Проектный мониторинг, его системы и составляющие

Содержание контроллинга

Внутренний инвестиционный контроль представляет собой процесс проверки исполнения всех управленческих решений в области инвестиционной деятельности предприятия. Комплексная система внутреннего инвестиционного контроля получила название контроллинга.

Главная задача систем контроллинга - достижение целей предприятия и реализации его инвестиционной стратегии.

Основные функции контроллинга:

1) наблюдение за ходом и реализацией инвестиционных заданий, за выполнением плановых показателей и нормативов;

2) диагностирование по размерам отклонений и по рангу показателей серьёзных ухудшений в инвестиционной позиции предприятия и существенное снижение темпов его развития;

3) измерение уровня фактических отклонений;

4) разработка оперативных управленческих решений по достижению соответствия между фактическими и плановыми показателями;

5) корректировка при необходимости плановых целей и показателей инвестиционной деятельности в связи с изменением внешней среды, конъюнктуры инвестиционного рынка и внутренних стратегических целей предприятия.

Принципы системы контроллинга:

1) направленность на реализацию инвестиционной стратегии;

2) многофункциональность, т.е. система должна обеспечивать контроль над ходом инвестиций не только по предприятию в целом, но и по отдельным центрам инвестиций; обеспечивать сравнение со среднеотраслевыми показателями и с лучшими показателями по отрасли; контроль за влиянием инвестиционных показателей на другие финансово-экономические показатели деятельности предприятия;

3) ориентированность на количественные стандарты;

4) соответствие методов контроля принятой методике инвестиционного анализа и планирования;

5) своевременность контроллинга. Принцип своевременности должен позволять устранять текущие отклонения до того, как они примут опасный характер, т.е. реализовывается принцип раннего предупреждения кризисных событий;

6) гибкость системы. Построенная система должна иметь возможность учёта изменения в нормативах, методах, объектах инвестирования;

7) простота построения контроллинга. Простейшие формы и методы контроля требуют меньших усилий инвестиционных менеджеров и, как правило, более экономичны. Чрезмерная сложность системы контроллинга может быть непонятна, а следовательно и не поддержана операторами контроллинга, и кроме того требует существенного увеличения объёма информации;

8) экономичность контроллинга, т.е. затраты на осуществление контроля должны быть минимизированы с позиций их соответствия эффекту от контроля.

2 Этапы построения контроллинга на предприятии:

1) определение объекта контроллинга. Объектом является управленческое решение по основным аспектам инвестиционной деятельности предприятия;

2) определение видов и сфер контроллинга.

Виды контроллинга:

- стратегический;

- текущий;

- оперативный.

Сфера оперативного контроллинга - контроль над выполнением бюджетами затрат и расходов. Период такого контроллинга – неделя, декада, месяц.

Сфера текущего контроллинга – контроль текущего инвестиционного плана. Контрольный период – квартал.

Сфера стратегического контроллинга – контроль инвестиционной стратегии и её целевых показателей. Периоды: квартал, полугодие, год;

3) формирование системы приоритетов контролируемых показателей. При формировании системы приоритетов необходимо учесть, что они могут носить разный характер для отдельных типов и видов инвестиционной деятельности. Однако, при этом должна быть обеспечена сводимость всех контролируемых показателей, как по предприятию в целом, так и по отдельным направлениям инвестиционной деятельности. Все показатели находятся в факторной взаимосвязи.

Пример системы приоритетов приведён в таблице.

Приоритет первого порядка	Приоритет второго порядка	Приоритет третьего порядка
Сумма чистой инвестиционной прибыли	сумма инвестиционных доходов	доход от реального инвестирования; постоянные проценты, дивиденды
сумма инвестиционных затрат	объём инвестирования; структура инвестиций; цены и тарифы
сумма налоговых платежей	ставка налога; льготы по налогам; период внесения платежа

4) разработка системы количественных стандартов контроля. Т.е. каждый из контролируемых приоритетов должен иметь количественное выражение. Количественная оценка может быть в абсолютных и в относительных единицах. Количественные стандарты могут носить жёсткий или гибкий характер. Количественные стандарты берутся из текущих инвестиционных планов и бюджетов системы, разработанных на предприятии (в отрасли, государстве) нормативов финансово-экономических и хозяйственных показателей;

5) построение системы мониторинга (следящая система). Мониторинг представляет собой самую активную составляющую системы контроллинга;

6) разработка системы алгоритмов действий по устранению отклонений. Это заключительный этап контроллинга на предприятии.

Принципиальная система действий менеджеров заключается в трёх алгоритмах:

1) Ничего не предпринимать. Эта форма реагирования предусматривается в случаях, когда размер фактического отклонения ниже его критического значения.

2) Устранить отклонения. Такая система действий предусматривает процедуру поиска и реализации резервов по обеспечению выполнения плановых показателей. При этом рассматриваются резервы каждого отдельного направления инвестиционной деятельности и в целом по предприятию. В качестве мер может быть предусмотрена строгая экономия или использование фондовых резервов.

3) Изменить систему плановых показателей. Такое действие предпринимается, если нормализация отклонения по разным причинам не возможна. В этом случае может вноситься корректировка в систему плановых показателей или в систему инвестиционных целей. В особо критических случаях может быть обосновано предложение о прекращении отдельных инвестиционных операций или даже отдельных центров инвестиций и затрат.

Система мониторинга – составляющая часть системы контроллинга. Мониторинг – целостный механизм постоянного наблюдения за контролируемыми показателями инвестиционного проекта, определение размеров отклонений этих показателей от планируемых величин и выявление причин этих отклонений.

Построение системы мониторинга состоит из следующих этапов:

1) формирование первичной информационной базы, т.е. создание базы отчётных показателей по каждому виду контроллинга;

2) разработка базы данных для формирования системы синтетических контролируемых показателей, при этом обеспечивается полная сопоставимость количественных оценок и контролируемых показателей;

3) определение структуры форм контрольных отчётов исполнителей. Формы отчётов должны быть стандартизированы, и содержать следующую информацию:

- фактически достигнутое значение контролируемого показателя и его предусмотренное значение;

- размер фактического отклонения;

- факторное разложение отклонения;

- объяснение причин негативных отклонений;

- указание лиц, ответственных за негативное отклонение, если оно вызвано внутренними факторами деятельности предприятия.

Экзаменационные вопросы по курсу «Проектный анализ»

для студентов экономических специальностей дневной и заочной формы обучения

Составила: к.э.н доцент Колосок В.М.

1. Понятие, сущность и цели инвестирования
2. Признаки инвестиционных затрат. Условие одобрения инвестиции
3. Понятие инвестиционного проекта. Жизненный цикл проекта, стадии цикла проекта
4. Бизнес-план инвестиции. Структура и порядок составления.
5. Участники инвестиционного проекта
6. Основные разновидности классификационных признаков инвестиций
7. Классификация инвестиций по объектам и направлениям вложения капитала
8. Классификация инвестиций по характеру участия и характеру использования в инвестиционном процессе.
9. Классификация инвестиций по уровням доходности и риска
10. Классификация инвестиций по периоду и совместимости осуществления
11. Классификация инвестиций по формам собственности и региональным источникам капитала
12. Основные виды классификаций инвесторов
13. Источники финансирования инвестиций. Формы инвестиционных затрат
14. Состав инвестиционных затрат. Прогноз бюджета инвестиционных затрат
15. Процесс формирования потоков денежных средств на стадиях жизненного цикла проекта
16. Составление прогнозного бюджета чистого потока денежных средств от проекта.
17. Изменение ценности денег во времени. Использование функций сложного процента в инвестиционных расчетах
18. Накопленная (будущая) стоимость денежной единицы. Текущая стоимость денежной единицы.
19. Текущая стоимость аннуитета. Взнос на амортизацию денежной единицы
20. Будущая стоимость аннуитета. Фактор фонда возмещения
21. Характеристика совершенного рынка капитала. Модель оценки эффективности инвестиций, основные методы оценки
22. Правило метода «Чистая текущая стоимость проекта», его преимущества и недостатки
23. Процедура проверки влияния инвестиции на состояние акционеров
24. Правило метода «Индекс рентабельности инвестиции»,
25. Правило метода «Внутренняя норма рентабельности инвестиции», его преимущества и недостатки
26. Правило метода «Дисконтированный период окупаемости проекта», его преимущества и недостатки
27. Определение средневзвешенной стоимости капитала и его использование в инвестиционном проектировании
28. Базовые методы определения ставки дисконтирования
29. Учет инфляции и риска в ставке дисконта
30. Инвестиционный портфель, принципы его формирования
31. Основные допущения современной теории инвестиционного портфеля
32. Личные характеристики портфельного инвестора
33. Понятие, сущность и содержание проектного анализа
34. Организация инвестиционной деятельности на предприятии. Фазы проектного цикла.
35. Сущность и задачи технического анализа инвестиционного проекта
36. Сущность и задачи экологического анализа инвестиционного проекта
37. Содержание и цели коммерческого анализа инвестиционного проекта
38. Сущность и задачи институционального анализа инвестиционного проекта
39. Сущность и задачи социального анализа инвестиционного проекта
40. Цели и задачи финансового анализа инвестиционного проекта
41. Цели и задачи экономического анализа инвестиционного проекта
42. Классификация инвестиционных ресурсов проекта. Основы политики управления инвестиционными ресурсами
43. Методы определения объёма потребности в инвестиционных ресурсах. Основной капитал
44. Методы определения объёма потребности в инвестиционных ресурсах. Оборотный капитал
45. Методы оптимизации потребности в инвестиционных ресурсах
46. Основные источники финансирования инвестиционных потребностей
47. Основные схемы проектного финансирования. Их преимущества и недостатки
48. Подходы к определению оптимальной структуры капитала, используемого для финансирования
49. Сферы применения концепции средневзвешенной стоимости капитала
50. Определение цены используемого акционерного капитала. Стоимость обычной и привилегированной акции
51. Определение цены используемой задолженности. Цели и форма налоговой корректировки
52. Определение цены используемого собственного капитала. Цена нераспределённой прибыли
53. Риск структуры капитала. Факторы, влияющие на уровень риска структуры капитала.
54. Зависимость между изменениями в объёмах продаж и изменениями в размерах получаемых прибылей. Финансовый, операционный и комбинированный левериджи
55. Структура и объект инвестиционно-финансового плана. Цели и задачи его составления
56. Определение объёма средств, используемых на основные и дополнительные инвестиционные потребности
57. Определение объёма средств, используемых на прочие инвестиционные потребности
58. Основные внутренние источники финансирования инвестиционного плана
59. Расчёт способности самофинансирования предприятия
60. Определение объёма источников финансирования инвестиционного плана
61. Использование кредитования. Его влияние на разделы плана
62. Использование лизинга. Его влияние на разделы плана
63. Использование увеличение капитала. Его влияние на разделы плана
64. Оптимизация структуры финансирования капитала. Выравнивание инвестиционно-финансового плана
65. Цели и задачи анализа риска инвестиционного проекта
66. Анализ риска проекта методом чувствительности
67. Анализ риска проекта методом расчёта критического края фактора
68. Система инвестиционного контроллинга на предприятии. Виды контроллинга. Сферы его применения. Формирование системы приоритетов контроллинга
69. Алгоритм действий по устранению отклонений от приоритетов
70. Система инвестиционного мониторинга. Её сущность и этапы построения

Рекомендуемая литература по курсу:

1. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1996.

3. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998.

4. Кочович Е. Финансовая математика: теория и практика финансово-банковских расчетов. – М.: Финансы и статистика, 1994

5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. – М.: Теринвест, 1994.

6. Липсиц И.В., Коссов А.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: БЕК, 1996

7. Шевчук В.Я., Рогожин П.С. Основи інвестиційної діяльності. – К.: Генеза, 1997

8. Финансовое управление компанией: Практическое пособие \Под ред. Е.В. Кузнецовой; - М.: Финансы и статистика, 1996

9. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. \ Под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

10. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Уч пособие. – К.: Абсолют-В, Эльга, 1999.

11. Закон Украины «Об инвестиционной деятельности» – БИЗНЕС №36, от 07.09.98

12. Управление инвестициями: В2-хт. \ В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высш. Шк., 1998

13. Інвестування: Навч-метод. Посібник для самостійного вивчення дисципліни \ А.А. Пересада, О.О. Смірнова, С.В. Онікієнко, О.О. Ляхова. – К.: КНЕУ, 2001

14. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. – К.: Эльга –Н, 2001.

15. Шарп Ф., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. Пер. с англ. – М.: «ИНФРА-М», 1997.

16. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Пер с нем. – Калиниград, 1998.