Методы государственного регулирования платежного баланса

В Финансовый счет

А Счет операций с капиталом

Платежный баланс: стандартные компоненты

I СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

А Товары и услуги

1 Товары: экспорт/импорт товаров, товары для дальнейшей обработки, ремонт товаров, товары, приобретаемые в портах транспортными организациями, немонетарное золото (золото как средство накопления, прочее).

2 Услуги: транспортные услуги (морской транспорт, воздушный транспорт, прочие виды транспорта), поездки (деловые, личные), услуги связи, строительные услуги, страховые услуги, финансовые услуги, компьютерные и информационные услуги, роялти и информационные услуги, прочие деловые услуги (перепродажа товаров за границей и другие услуги, операционный лизинг, разные деловые, профессиональные и технические услуги), услуги частным лицам и услуги в сфере культуры и отдыха (аудиовизуальные и связанные с ними услуги, прочие услуги в сфере культуры и отдыха), прочие государственные услуги.

В Доходы: оплата труда, доходы от инвестиций ( прямые инвестиции, портфельные инвестиции, другие инвестиции).

С Текущие трансферты: сектор государственного управления, другие секторы (денежные переводы работающих, прочие трансферты).

II СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1 Капитальные трансферты: сектор государственного управления (аннулирование долга кредитором, прочее), другие секторы (трансферты мигрантов, аннулирование долга кредитором, прочее).

2 Приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых активов.

1 Прямые инвестиции: за границу (в акционерный капитал, реинвестированные доходы, прочий капитал, требования к зарубежным филиалам, обязательства перед зарубежными филиалами), во внутреннюю экономику.

2 Портфельные инвестиции: активы, обязательства.

3 Другие инвестиции: активы, обязательства.

4 Резервные активы: монетарное золото, специальные права заимствования, резервная позиция в МВФ, иностранная валюта, другие требования.

1 Прямой контроль включает регламентацию импорта (например, через количественные ограничения) и таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоз краткосрочного и долгосрочного капитала и др. В краткосрочном плане дает положительный эффект. В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как создает «тепличный режим» для местных производителей, снижает интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаются препятствия для расширения за рубежом товаро- и услугопроводящей сети для отечественных экспортеров.

2 Дефляция нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшает и состояние платежного баланса. Снижение объема производства, инвестиций и доходов ведет к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Повышение учетной ставки влечет в страну краткосрочный капитал. Дефляция уменьшает экспорт и увеличивает импорт, так как повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров.

3 Изменения обменного курса помогают государству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/девальвации ослабляется эластичностью экспорта и импорта, а также инерцией внешнеторговых потоков. Поэтому различают кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс. Так, инерция внешнеторговых потоков часто приводит к тому, что в первые месяцы после сильного падения курса национальной валюты торговый баланс не меняется и даже может происходить его ухудшение. Ведь экспортерам нужно время, чтобы нарастить экспорт, а импортерам – время, чтобы сократить количество новых контрактов. Спустя некоторое время ситуация с торговым балансом обычно меняется: экспорт возрастает, а импорт сокращается.

4 Изменение учетной ставки ЦБ направлено на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса – с другой. При пассивном сальдо платежного баланса повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса.

5 Диверсификация валютных резервов – политика государства, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых.