Основные элементы актива баланса

Элементы актива баланса	Пояснения
1.Внеоборотные (фиксированные активы)	-нематериальные активы (НМА) - патенты, лицензии, торговые марки и другие ценные, но не имеющие вещественной формы активы, контролируемые предприятием и используемые с целью получения экономических выгод;
	-основные средства (ОС)- здания, оборудование, земля, то есть материальные активы со сроком полезной службы более года или одного операционного цикла;
	-долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) –инвестиции со сроком обращения более 12 месяцев в ценные бумаги, уставный капитал других организаций;
	-доходные вложения в материальные ценности (ДМЦ)- стоимость материальных ценностей, предоставляемых компанией по договору аренды, договору проката во временное владение и пользование с целью получения дохода;
	-отложенные налоговые активы (ОНА) – сумма, которая должна привести к уменьшению платежей по налогу на прибыль, подлежащему перечислению в бюджет в последующие отчетные периоды, т.е. своеобразная дебиторская задолженность;
2.Оборотные активы (мобильные средства)	-запасы товарно-материальных ценностей -фактическая себестоимость сырья, материалов, топлива, готовой продукции и товаров, незавершенного производства и т.д.;
	-запасы товарно-материальных ценностей -фактическая себестоимость сырья, материалов, топлива, готовой продукции и товаров, незавершенного производства и т.д.;
	-дебиторская задолженность - задолженность юридических и физических лиц данной компании;
	-краткосрочные финансовые вложения – вложения в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, векселя, приобретенные как объект инвестиций со сроком до одного года;
	-денежные средства – остатки денежных средств в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках, в аккредитивах и иных платежных документах;

Обо ротные активы имеют более высокую степень ликвидности, чем внеоборотные (не предназначенные для продажи)). Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть стоимости предприятия, которая постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства. В свою очередь, их так же как основные можно разделить по степени ликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, ценные бумаги, далее по степени ликвидности следует дебиторская задолженность, запасы и затраты.

Т.о., в балансе представлен ряд показателей, характеризующих имущественное положение компании:

• общая стоимость имущества компании (валюта баланса);

• стоимость внеоборотных (фиксированных) активов;

• стоимость оборотных (мобильных) средств, т.е. общая величина текущих активов;

• величина дебиторской задолженности (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);

• сумма свободных денежных средств и их эквивалентов (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);

• соотношение собственного и заемного капитала;

• величина долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;

• величина кредиторской задолженности;

• соотношение внеоборотных и оборотных активов;

• соотношение собственного и заемного капитала;

• соотношение дебиторской и кредиторской задолженности;

• соотношение текущих активов и текущих обязательств.

Анализ изменения статей и структуры актива баланса позволяет получить ответ на следующие вопросы:

1. Какова величина текущих и внеоборотных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет каких источников

2. Какие статьи растут опережающими темпами и как это сказывается на структуре баланса

3. Какова доля труднореализуемых активов в валюте баланса и как она меняется

4. Какова доля активов, «замороженных» на тот или иной срок в запасах и дебиторской задолженности.

5. Какова динамика наиболее ликвидных активов.

6. Какова балансовая стоимость активов, используемых в производственном процессе; степень износа основных средств.

7. Каковы размеры вложений в нематериальные активы.

8. Наличие убытков и других «больных» статей в балансе.

9. Какова эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений.

10. Каковы размеры запасов, которые могут быть реализованы без ущерба для производственного процесса.

11. Какова доля сомнительных долгов в составе дебиторской задолженности.

12. Каковы динамические соотношения: темпы роста дебиторской и кредиторской задолженностей; темпы роста собственного и заемного капитала.

Далее анализируются изменения по каждой статье активов баланса с акцентом на наиболее мобильную их часть (оборотные активы).

Особую сложность представляет неоднозначная трактовка динамики отдельных статей баланса

О чем говорит например рост валюты баланса компании? Об увеличении имущественного потенциала? Но, однозначный ответ дать нельзя, нужно понять, за счет чего произошло изменение, какая группа активов наиболее существенно повлияла на стоимость имущества. С одной стороны, этот показатель позволяет косвенно оценить масштабы деятельности компании, сравнить ее с фирмами-конкурентами. Но, в одном случае увеличение активов может свидетельствовать о расширении деятельности, а в другом — о необоснованном росте запасов сырья, возрастании дебиторской задолженности, связанной с неплатежами, проведенной переоценке основных средств и т.д. Кроме того, снижение валюты баланса не всегда должно оцениваться как негативная тенденция; оно могло стать результатом списания с баланса неликвидных запасов, изменения стоимости используемого сырья, что приведет к ускорению оборачиваемости активов компании. В то же время долговременная тенденция к снижению стоимости имущества может указывать на наличие проблем у компании. Например, при проведении внешней санации компании выявленное снижение стоимости величины активов, как правило, свидетельствует о том, что еще до прихода арбитражного управляющего наиболее ценные активы выведены и ему остается констатировать убытки и невозможность восстановления платежеспособности компании.

