Оценка предприятия по модели банкротства Таффлера
Если Z>-0,3 – предприятие маловероятно станет банкротом («зеленая зона»),
Если Z<0,2 – предприятие вероятно станет банкротом («красная зона»),
Если 0,2<Z<0,3 – зона неопределенности («серая зона»).
Модель прогнозирования банкротства предприятия Г. Спрингейта (Канада, 1978)
Следующая модель прогнозирования банкротства предприятия создана канадским ученым Гордоном Спрингейтом в университете Саймона Фрейзера. Половина коэффициентов совпадает с финансовыми коэффициентами, которые использовал Э. Альтман. Для создания модели оценки банкротства Спрингейт использовал финансовую отчетность от 40 предприятий Канады (20 банкротов / 20 небанкротов).
Формула модели банкротства Спрингейта:
Z= 1.03*K1+ 3.07*K2+ 0.66*K3+ 0.4*K4
Таблица 37 - Модель Спрингейта
| №
| Формула расчета
| Расчет по РСБУ
| Расчет по МСФО
|
| К1
| K1 = Оборотный капитал / Активы
| (стр.1200-стр.1500)/ стр.1600
| (Working Capital) / Total Assets
|
| К2
| K2 = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Активы
| (стр.2300+стр.2330) / стр.1600
| EBIT / Total Assets
|
| К3
| К3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства
| стр.2300 / стр.1500
| Earnings before taxes / Current liabilities
|
| К4
| К4 = Выручка / Активы
| стр.2110 / стр.1600
| Sales / Total Assets
|
Примечание:
EBIT = Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате = стр.2300+стр.2330.
Первые два коэффициента К1 и К2 также используются Альтманом в своей модели.
Коэффициент К3 имеет максимальное весовое значение и будет иметь максимальный вклад в интегральный показатель банкротства предприятия. Коэффициент содержит в себе Прибыль до налогообложения. То ест можно сделать вывод, что определяющим в модели Спрингейта являются продажи предприятия. Если их много, то предприятие финансово устойчивое.
Оценка предприятия по модели банкротства Спрингейта:
Если Z<0.862 – банкротство предприятиявероятно,
Если – Z>0.862, банкротство предприятия маловероятно.
Модель прогнозирования банкротства предприятия Д. Фулмера (США, 1984)
Следующая модель прогнозирования банкротства предприятия разработана американским ученым Д. Фулмером для предприятий США в 1983 году. Для разработки модели он использовал финансовые отчеты от 60 предприятий США, 30 из которых стали банкротами, а 30 остались финансово устойчивыми.
Формула модели банкротства Фулмера:
H= 5.528*K1+ 0.212*K2+ 0.073*K3+ 1.27*K4+ 0.12*K5+ 2.235*K6+ 0.575*K7+ 1.083*K8+ 0.984*K9– 3.075
Таблица 38 - Модель прогнозирования банкротства предприятия Фулмера
| №
| Формула расчета
| Расчет по РСБУ
| Расчет по МСФО
|
| К1
| K1 = Нераспределенная прибыль прошлых лет / Активы
| стр. 1370 / стр. 1600
| Average retained earning / Average total assets
|
| К2
| K2 = Выручка от продаж / Активы
| стр. 2110 / стр. 1600
| Revenues / Average total assets
|
| К3
| К3 = (Прибыль до налогообложения +Проценты к уплате) / Собственный капитал
| стр. 2300 / стр. 1300
| EBIT / Total equity (market cap + preferred stock equity + noncontrolling interests);
|
| К4
| К4 = Денежный поток / (Краткосрочные + Долгосрочные обязательства)
| стр. 2400 / (стр. 1400 + стр. 1500)
| Cash flow / Average total debt
|
| К5
| К5 = Долгосрочные обязательства / Активы
| стр. 1400 / стр. 1600
| Average debt / Average total assets
|
| К6
| К6 =Краткосрочные обязательства / Активы
| стр. 1500 / стр. 1600
| Current liabilities / Average total assets
|
| К7
| К7 = Log (материальные активы)
| log10(стр. 1600 — стр. 1110 — стр. 1150 — стр. 1220 — стр. 1230)
| Log (tangible total assets)
|
| К8
| К8 = Оборотный капитал / (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства)
| (стр. 1200 —стр. 1500) / (стр. 1400 + стр. 1500)
| Average working capital / Average total debt
|
| К9
| К9 = Lg[(Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате)/ Проценты к уплате]
| log10((стр. 2300 + стр. 2330) / стр. 2330)
| Log (EBIT / Interest)
|
Примечание:
Из-за большого числа коэффициентов, составляющих модель ставится под сомнение точность финансовой модели. Из теории систем для наиболее точного описания системы достаточно 4-6 показателей. Здесь же автор использует 9.
Оценка предприятия по модели банкротства Фулмера:
Если H<0 – банкротство предприятия вероятно,
Если H>0 – банкротство предприятия маловероятно.
2020-08-05
409
