Политика и особенности управления внеоборотными активами

Разнообразие видов и элементов внеоборотных активов предпри­ятия определяет необходимость их предварительной классификации в целях обеспечения целенаправленного управления ими. С позиций фи­нансового менеджмента эта классификация строится по следующим ос­новным признакам.

1. По основным функциональным видам операционные внеобо­ротные активы подразделяются следующим образом:

а) Основные средства. Они характеризуют совокупность мате­риальных активов предприятия в форме средств труда, ожидаемый срок полезного использования которых превышает один год, которые мно­гократно участвуют в операционном процессе и переносят на продук­цию свою стоимость частями, финансовый учет выделяет следующие группы основных средств:

• земельные участки;

• капитальные расходы на улучшение земель;

• здания, сооружения и передающие устройства;

• машины и оборудование;

• транспортные средства;

• инструменты, приборы, инвентарь;

• прочие основные средства;

• прочие внеоборотные материальные активы, используемые в опе­рационном процессе.

б) Нематериальные активы. Они характеризуют совокупность немонетарных активов, не имеющих материальной формы, срок исполь­зования которых в операционной деятельности предприятия превышает один год.

2. По характеру обслуживания отдельных направлений операци­онной деятельности выделяют:

а) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс производ­ства продукции. К ним относятся все виды основных средств и нема­териальных активов предприятия, которые принимают непосредствен­ное участие в производстве продукции.

б) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс реализации продукции. К ним относятся все виды основных средств и нематери­альных активов предприятия, которые обеспечивают продажу произ­веденной продукции.

в) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс управления операционной деятельностью. К ним относятся все виды основных средств и нематериальных активов предприятия, обеспечивающих про­цесс управления этой деятельностью.

Классификация операционных внеоборотных активов по этому признаку позволяет конкретизировать управление их формированием и использованием.

3. По характеру владения операционные внеоборотные активы предприятия подразделяются на такие группы:

а) Собственные внеоборотные активы. К ним относятся долго­срочные активы предприятия, принадлежащие ему на правах собствен­ности и владения, отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые внеоборотные активы. Они характеризуют груп­пу активов, используемых предприятием на правах пользования в со­ответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их собствен­ником.

4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования выделяют следующие группы внеоборотных активов:

а) Движимые внеоборотные активы. Они характеризуют группу долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в про­цессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обес­печения кредита (машины и оборудование, транспортные средства, дол­госрочные фондовые инструменты и т.п.).

б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится группа долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечивающего кре­дит (земельные участки, здания, сооружения, передаточные устройства и т.п.).

5. По характеру отражения износа внеоборотные активы подраз­деляются на следующие группы:

а) Амортизируемые внеоборотные активы. К ним относятся ос­новные средства и часть нематериальных активов, по которым физи­ческий и функциональный (моральный) износ отражаются в учете по­средством начисления амортизации.

б) Неамортизируемые внеоборотные активы. К ним относится остальная часть внеоборотных активов предприятия, уровень износа которых финансовым учетом не отражается.

В соответствии с этой классификацией дифференцируются фор­мы и методы финансового управления операционными внеоборотны­ми активами предприятия в процессе осуществления различных фи­нансовых операций.

Особенности управления операционными внеоборотными акти­вами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимо­стного кругооборота.

Внеоборотные операцион­ные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота про­ходят три основные стадии.

• На первой стадии сформированные предприятием внеоборот­ные операционные активы (основные средства и нематериальные ак­тивы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного изно­са отдельных видов внеоборотных операционных активов.

• На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

• На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов.

Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов операционных внеоборот­ных активов, характеризует срок их службы. Он рассчитывается по сле­дующей формуле:

где ПО_ва — период времени полного оборота (срок службы) конк­ретных видов операционных внеоборотных активов, лет;

Н₃ — годовая норма амортизации соответствующего вида ак­тивов, %.

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота опе­рационных внеоборотных активов строится процесс управления эти­ми видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многооб­разие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста — обеспечить своевременное их обновление и повышение эф­фективности использования.

С учетом этой цели процесс управления операционными внеобо­ротными активами осуществляется на предприятии по следущим ос­новным этапам:

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде

2. Оптимизация общего обьема и состава операци онных внеоборотных активов

3. Обеспечение правильного начисления амортизации операционных внеоборотных активов предприятия

4. Обеспечение своевременного обновления опера­ционных внеоборотных активов предприятия

5. Обеспечение эффективности использования опе­рационных внеоборотных активов предприятия

6. Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных ак­тивов

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интен­сивности обновления и эффективности использования.

• На первой стадии анализа рассматривается динамика обще­го объема операционных внеоборотных активов предприятия — темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реа­лизации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изме­нение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. Расчет этого коэффи­циента осуществляется по формуле:

где КУ_ОВА — коэффициент участия операционных внеоборотных ак­тивов в общей сумме операционных активов предприятия;

ОВА — средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА — средняя сумма оборотных активов предприятия в рас­сматриваемом периоде.

• На второй стадии анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В про­цессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализиру­ется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в про­изводственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматри­ваются отдельные их виды.

• На третьей стадии анализа оценивается состояние исполь­зуемых предприятием операционных внеоборотных активов по степе­ни их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки исполь­зуются следующие основные показатели.

• Коэффициент износа основных средств. Он рассчитывается по следующей формуле:

где КИ_ОС — коэффициент износа основных средств;

Иос — сумма износа основных средств предприятия на опре­деленную дату;

ПС_ОС — первоначальная стоимость основных средств на опре­деленную дату.

• Коэффициент годности основных средств. Для его расчета используется следующая формула:

где КГ_ОС — коэффициент годности основных средств;

ОС_ос — остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату;

ПС_ОС — первоначальная стоимость основных средств предпри­ятия на определенную дату.

• Коэффициент амортизации нематериальных активов. Его рас­чет производится по следующей формуле:

где КА_на — коэффициент амортизации нематериальных активов;

А_на — сумма амортизации нематериальных активов предприя­тия на определенную дату;

ПС_на — первоначальная стоимость нематериальных активов пред­приятия на определенную дату.

• Коэффициент годности нематериальных активов. Он опре­деляется по следующей формуле:

где КГ_на — коэффициент годности нематериальных активов;

ОС_на — остаточная стоимость нематериальных активов предпри­ятия на определенную дату;

ПС_на — первоначальная стоимость нематериальных активов пред­приятия на определенную дату.

• Сводный коэффициент водности операционных внеоборот­ных активов, используемых предприятием. Он рассчитывается по сле­дующей формуле:

где КГ_ова — сводный коэффициент годности операционных внеобо­ротных активов используемых предприятием;

OС_ОВА — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости на опре­деленную дату;

ПС_ОВА — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату.

• На четвертой стадии анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Он рассчитывается по следующей формуле:

где ПО_ова — период оборота используемых предприятием операци­онных внеоборотных активов, лет;

ОВА пс — среднегодовая сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости;

Иова — среднегодовая сумма износа всех используемых пред­приятием операционных внеоборотных активов.

• На пятой стадии анализа изучается интенсивность обновле­ния операционных внеоборотных активов в предшествующем перио­де. В процессе изучения используются следующие основные показа­тели.

• Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю выбывших операционных внеоборотных акти­вов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

где КВ_ова — коэффициент выбытия операционных внеоборотных ак­тивов;

0ВА_в — стоимость выбывших операционных внеоборотных акти­вов в отчетном периоде;

0ВА_н — стоимость операционных внеоборотных активов на на­чало отчетного периода.

• Коэффициент ввода в действие новых операционных внеобо­ротных активов. Он характеризует долю вновь введенных операци­онных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

где КВДова — коэффициент ввода в действие новых операционных вне­оборотных активов;

ОВАвд — стоимость вновь введенных операционных внеоборот­ных активов в отчетном периоде;

ОВАк — стоимость операционных внеоборотных активов на ко­нец отчетного периода.

• Коэффициент обновления операционных внеоборотных акти­вов. Он характеризует прирост новых операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

где КО_ова — коэффициент обновления операционных внеоборотных активов;

ОВА_вд — стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде;

ОВА_в — стоимость выбывших операционных внеоборотных акти­вов в отчетном периоде;

ОВА_к — стоимость операционных внеоборотных активов на ко­нец отчетного периода.

• Скорость обновления операционных внеоборотных активов. Она характеризует средний период времени полного обновления опе­рационных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществ­ляется по формуле:

где СО_ова — скорость обновления операционных внеоборотных акти­вов, лет;

КВДова — коэффициент ввода в действие операционных внеобо­ротных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в раз­резе их видов — основных средств и нематериальных активов.

• На шестой стадии анализа оценивается уровень эффек­тивности использования операционных внеоборотных активов в отчет­ном периоде. В процессе такой оценки используются следующие ос­новные показатели.

• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов.

• Коэффициент производительности операционных внеоборот­ных активов.

• Коэффициент производственной емкости операционных вне­оборотных активов. Он характеризует среднюю стоимость операци­онных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реа­лизации продукции (или объема ее производства). При расчете этого показателя используется следующая формула:

где КПЕ_ова — коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов;

ОВД — средняя стоимость операционных внеоборотных акти­вов предприятия в отчетном периоде;

ОР — объем реализации продукции (или объем ее производ­ства) в отчетном периоде.

2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеобо­ротных активов предприятия. Такая оптимизация осуществляется с уче­том вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения про­изводственного использования операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования операционных внеобо­ротных активов во времени (за счет прироста коэффициентов смен­ности и непрерывности их работы) и повышение производительного ис­пользования операционных внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмот­ренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по раз­личным причинам.

Принципиальная формула для определения необходимого обще­го объема операционных внеоборотных активов предприятия в пред­стоящем периоде имеет следующий вид:

ОП_ОВА = (ОВА_К – ОВА_НП) × (1 + ∆КИ_В)× (1 + ∆КИ_М)× (1 + ∆ОР_П),

где ОП_ова — общая потребность предприятия в операционных внеобо­ротных активах в предстоящем периоде;

ОВА_к — стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода;

ОВА_нп — стоимость операционных внеоборотных активов предпри­ятия, не принимающих непосредственного участия в про­изводственном процессе, на конец отчетного периода;

∆КИ_В — планируемый прирост коэффициента использования опе­рационных внеоборотных активов во времени;

∆КИ_М — планируемый прирост коэффициента использования опе­рационных внеоборотных активов по мощности;

∆ОР_П — планируемый темп прироста объема реализации продук­ции, выраженный десятичной дробью.

Пример: Определить необходимый объем операционных вне­оборотных активов предприятия на предстоящий период исходя из следующих данных;

стоимость операционных внеоборотных активов предпри­ятия на конец отчетноео периода составила 150 тыс. усл. ден. eд.;

из общей стоимости операционных внеоборотных активов предприятия отдельные виды активов на общую сумму 10 тыс. усл. ден. eд. не принимали в отчетном периоде непосредствен­ного участия в производственном процессе;

в планируемом периоде за счет увеличения сменности рабо­ты предприятия коэффициент использования операционных внеоборотных активов во времени с 0,7 увеличится до 0,8; за счет намечаемого более производительного использования основных видов оборудования общий коэффициент использо­вания операционных внеоборотных активов по мощности воз­растет в предстоящем периоде на 0,1; планируемый темп прироста объема реализации продукции составляет 20%.

Подставляя указанные показатели в вышеприведенную формулу, получим: ОП_ова = (150 – 10) × (1 +0,1 ) × (1 + 0,1) × (1 + 0,2) = 203 тыс. усл. ден. eд.

По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходимый объем операционных внеоборотных активов в раз­резе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизировать их стоимостной состав в рамках общей потребности.

3. Обеспечение правильного начисления амортизации операци­онных внеоборотных активов. Объектами амортизации являются опе­рационные основные средства (кроме земли) и амортизируемые виды операционных нематериальных активов. Начисление амортизации осу­ществляется в течение срока полезного использования соответствую­щего актива, устанавливаемого предприятием. При определении сро­ка полезного использования (эксплуатации) следует учитывать:

• ожидаемое использование актива предприятием с учетом его мощ­ности, производительности или другого полезного эффекта;

• предполагаемый физический и моральный (функциональный) износ;

• правовые или другие ограничения по срокам использования отдель­ных видов актива;

• другие факторы, отражающие специфику эксплуатации соответству­ющего актива в операционном процессе.

Важную роль в обеспечении начисления амортизации внеоборот­ных активов играет соответствие избираемых методов амортизации политике формирования финансовых ресурсов для обновления этих активов.

4. Обеспечение своевременного обновления операционных вне­оборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии опреде­ляется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; уста­навливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.

5. Обеспечение эффективного использования операционных вне­оборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэф­фициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операцион­ных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важ­ных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатывае­мых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться Восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализа­ции продукции отражается автоматически). Второй из них состоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стоимость опера­ционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощ­ности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.

6. Выбор форм и оптимизация структуры источников финанси­рования операционных внеоборотных активов. Принципиально обнов­ление и прирост операционных внеоборотных активов могут финанси­роваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (долгосрочного банковского кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.