Таким образом, требуется детальный анализ причин изменения не только общей величины текущий активов, но и динамики каждого элемента, входящего в их состав: запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и их эквивалентов.

Увеличение доли запасов, связанное не с сезонными факторами или расширением деятельности компании, скорее всего свидетельствует о наличии сверхнормативных запасов, затоваривании готовой продукции, росте доли неликвидных запасов, что оценивается как негативная тенденция.

Положительная динамика дебиторской задолженности может свидетельствовать об активизации деятельности компании. В противном случае это связано с возможными проблемами в расчетах с покупателями, возникновением сомнительных долгов и, как следствие, ростом риска утраты ликвидности. В сумме дебиторская задолженность и денежные средства в активе баланса должны быть сопоставимы по величине с кредиторской задолженностью в пассиве.

Далее оцениваются величина внеоборотных активов (ВНА) и их доля в общей стоимости имущества. Внеоборотные активы наиболее полно характеризуют имущественное положение компании, доля их в значительной степени определяется отраслевой спецификой. Значительное преобладание ВНА может свидетельствовать об излишней иммобилизации средств, их низкой маневренности. В то же время в российской экономике, где даже под краткосрочные ссуды нередко требуется залог недвижимости, наличие внеоборотных активов может играть позитивную роль при принятии банком решения о выдаче кредита. Только комплексный анализ данной группы активов позволяет сделать обоснованные выводы; объективная оценка недвижимости — важнейшая характеристика возможности погасить обязательства перед кредиторами, при этом значимость перевода производства на современную технологическую базу задает минимально необходимый объем инвестиционной активности компании.

Дать расчетную таблицу по анализу структуры и динамики активов компании. Под таблицей построить графики в виде круговых диаграмм, если берется структура по разделам баланса и гистограммы – по структуре оборотного капитала. Далее анализ структуры и динамики активов(см. стр.33-34 и приложение 4)

На втором этапе анализа (табл.1) рассчитываются базовые промежуточные показатели: чистые активы, рабочий капитал, вложенный (используемый) капитал.

• Чистые активы (Net Assets) — показатель, характеризующий остаточный интерес собственников на момент ликвидации компании

Первый способ расчета:

Активы ( Assets ) — Обязательства ( Debts) =

Чистые активы ( Net Assets )

По экономическому содержанию он приравнивает чистые активы к собственному капиталу компании (активы, очищенные от всех обязательств).

Второй способ расчета целесообразно использовать при анализе долгосрочной эффективности компаний, имеющих высокую долю долгосрочных обязательств в составе источников в силу специфики бизнеса (например, строительные, рекламные компании)

Активы (Total Assets) - Текущие обязательства (Current Liabilities) = Чистые активы (Net Assets)

В этом случае чистые активы складываются из собственного капитала (СК) и долгосрочных обязательств (ДО). Этот показатель называют вложенным (используемым) капиталом. Чем выше доля вложенного капитала в валюте баланса, т.е. чем больше у компании долгосрочных источников финансирования бизнеса, тем выше ее финансовая устойчивость.

С одной стороны, рост чистых активов — свидетельство увеличения балансовой оценки доли собственников в совокупных активах компании; с другой стороны, гарантированы интересы третьих лиц в случае ликвидации компании- для анализа

• Рабочий капитал (Working Capital) (синоним: чистый оборотный капитал) — характеризует наличие (отсутствие) у компании резерва текущих (оборотных) активов на покрытие текущих (краткосрочных) обязательств.

Первый способ расчета:

ТА (CurrentAssets) - ТО (Current Liabilities) = РК ( Working Capital)

Второй способ расчета:

СК + ДО - ВНА = РК

Балансовое уравнение:

ТА + ВНА = СК + ТО + ДО

тогда

ТА-ТО = СК + ДО-ВНА

где ТА — текущие (оборотные) активы; ТО — текущие (краткосрочные) обязательства.

Величина РК (ЧОК) характеризует степень ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Это обстоятельство говорит о важности анализа данного показателя.

Дать расчеты на начало и конец года и проанализировать их.

При расчете структуры баланса одновременно определяется уровень РК (ЧОК). Этот коэффициент отражает долю РК(ЧОК) в общих активах предприятия. Рост уровня РК также свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия.

В анализе используется также показатель – коэффициент мобилизации дополнительного капитала (К мдк):

Кмдк = D РК(ЧОК) / Δ ИК

то есть отношение прироста РК к приросту инвестированного капитала (ИК= СК + ДО). Этот коэффициент показывает, какая часть прироста ИК направлена на увеличение оборотных средств.

Величина РК в значительной степени определяется составом и величиной оборотных средств. Уровень РК тесно связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности компании. Недостаток РК означает, что компания имеет дефицит оборотных средств и, следовательно, необходимо привлекать дополнительные источники на покрытие этого дефицита (например, путем кредитования).