Допуск ЦБ к торгам

Листинг – это процедура допуска ЦБ к торгам на бирже после проверки финансового положения и менеджмента эмитента.

Листинг проходят эмитенты. Вопрос о прохождении листинга решает биржа. Если вопрос решен положительно, то ЦБ попадают в биржевые листы, или котировочные списки.

Попавшие в список ЦБ называют листинговыми.

Допуск ЦБ к торгам осуществляется при соблюдении следующих требований законодательств:

1. Осуществлена регистрация проспекта ЦБ

2. Осуществлена регистрация отчета об итогах выпуска

3. Эмитентом соблюдаются требования законодательства о ЦБ, в т.ч. требования к раскрытию информации

ЦБ после проверки эмитента могут быть включены в котировальные списки различных уровней, к которым законодательство также предъявляет свои требования, уровни:

1. Список А первого и второго уровня, к нему предъвляются самые жесткие требования, например на руках одного акционера-не более 75% акций

2. Список Б, содержит менее жесткие по сравнению с А требования – в одних руках не более 90% акций

3. Лист В – вновь выпущенные ЦБ

В листе В бумага может быть не больше 6 месяцев, затем переводится в другой список

4. Список И – включает наименее надежные и качественные ценные бумаги (только акции), требования к ним наиболее жесткие

Бумаги, не прошедшие листинг могут торговаться на бирже вне списка.

Процедура листинга включает следующие этапы:

1. Подача эмитентом заявления о листинге, он должен предоставить подробную информацию

2. Заключение договора с биржей о проведении экспертизы ЦБ

3. Проведение экспертизы

4. Рассмотрение результатов экспертизы на заседании комиссии по листингу, обязательно с участием эмитента

5. В случае положительного результата – заключается договор о листинге

6. Эмитент регулярно (раз в квартал) проходит процедуру поддержания листинга

Процедура листинга имеет следующие цели:

1. Выявление наиболее качественных ценных бумаг (мортабельность)

2. Повышение уровня ликвидности торгуемых ценных бумаг

3. Повышение информированности инвесторов

4. Обеспечивается защита интересов инвесторов

Недостатки процедуры листинга:

1. Дополнительный контроль за деятельность компании

2. Дополнительные расходы для эмитента

3. В случае неактивных торгов может сформироваться отрицательное отношение к эмитенту.

В процессе торгов ЦБ могут быть исключены из списка, эта процедура называется делистинг. Причины:

1. По заявлению эмитента

2. Ликвидация эмитента

3. Невыполнение соглашения о листинге

4. Эмитент перестает удовлетворять требования листинга

5. Истечение сроков обращения ЦБ (облигации)

6. Погашение или аннулирование всех ценных бумаг данного вида по решению ФСФР

7. Неоднократные нарушения эмитентом законодательства

Существует полный делистинг и временный.