double arrow

Таблица 36 - Модель Р. Таффлера


Формула расчета Расчет по РСБУ Расчет по МСФО
К1 K1 = Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательства стр. 2200 / стр. 1500 Revenues / Current liabilities
К2 K2 = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства) стр. 1200 / (стр. 1400 + 1500) Current Assets / Total liabilities
К3 К3 = Краткосрочные обязательства / Активы стр. 1500 / стр. 1600 Current liabilities/ Total Assets
К4 К4 = Выручка / Активы стр. 2110 / стр. 1600 Sales / Total Assets

Примечание:

Как видно из формулы модели банкротства Таффлера коэффициента К1 имеет наибольший вес (0,53). Именно коэффициент К1 будет сильно влиять на оценку финансового состояния предприятия. Увеличение коэффициента будет тогда, когда увеличивается прибыль от продаж. Можно сделать вывод, что если чем больше прибыль от продаж, тем предприятие становится финансово устойчивым и наоборот.

Оценка предприятия по модели банкротства Таффлера   

Если Z>-0,3 – предприятие маловероятно станет банкротом («зеленая зона»),

Если Z<0,2 – предприятие вероятно станет банкротом («красная зона»),

Если 0,2<Z<0,3 – зона неопределенности («серая зона»).

Модель прогнозирования банкротства предприятия Г. Спрингейта (Канада, 1978)

Следующая модель прогнозирования банкротства предприятия создана канадским ученым Гордоном Спрингейтом в университете Саймона Фрейзера. Половина коэффициентов совпадает с финансовыми коэффициентами, которые использовал Э. Альтман. Для создания модели оценки банкротства Спрингейт использовал финансовую отчетность от 40 предприятий Канады (20 банкротов / 20 небанкротов).

Формула модели банкротства Спрингейта:

Z= 1.03*K1+ 3.07*K2+ 0.66*K3+ 0.4*K4

Таблица 37 - Модель Спрингейта

Формула расчета Расчет по РСБУ Расчет по МСФО
К1 K1 = Оборотный капитал / Активы (стр.1200-стр.1500)/ стр.1600 (Working Capital) / Total Assets
К2 K2 = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Активы (стр.2300+стр.2330) / стр.1600 EBIT / Total Assets
К3 К3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства стр.2300 / стр.1500 Earnings before taxes / Current liabilities
К4 К4 = Выручка / Активы стр.2110 / стр.1600 Sales / Total Assets

Примечание:

EBIT = Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате = стр.2300+стр.2330.

Первые два коэффициента К1 и К2 также используются Альтманом в своей модели.




Коэффициент К3 имеет максимальное весовое значение и будет иметь максимальный вклад в интегральный показатель банкротства предприятия. Коэффициент содержит в себе Прибыль до налогообложения. То ест можно сделать вывод, что определяющим в модели Спрингейта являются продажи предприятия. Если их много, то предприятие финансово устойчивое.

Оценка предприятия по модели банкротства Спрингейта:

Если Z<0.862 – банкротство предприятиявероятно,

Если – Z>0.862, банкротство предприятия маловероятно.

Модель прогнозирования банкротства предприятия Д. Фулмера (США, 1984)

Следующая модель прогнозирования банкротства предприятия разработана американским ученым Д. Фулмером для предприятий США в 1983 году. Для разработки модели он использовал финансовые отчеты от 60 предприятий США, 30 из которых стали банкротами, а 30 остались финансово устойчивыми.

Формула модели банкротства Фулмера:

H= 5.528*K1+ 0.212*K2+ 0.073*K3+ 1.27*K4+ 0.12*K5+ 2.235*K6+ 0.575*K7+ 1.083*K8+ 0.984*K9– 3.075

Таблица 38 - Модель прогнозирования банкротства предприятия Фулмера

Формула расчета Расчет по РСБУ Расчет по МСФО
К1 K1 = Нераспределенная прибыль прошлых лет / Активы стр. 1370 / стр. 1600 Average retained earning / Average total assets
К2 K2 = Выручка от продаж / Активы стр. 2110 / стр. 1600 Revenues / Average total assets
К3 К3 = (Прибыль до налогообложения +Проценты к уплате) / Собственный капитал стр. 2300 / стр. 1300 EBIT / Total equity (market cap + preferred stock equity + noncontrolling interests);
К4 К4 = Денежный поток / (Краткосрочные + Долгосрочные обязательства) стр. 2400 / (стр. 1400 + стр. 1500) Cash flow / Average total debt
К5 К5 = Долгосрочные обязательства / Активы стр. 1400 / стр. 1600 Average debt / Average total assets
К6 К6 =Краткосрочные обязательства / Активы стр. 1500 / стр. 1600 Current liabilities / Average total assets
К7 К7 = Log (материальные активы) log10(стр. 1600 — стр. 1110 — стр. 1150 — стр. 1220 — стр. 1230) Log (tangible total assets)
К8 К8 = Оборотный капитал / (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) (стр. 1200 —стр. 1500) / (стр. 1400 + стр. 1500) Average working capital / Average total debt
К9 К9 = Lg[(Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате)/ Проценты к уплате] log10((стр. 2300 + стр. 2330) / стр. 2330) Log (EBIT / Interest)

Примечание:



Из-за большого числа коэффициентов, составляющих модель ставится под сомнение точность финансовой модели. Из теории систем для наиболее точного описания системы достаточно 4-6 показателей. Здесь же автор использует 9.

Оценка предприятия по модели банкротства Фулмера:

Если H<0 – банкротство предприятия вероятно,

Если H>0 – банкротство предприятия маловероятно.

Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про: