2014-02-02
814
Срок окупаемости простой (РР, payback period) или дисконтированный (DPP, discounted payback period) – определяется количеством лет, когда сумма доходов (или дисконтированных доходов) нарастающим итогом начинает превышать суммарные инвестиции (суммарные дисконтированные инвестиции):
Для расчета срока окупаемости простого используются значения чистого денежного потока (ЧДПi): суммируют элементы чистого денежного потока по периодам до тех пор, пока их сумма не перекроет суммарные инвестиционные затраты. Период, в котором происходит перекрытие чистым операционным денежным потоком инвестиций и будет соответствовать сроку окупаемости:
, (6.5)
где im - номер периода, в котором выполняется условие:
, (6.6)
- сумма чистого денежного потока за m лет, при котором выполняется условие (6.6),
CFm+1 – значение денежного потока в момент времени (m+1).
Можно использовать также следующий порядок расчетов:
(6.7)
< 0 – чистый доход периода, предшествующего переходу ЧД через 0;
- ЧД периода, последующего переходу ЧД через 0;
|
|
|
- период, предшествующий переходу ЧД через 0;
- период, последующий переходу ЧД через 0.
Для расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP) в формулах (1.7), (1.8) и (1.9) используют дисконтированные значения стоимостных показателей денежных потоков и соответствующие им номера периодов.
Критерием оценки является приемлемый срок возврата вложенных средств для инвестора.
Для оценки эффективности проектов, реализуемых на действующих предприятиях (в условиях действующего бизнеса), используются приростной или разностный подход к планированию и анализу денежных потоков.
