Рейтинговые оценки деятельности организаций

На практике широко применяются методики рейтинговых оценок ряда авторов [26, 31, 32, 36]. Три последние работы позволяют выбрать однозначно по аналитически рассчитываемому рейтингу предприятие.

Так Г.В. Савицкая [32] предлагает формировать сравнительный рейтинг ряда предприятий как сумму квадратов приведенных показателей. Лучшим из рассматриваемого ряда считается предприятие с наибольшей итоговой суммой. Приведенные показатели формируются как частное от деления значения показателя для конкретного предприятия на максимальное значение этого показателя из всего ряда сравниваемых предприятий. При наличии обоснованных весов показателей для реального ряда предприятий могут вводиться поправочные множители.

,

где,

k – количество сравниваемых предприятий с номером j,

n – количество используемых показателей с номером i,

– весовой коэффициент i- го показателя.

При отсутствии все слагаемые не превышают единицы. В качестве показателей в [32] в авторской терминологии предлагается использовать коэффициенты ликвидности, коэффициенты оборачиваемости капитала, рентабельность активов, коэффициенты финансовой независимости и долю собственного капитала в оборотных активах.

Близким к предыдущему является рейтинговая оценка предприятия по методике А.Д. Шеремета и Е.В.Негашева [36]. Предприятия сравниваются по показателю, определяемому по выражению:

,

где все элементы аналогичны предыдущему выражению Г.В.Савицкой [32]. Лучшим считается предприятие с наименьшим значением.

Приведенные способы относительно просты для применения на практике. Однако в них ограничен набор используемых частных показателей и поэтому они более пригодны для экспресс-анализа. Кроме того, для их применения даже для экспресс-анализа показатели должны быть сопоставимыми по направлению влияния на инвестиционную привлекательность и по абсолютной величине наибольших значений для различных предприятий. Если эти условия не выполняются, то рейтинговая оценка будет иметь искаженное значение и потеряет собственный смысл.

Для учета всех существенных интересов пользователей рейтинговых оценок и обеспечения действительной сопоставимости наборов данных для анализа в работе автора [31] предлагается следующее выражение для определения рейтинга совокупности из k предприятий по n показателям с образующими А_ij и базовыми В_ij элементамив обобщенном виде:

,

где l– количество показателей, увеличивающих инвестиционную привлекательность предприятия,

, – приведенные значения соответственно увеличивающего и уменьшающего показателей, определяемые однородными по структуре выражениями:

,,

где, – значения соответственно увеличивающего и уменьшающего показателей с учетом максимального абсолютного значения базы для каждого показателя, определяемые, в свою очередь, однородными по структуре выражениями:

,.

Образующие и базовые элементы являются соответственно числителями и знаменателями в выражениях для определения частных показателей деятельности предприятия. Так, например, при определении общей рентабельности будет соответственно и.

К показателям, увеличение которых ведет к увеличению инвестиционной привлекательности, относятся, например, рассмотренные ранее,,,,,,. К показателям, увеличение которых ведет к уменьшению инвестиционной привлекательности соответственно относится коэффициент маневренности, определяемый как отношение величины собственного капитала за вычетом стоимости основных фондов к величине собственного капитала:

.

Чем выше, тем большей оперативной свободой для финансового маневра обладает предприятие. С другой стороны, без собственных основных фондов производить продукцию и услуги затруднительно, поскольку внешние инвестиции получаются с большей вероятностью под обеспечение основными фондами. Поэтому чем выше, тем большей экономической свободой обладает предприятие, но тем в меньшей степени оно привлекательно для внешних инвестиций. Для обеспечения сопоставимости данных, как ранее уже указывалось, следует исключать из списка сравниваемых предприятий такие, у которых по данным отчетности балансовая или чистая прибыль отрицательны, поскольку убыточные предприятия не рациональны к рассмотрению в качестве потенциальных объектов инвестиций.

Образующие А_ij и базовые В_ij элементы определяются по выражениям для частных коэффициентов анализа для каждого набора исходных данных по отчетности предприятия в виде Бухгалтерский баланс Форма 1 и Отчет о прибылях и убытках Форма 2. Применение рейтинговой оценки позволяет выполнять сравнительный анализ как нескольких предприятий между собой, так и одного предприятия в динамике, в том числе и за различные отчетные периоды.