0,015 | 675 728 | 0,014 |
| Итого по элементам затрат | 11 616 843 | 0,266 | 12 400 868 | 0,251 |
Анализ структуры себестоимости продукции показал, что наибольший вес в ней занимают оплата труда и амортизация, занимающие на конец анализируемого периода 18,5% и 2,6% соответственно. Незначительную долю занимают отч. на соц. нужды и прочие затраты, 1,1% и 1,4% соответственно. За анализируемый период не произошло значительного изменения затрат. Максимальному изменению подверглась оплата труда – уменьшение за период составило 1,5%.
г) Сопоставить темпы роста;
· себестоимости и объема продаж
· постоянных затрат и объема продаж
· активов и объема продаж:
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Темп прироста |
| Выручка от продажи | 365 241 908 | 471 654 329 | 30,23% |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 317 254 651 | 419 735 757 | 32,78% |
| Постоянные затраты | 253 927 425 | 348 716 316 | 34,41% |
| Величина баланса-нетто (активы) | 432 421 156 | 461 561 146 | 24,32% |
Себестоимость – объем продаж:
за анализируемый период произошел рост выручки и себестоимости, на 30,2% и 32,8% соответственно, однако тенденцию незначительно опережающего роста себестоимости над выручкой нельзя классифицировать как положительную.
Постоянные затраты – себестоимость – объем продаж:
за анализируемый период произошел рост выручки и постоянных затрат на 30,2% и 34,4% соответственно. Опережающий рост постоянных затрат над себестоимостью (32,8%) увеличивает операционный рычаг, т.е. наряду с увеличением «бизнес»-риска увеличивается вероятность повышения операционной прибыли предприятия. Однако постоянные материальные расходы должны покрываться постоянными доходами – выручкой, а ее динамика за анализируемый период неудовлетворительна.
Активы – объем продаж:
за анализируемый период произошел рост выручки и активов предприятия на 30,2% и 24,3% соответственно. Это косвенно свидетельствует об эффективном использовании активов предприятия.
д) Структура текущих активов:
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 92 552 348 | 102 948 800 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 21 908 173 | 15 802 709 |
| Запасы и НДС | 31 716 923 | 38 593 385 |
| из них налог на добавленную стоимость | 1 586 140 | 2 215 198 |
| ИТОГО текущих активов | 146 273 171 | 156 914 203 |
Анализ структуры текущих активов показал, что наибольший вес в общей величине на начало периода занимали денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, увеличивающиеся к концу рассматриваемого периода. Анализ динамики текущих активов показал, что текущие активы увеличились на 10 641 032 руб. и составили на конец периода 156 914 203 руб. Также снизилась краткосрочная дебиторская задолженность на 6 105 464 руб. и затраты НДС на 629 058 руб.
Полученные данные анализа структуры и динами текущих активов позволяют сделать следующее заключение:
· компания придерживается агрессивной кредитной политики стимулирования продаж (продажи в кредит, рассрочка платежа, скидки).
· создание материальной базы для дальнейшего развития бизнеса (рост запасов и НДС, рост доли и объема последнего свидетельствует о росте задолженности бюджета по данному налогу перед предприятием вследствие крупных вложений в развитие).
е) Скорость и время оборота запасов:
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| Запасы | 634 157 | 841 156 |
| Выручка от продажи | 15 581 176 | 19 167 156 |
| Количество дней в периоде | 365 | |
| Оборачиваемость запасов, в оборотах | 24,56 | 22,78 |
| Оборачиваемость запасов, в днях | 14,86 | 16,02 |
Оборачиваемость запасов (без НДС) за анализируемый период увеличилась на 206 999 руб., также выросла и выручка от продажи на 3 585 980 руб. Уменьшение оборачиваемости в оборотах с 24,56 до 22,78, и в днях 14 до 16. Подобное замедление оборачиваемости нельзя признать критичным.
ж) Уровень рентабельности предприятия, продукции, собственного капитала:
| Показатели | На начало периода | На конец периода. |
| Величина баланса-нетто (активы) | 432 421 156 | 461 561 146 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 317 254 651 | 419 735 757 |
| Реальный собственный капитал | 39 083 896 | 47 287 313 |
| Валовая прибыль | 85 265 303 | 97 706 848 |
| Чистая прибыль | 9 875 975 | 6 908 748 |
| Рентабельность капитала предприятия | 6,23% | 4,24% |
| Рентабельность продукции | 26,87% | 23,27% |
| Рентабельность собственного капитала | 25,27% | 14,61% |
За анализируемый период темпы прироста выручки меньше темпов прироста активов, к тому же чистая прибыль снизилась по сравнению с предыдущим периодом, следовательно, можно говорить о понижении эффективности использования активов предприятия в отчетном периоде.
Рентабельность совокупного капитала предприятия за анализируемый период снизилась на 1,99%. Рентабельность продаж в отчетном периоде сократилась на 3,60% и составила 23,27%.
Рентабельность собственного капитала за отчетный период снизилась на 10,66% и составила 14,61%. Такая тенденция характеризуется как отрицательная и свидетельствует о снижении эффективности использования собственного капитала.
з) Влияние различных факторов на рентабельность активов фирмы:
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Изменение | |
| РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
|
| ||
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 317 254 651 | 419 735 757 | 102 481 106 | |
| Чистая прибыль | 9 875 975 | 6 908 748 | - 2 967 227 | |
| Рентабельность капитала предприятия | 6,23% | 4,24% | - 1,99% | |
| РАСЧЕТЫ ДЛЯ ТРЕХФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ |
|
| ||
| Фактор 1. Прибыльность продукции | 0,26 | 0,12 | -0,14 | |
| Фактор 2. Фондоемкость продукции | 4,73 | 3,43 | -1,30 | |
| Фактор 3. Фондоемкость оборотных активов (оборачиваемость ОбА) | 0,688 | 0,684 | -0,004 | |
|
Применив способ цепной подстановки получим следующее расчеты: | ||||
| 1 расчет | 3,11% |
| ||
| 2 расчет | 5,27% |
| ||
| 3 расчет | 4,53% |
| ||
| 4 расчет | 3,51% |
| ||
|
|
|
| ||
| За счет снижения прибыльности продукции на 0,14, рентабельность капитала предприятия уменьшилась на 0,15% | ||||
| За счет уменьшения фондоемкости основного капитала на 1,30%, рентабельности капитала предприятия увеличилась на 0,27% | ||||
| За счет замедления оборачиваемости оборотных активов на 0,04% рентабельности капитала предприятия уменьшилась на 0,05% | ||||
| Итоговое изменение рентабельности капитала 1,99% | ||||
|
|
|
| ||
и) Влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала:
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Изменение | |
| РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
| |||
| Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 365 241 908 | 471 654 329 | 2 313 492 | |
| Чистая прибыль | 9 875 975 | 6 908 748 | - 2 967 227 | |
| Величина баланса-нетто (активы) | 432 421 156 | 461 561 146 | 29 139 990 | |
| Собственный капитал | 39 083 896 | 47 287 313 | 8 203 417 | |
| РАСЧЕТЫ ДЛЯ ТРЕХФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ |
| |||
| Фактор 1. Рентабельность продаж | 0,26 | 0,12 | -0,14 | |
| Фактор 2. Оборачиваемость активов | 0,32 | 0,46 | 0,14 | |
| Фактор 3. Коэффициент финансовой зависимости | 1,4485 | 1,6068 | 0,1584 | |
| Рентабельность собственного капитала | 8,38%% | 5,55% | -2,83% | |
| Применив способ цепной подстановки получим следующее расчеты: | ||||
| 1 расчет | 11,75% |
| ||
| 2 расчет | 12,33% |
| ||
| 3 расчет | 14,21% |
| ||
| 4 расчет | 16,26% |
| ||
|
| ||||
| За счет увеличения коэффициента финансовой зависимости на 15% рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 1,16% | ||||
| За счет увеличения оборачиваемости активов на 0,14% рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 2,32% | ||||
| За счет снижения рентабельности продаж на 0,14% рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 3,01% | ||||
| Итоговое изменение рентабельности капитала 5,55%
| ||||
к) Расчет критического объема продаж в базовом и отчетном периоде:
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Изменение |
| РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ | |||
| Выручка от продажи | 43 754 131 | 49343607 | 5 589 476 |
| Общие затраты | 11 616 843 | 12 400 868 | 784 025 |
| постоянные затраты | 5 227 579 | 5 580 391 | 352 811 |
| переменные затраты | 6 389 264 | 6 820 477 | 431 214 |
| Маржинальный доход | 37 364 867 | 42 523 130 | 5 158 262 |
| Средняя цена продукции, руб. | 219 | 197 | -22 |
| Удельные переменные затраты, руб./ед. | 58 | 50 | -8 |
| Объем производства, усл. ед. | 200 000 | 250 000 | 50 000 |
| РАСЧЕТЫ КРИТИЧЕСКОГО ОБЪЕМА ПРОДАЖ | |||
| а) в натуральных единицах, усл. ед. | 32 533 | 37 764 | 5 231 |
| б) в стоимостном выражении, руб. | 7 117 221 | 7 453 605 | 336 384 |
Расчет критического объема продаж в натуральном и в стоимостном выражении показал, что для достижения точки безубыточности предприятию необходимо производить и продавать продукции больше на 5231 шт. и 336 384 руб. соответственно. Маржинальный доход превышает постоянные затраты, что может говорить о положительной тенденции развития предприятия. Также, в рассматриваемом периоде снизилась средняя цена продукции и удельные переменные затраты.
л) Анализ производственно-финансового левериджа:
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Изменение |
| Собственный капитал | 39 083 896 | 47 287 313 | 8 203 417 |
| Заемные средства | 169 192 271 | 174 790 679 | 5 598 408 |
| EBIT, прибыль до выплаты налогов и % | 6% | 5% | 1% |
| Балансовая прибыль | 981 610 | 1 605 094 | 623 484 |
| ЭФФЕКТ ФИНАСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА* | 1,78 | 1,05 | - 0,73 |
| Постоянные затраты | 2 489 350 | 3 327 455 | 838 105 |
| ЭФФЕКТ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА | 2,43 | 2,97 | 0,54 |
| УРОВЕНЬ СОВОКУПНОГО РИСКА | 4,23 | 2,18 | - 1,19 |
* по американской концепции расчета ЭФЛ
За анализируемый период уровень совокупного риска предприятия уменьшился с 4,23 в начале периода до 2,18 – в конце. Это характеризуется, несомненно, положительно. Результат стал достижим в большей степени благодаря снижению стоимости заемного капитала для предприятия – за отчетный период прибыль до выплаты процентов и налогов незначительно уменьшилась (–3,1%), а балансовая прибыль увеличилась на 63,5%, тогда как незначительное увеличение постоянных расходов в общей величине затрат с 41,8% до 42,95% повысило уровень операционного («бизнес») риска по сравнению с прошлым годом на 0,54 (с 2,43 до 2,97).
