Динамика мирового рынка слияний и поглощений компаний

СЛИЯНИЕ И РАЗДЕЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ

1.1. Динамика мирового рынка слияний и поглощений компаний

1.2. Факторы, способствующие повышению активности в области слияний и поглощений компаний

1.3. Разделение как форма реорганизации предприятий

1.4. Основные мотивы слияний и поглощений компаний в мировой практике

ГЛАВА 2. РОССИЙСКАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКА СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ

Узкое и широкое понимание слияний и поглощений

Слияния и поглощения как способ перехода контроля над корпорациями в международной практике

Характерные особенности слияний и поглощений в России

ГЛАВА 3. ПРАКТИКА СЛИЯНИЯ В ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫХ КОМПАНИЯХ РОССИИЗаключение Список литературы

Введение

Слияния и поглощения компаний — один из самых распространенных путей развития, к которому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных компаний[1]. Этот процесс в современных условиях становится явлением обычным, практически повседневным.

Слияния и поглощения компаний на протяжении всей своей истории носили волнообразный характер. Выделяется пять наиболее ярко выраженных волн в развитии этих процессов. В настоящее время мировую экономику захлестнула очередная волна слияний и поглощений: она началась со второй половины 90-х годов прошлого столетия и пик ее пришелся на 2000 год. Учитывая, что процессы, протекающие в мировой экономике, оказывают непосредственное воздействие на российскую действительность, в том числе и на сделки по слияниям и поглощениям российских компаний, в статье значительное внимание уделено исследованию закономерностей, характерных для современной волны интеграции компаний.

Как известно, в зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияний и поглощений: национальные — объединение компаний, находящихся в рамках одного государства, и транснациональные (трансграничные) слияния и поглощения — слияния и поглощения компаний, находящихся в разных странах, приобретение компаний в других странах.

Учитывая глобализацию хозяйственной деятельности, то, что в современных условиях характерной чертой становится слияние и поглощение не только компаний разных стран, но и транснациональных корпораций, основное внимание в своем исследовании сосредоточим, прежде всего, на трансграничных сделках и на слияниях и поглощениях, осуществляемых в рамках транснациональных корпораций, несмотря на то, что материнские компании этих ТНК порой принадлежат одной и той же стране базирования.

Рассматривая процессы слияний и поглощений компаний, очень важно заострить внимание на вопросе, касающемся выбора стратегии развития: почему компании предпочитают именно слияния и поглощения, а не альтернативные им варианты, в частности, стратегию органического роста.

Практика показывает, что в настоящее время сделки по слияниям и поглощениям представляют собой преобладающую часть прямых иностранных инвестиций. В этих условиях важно разобраться, как влияет этот вид инвестиций на экономику принимающей страны, эффективней они или неэффективной по сравнению с инвестициями в создание новых предприятий. Этим вопросам также будет посвящена курсовая работа.

В данной же работе целью является определить и комплексно охарактеризовать и проанализировать понятие и формы реорганизаций предприятий, проблематичность реорганизаций предприятий, а также наиболее конкретно рассмотреть такие основные формы реорганизаций предприятий как слияние и разделение.

       Актуальность выбора темы настоящей работы объясняется тем, что вопросы реорганизаций предприятий вообще, и слияния и разделения предприятий в частности, являются актуальными и перспективными, во всем своем многообразии имеющими существенное значение в условиях развивающихся рыночных отношений.

Объектом настоящей работы является реорганизация предприятий, а именно слияние и разделение.

Предметом настоящей работы являются взаимосвязанные и неотъемлемые элементы объекта работы.

В литературе по теме настоящей работы имеется немало научных трудов ученых-цивилистов. Среди них работы таких как: М.И. Брагинский, В.В. Витрянский, В.Б. Исаков, А.П. Сергеев, Ю.К. Толстой, Е.А. Суханов, О.Н. Садиков, О.М. Козырь, А.Л. Маковский, С.А. Хохлов и многих других.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ

Динамика мирового рынка слияний и поглощений компаний

За последнее десятилетие деятельность компаний по слияниям и поглощениям заметно активизировалась. Одновременно увеличивалась как общая сумма сделок, их количество, так и размеры сделок. В итоге к концу 2000 года общий размер рынка превысил 3 трлн. доллларов США (см. рис. 1). Общее число сделок по слияниям и поглощениям компаний в мире с 1980 по 1999 год увеличивалось в среднем на 46% ежегодно. Доля суммарной стоимости слияний и поглощений в мировом ВВП возросла с 0,3% в 1980 году до 8% в 1999 году.

Рис. 1.1. Мировой рынок слияний и поглощений компаний [2]

 Данные по объему и количеству сделок по слияниям и поглощениям компаний, приводимые в разных источниках, существенно различаются. Это связано с тем, что информация может приводиться, например, по всем сделкам (национальным и трансграничным) или только по транснациональным. Обычно уточняется также, что данные приведены по всем объявленным и завершенным сделкам или только по завершенным. На этот момент следует обратить особое внимание.

Активность компаний повысилась как при реализации национальных сделок по слияниям и поглощениям компаний, так и трансграничных. На протяжении 90-х годов доля трансграничных слияний и поглощений во всех сделках (включая национальные) менялась незначительно: в среднем она составляла 25% как по стоимости, так и по количеству сделок, и только в 1999 году она по общему объему достигла почти 31%.

Останавливаясь более подробно на сделках между компаниями разных стран, следует отметить, что объем завершенных трансграничных слияний и поглощений увеличился примерно со 100 млрд. долл. в 1987 году до 1143,8 млрд. в 2000 году[3]. Причем объем сделок по слияниям и поглощениям компаний в 2000 году по сравнению с 1999 годом вырос почти на 50%. Изменение общей суммы средств, израсходованных на трансграничные слияния и поглощения с 1995 по 2000 год, подтверждающее наличие современной волны интеграционных процессов на уровне компаний, представлено на рис. 1.2.