Для инвестора склонного к риску

Определив функцию U (W) теперь можно построить графики (3 штуки)

При определении ожидаемой полезности учитывается

Теория предпочтений (3 ее предпосылки)

Методы принятия инвестиционных и финансовых решений в условиях риска

Схема (форма) с равномерными выплатами (амортизация займов)

Формы (схемы) выплат за кредит

То есть определение того, как получить конкретный денежный поток для осуществления выплат.

2) Схема (форма) с равномерными выплатами долга. Выплачиваем равномерно только ту часть, к которой относится долг, то есть без процентов. Каждый год выплачиваем одну и ту же сумму.

3) Общая схема (форма). Берем кредит в 200 000 и возвращаем его с процентами, но величина возврата процентов каждый год определяется нами.

1) Все инвесторы всегда принимают рациональные решения.

2) Инвесторы способны совершать рациональный выбор из множества альтернатив.

3) Предпосылка о ненасыщенности. Все инвесторы всегда предпочитают больший доход меньшему.

Какая должна быть функция?

Функция полезности – полезностная оценка доходов.

W – доход.

U (W) – функция полезности.

E (математическое ожидание) – ожидаемая полезность или математическое ожидание полезности.

E [U (W)] = ∑piU(Wi) i=1

Где

p_i – вероятность принятия доходом значения Wi.

i – это чаще всего 3 состояния экономики (подъем, функционирование, спад).

Исходя из вышеупомянутых предпосылок утверждается, что инвестор всегда будет стремиться максимизировать ожидаемую полезность своих доходов.

1) Вероятность получения будущих доходов.

2) Рисковые предпочтения инвестора. Инвестор склонный к риску (игрок); инвестор несклонный к риску; инвестор нейтральный к риску (все равно).

3) Отношение инвестора к объему дохода.

Это выпуклая функция.