2007 2008 2009
Рисунок 9.1 Динамика чистых денежных потоков ООО «ВЗОР» в 2007 − 2009 гг.
Так, на всех этапах анализируемого периода положительные притоки по основной деятельности полностью обеспечивали текущую деятельность предприятия. В 2008 и 2009 гг. расходы денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности осуществлялись за счет поступлений от основной деятельности и за счет привлеченных средств.
Движение денежных потоков по инвестиционной деятельности характеризуется отрицательной разницей между притоком и оттоком на протяжении всего анализируемого периода. Значительный отрицательный денежный поток в 2008 г. по инвестиционной деятельности свидетельствуют об реализации инвестиционных программ, в частности приобретения основных средств.
Финансовая деятельность ООО «ВЗОР» характеризуется непостоянной динамикой как притоков, так и оттоков денежных средств. Отток денежных средств по финансовой деятельности превышает приток в 2007 и 2009 гг. В 2007 году это вызвано выплатой дивидендов учредителям, а в 2009 г. такое превышение связано с активным погашением кредитов и займов.
Анализ денежных потоков проводится также в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности (табл. 9.8).
Таблица 9.8
Состав и структура денежных потоков предприятия по видам деятельности, (тыс. руб.)
Год | Виды деятельности | Поступило денежных средств | Выбыло денежных средств | ||
Сумма | % | Сумма | % | ||
Текущая | 53 333 | 47 182 | |||
Инвестиционная | 3 192 | ||||
Финансовая | |||||
Всего | 53 333 | 51 284 | |||
Текущая | 78 863 | 73 197 | |||
Инвестиционная | 16 687 | ||||
Финансовая | 11 213 | 1 349 | |||
Всего | 90 076 | 91 233 | |||
Текущая | 74 007 | 70 459 | |||
Инвестиционная | 1 801 | ||||
Финансовая | 2 645 | 5 543 | |||
Всего | 76 652 | 77 803 |
Из табл. 9.8 видно, что в 2007 г. валовой денежный приток (53 333 тыс. руб.) превысил отток (51 284 тыс. руб.). В последующих годах наблюдается обратная картина: оттоки превышали притоки, что обусловило снижение денежных средств за 2008–2009 гг. на сумму 2 608 тыс. руб. Основным источником притока от текущей деятельности были средства, полученные от покупателей и заказчиков (более 88%), в 2008 г. привлечены дополнительные средства в виде долгосрочного кредита в размере 11 213 тыс. руб., что составило 12% от валового денежного потока. Основная доля поступления денежных средств в виде выручки от продажи товаров (работ, услуг) свидетельствует о том, что ООО «ВЗОР» получает доход, в первую очередь, от своей основной деятельности.
В процессе сбалансирования исследуется синхронизация денежных потоков. Синхронизация оценивается среднеквадратическим отклонением, коэффициентом вариации положительного и отрицательного потока и коэффициентом корреляции (таблица 9.9). Данные значений денежных средств взяты из годовых бюджетов движения денежных средств.
Таблица 9.9
год | месяц | значение ден.ср. Х, тыс. руб. | вероятность, р | р×Х | ожидаемое значение ден.потока, Х | Хi – | σ | ||
0,08 | 67,2 | 1 914 | –1 108 | 102 382 | 848,3 | ||||
0,08 | 68,8 | 1 914 | –1 088 | 98 721 | |||||
1 206 | 0,08 | 100,5 | 1 914 | –708 | 41 821 | ||||
1 093 | 0,08 | 91,1 | 1 914 | –821 | 56 227 | ||||
1 400 | 0,08 | 116,7 | 1 914 | –514 | 22 052 | ||||
1 507 | 0,08 | 125,6 | 1 914 | –407 | 13 832 | ||||
2 099 | 0,08 | 174,9 | 1 914 | 2 839 | |||||
2 294 | 0,08 | 191,2 | 1 914 | 12 007 | |||||
2 665 | 0,08 | 222,1 | 1 914 | 46 948 | |||||
2 692 | 0,08 | 224,3 | 1 914 | 50 386 | |||||
3 222 | 0,08 | 268,5 | 1 914 | 1 308 | 142 481 | ||||
3 163 | 0,08 | 263,6 | 1 914 | 1 249 | 129 913 | ||||
4 837 | 0,08 | 403,1 | 2 464 | 2 373 | 469 162 | 1 728 | |||
2 835 | 0,08 | 236,3 | 2 464 | 11 455 | |||||
2 291 | 0,08 | 190,9 | 2 464 | –173 | 2 501 | ||||
0,08 | 11,1 | 2 464 | –2 331 | 452 894 | |||||
4 652 | 0,08 | 387,7 | 2 464 | 2 188 | 398 854 | ||||
4 697 | 0,08 | 391,4 | 24 64 | 2 233 | 415 431 | ||||
–639 | 0,08 | –53,3 | 2 464 | –3 103 | 802 513 | ||||
3 794 | 0,08 | 316,2 | 2 464 | 1 330 | 147 353 | ||||
1 916 | 0,08 | 159,7 | 2 464 | –548 | 25 048 | ||||
2 283 | 0,08 | 190,3 | 2 464 | –181 | 2 738 | ||||
0,08 | 63,8 | 2 464 | –1 698 | 240 338 | |||||
2 006 | 0,08 | 167,2 | 2 464 | –458 | 17 499 | ||||
1 514 | 0,08 | 126,2 | 2 215 | –701 | 40 999 | 1 268 | |||
2 198 | 0,08 | 183,2 | 2 215 | –17 | |||||
0,08 | 57,4 | 2 215 | –1 526 | 194 162 | |||||
1 137 | 0,08 | 94,8 | 2 215 | –1 078 | 96 915 | ||||
3 638 | 0,08 | 303,2 | 2 215 | 1 423 | 168 645 | ||||
3 743 | 0,08 | 311,9 | 2 215 | 1 528 | 194 459 | ||||
4 412 | 0,08 | 367,7 | 2 215 | 2 197 | 402 082 | ||||
2 986 | 0,08 | 248,8 | 2 215 | 49 483 | |||||
3 185 | 0,08 | 265,4 | 2 215 | 78 341 | |||||
1 352 | 0,08 | 112,7 | 2 215 | –863 | 62 124 | ||||
1 176 | 0,08 | 98,0 | 2 215 | –1 039 | 90 032 | ||||
0,08 | 46,3 | 2 215 | –1 660 | 229 749 |
;
;
.
Коэффициент вариации позволяет определить уровень колеблемости объемов различных денежных потоков во времени. В течении всего анализируемого периода CV попадает в интервал более 25%. В 2007 г.– 44%, в 2008 г. этот показатель вырос до 70%, а в 2009 г немного снизился до 57%. Это говорит о достаточно высоком отклонении от средней величины объемов денежных средств и, следовательно, о высокой степени риска.
Таблица 9.10