Тема №8 Управление денежными средствами

Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:

Ø какова их величина за определенное время (месяц, квартал);

Ø каковы их основные элементы;

Ø какие виды деятельности генерируют основной поток денежных средств.

Такая информация содержится в Отчете о Движении денежных средств (ДДС).

ДДС отражает глав­ные пути поступления денежных средств и направления их расхо­дования.

Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком.

У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы.

К процессу управления совокупным денежным потоком предъявляются следующие требования:

1) продавать как можно больше и по разумным ценам.

2) как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных активов, избегая их дефицита,

3) как можно быстрее собирать денежные средства у дебиторов

4) постараться достичь приемлемых сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для будущей деятельности предприятия.

Однако для практической работы производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим и трем частям формы Отчета о ДДС:

1) денежные потоки от текущей основной (производственной) деятельности;

2) денежные потоки от инвестиционной деятельности;

3) денежные потоки от финансовой деятельности.

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие – потребляют их в большем объеме.

Движение денежных средств по текущей деятельности.

Текущая (операционная) деятельность.
Приток денежных средств	Отток денежных средств
1. Денежная выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) в текущем периоде	1. Оплата счетов поставщиков и подрядчиков
2. Поступления от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену	2. Оплата труда персонала
3. Поступления от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде	3. Отчисления в бюджет и взносы во внебюджетные фонды
4. Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	4. Выплата подотчетных сумм
5. Целевое финансирование и поступления	5. Погашение краткосрочных кредитов и займов, включая уплату процентов
6. Полученные краткосрочные кредиты и займы	6. Краткосрочные финансовые вложения
7. Прочие поступления	7. Прочие выплаты.

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность.
Приток денежных средств	Отток денежных средств.
1. Продажа основных средств и нематериальных активов	1. Приобретение основных средств и нематериальных активов
2. Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование долгосрочного характера.	2. Капитальные вложения.
3. Полученные долгосрочные кредиты и займы	3. Долгосрочные финансовые вложения
4. Возврат долгосрочных финансовых вложений.	4. Выдача авансов подрядчиками
5. Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям	5. Оплата долевого участия в строительстве объектов
6. Прочие поступления.	6. Прочие выплаты.

Движение денежных средств по финансовой деятельности.

Финансовая деятельность.
Приток денежных средств	Отток денежных средств.
1. Краткосрочные кредиты и займы	1. Выдача авансов
2. Поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг	2. На краткосрочные финансовые вложения
3. Бюджетное и иное финансирование краткосрочного характера	3. На выплату процентов по полученным краткосрочным кредитам и займам
4. Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям	4. Возврат краткосрочных кредитов и займов
5. Прочие поступления	5. Прочие выплаты

Все три рассмотренных нами вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного пере­лива денежных потоков из одной сферы в другую.

Существует два способа составления Отчета о ДДС: прямой и косвенный.

Прямой метод считается более сложным, но более ин­формативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они отно­сятся: основному, инвестиционному, или финансовому. Поступления и выплаты денежных средств отражаются в Отче­те полностью в суммах, поступивших и реально оплаченных наличными деньгами или путем денежных перечислений.

Таблица. Прямой метод составления отчета о ДДС

Показатель	Приток денежных средств	Отток денежных средств
Денежные средства на начало периода ДДС в текущей производственно-хозяйственной сфере · Поступление денежных средств от покупателей · Выплата денежных средств поставщикам и работникам · Налоги · Внебюджетные выплаты · Поступление и выплата штрафов, пени, неустоек · Прочие денежные поступления и выплаты Итого
Чистые денежные средства в результате производственно-хозяйственной деятельности
ДДС в инвестиционной сфере · Приобретение и продажа основных средств · Приобретение и реализация ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений · Приобретение и вторичная продажа собственных акций · Предоставление займов и получение поступлений от их погашения · Получение процентов и дивидендов Итого
Чистые денежные средства в результате инвестиционной деятельности
ДДС в финансовой сфере · Эмиссия собственных акций · Выплата дивидендов · Получение и погашение долгосрочных кредитов и займов · Получение и погашение краткосрочных кредитов и займов · Погашение задолженности по долгосроч­ным арендным обязательствам · Целевые финансовые поступления · Курсовые валютные разницы от переоцен­ки валюты · Прочиепоступления и выплаты Итого
Чистые денежные средства в результате фи­нансовой деятельности
Чистый приток/отток денежных средств
Денежные средства на конец периода

Достоинства метода заключаются в том, что он позволяет:

Ø Доказывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

Ø делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

Ø устанавливать взаимосвязь между объемом реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период;

Ø идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

Ø использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;

Ø контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и иными документами).

Ø В долгосрочной перспективе прямой метод расчета позволяет оценить ликвидность и платежеспособность предприятия

Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.