Анализ эффективности капитальных вложений. Часть 1

Сопоставление показателей оценки экономической эффективности

Таблица

России	ЮНИДО
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)	Чистая текущая стоимость (net present value) NPV
Индекс доходности дисконтированных затрат	Индекс прибыльности (Profitability index) PI
Внутренняя норма доходности	Внутренняя норма доходности или прибыльность проекта (Internal rate of return) IRR
Срок окупаемости	Период окупаемости (Payback period) PP

Для характеристики финансового состояния предприятия - участ­ника проекта применяются стандартные методы анализа, предусмат­ривающие расчет показателей:

ликвидности, включая расчет коэффициентов:

покрытия краткосрочных обязательств, абсолютной ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов;

рентабельности, включая расчет показателей:

рентабельности продаж, рентабельности активов, чистой рентабельности собственного капитала.

В случае, когда финансирование проекта предполагается осу­ществлять из нескольких источников, целесообразно рассчитывать эффективность участия в проекте для каждого инвестора в отдель­ности в соответствии с его долей в финансировании проекта.

Эффективность участия в проекте характеризуется:

- эффективностью участия предприятий в проекте (эффектив­ность инвестиционного проекта для предприятий-участников);

- эффективностью инвестирования в акции предприятия (эф­фективность для акционеров акционерных предприятий — участни­ков инвестиционного проекта);

- эффективностью участия в проекте структур более высоко­го уровня по отношению к предприятиям - участникам инвестици­онного проекта, в том числе:

- региональной и народнохозяйственной эффективностью - для отдельных регионов и народного хозяйства Российской Федерации,

- отраслевой эффективностью - для отдельных отраслей на­родного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур,

- бюджетной эффективностью инвестиционного проекта (эф­фективностью участия государства в проекте с точки зрения расхо­дов и доходов бюджетов всех уровней).

1. Вставьте пропущенное слово.

... - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

2. Выберите правильный вариант.

Срок жизни проекта - это…

А) продолжительность строительства

Б) средневзвешенный срок службы основного оборудования

В) расчетный период вложения средств, продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора

3. Выберите правильный вариант.

… проекты - это инвестиционные проекты, реализация которых может происходить только совместно друг с другом

А) независимые

Б) альтернативные

В) взаимодополняющие

4. Выберите правильный вариант.

… проекты - это инвестиционные проекты, не допускающие одновременной реализации друг друга

А) независимые

Б) альтернативные

В) взаимодополняющие

5. Распределите виды инвестиционных проектов по соответствующим признакам.

1) по отношению друг к другу	А) независимые, альтернативные, взаимодополняющие
2) по срокам реализации	Б) коммерческие, социальные, экологические и др.
3) по масштабам	В) надежные, рисковые
4) по основной направленности	Г) краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные
5) в зависимости от степени влияния результатов реализации	Д) глобальные, крупномасштабные, народнохозяйственные, региональные (отраслевые), локальные
6) в зависимости от величины риска	Е) малые, средние, крупные и мегапроекты

6. Определите последовательность.

Жизненный цикл инвестиционного проекта включает следующие фазы…

А)предынвестиционная

Б)эксплуатационная

В)инвестиционная

7. Выберите правильный вариант.

При реализации инвестиционного проекта поступлениями и текущими издержками характеризуется … фаза

А) предынвестиционная

Б) инвестиционная

В) эксплуатационная

8. Вставьте пропущенное слово.

... - это документ, содержащий в структурированном виде всю информацию о проекте для его осуществления.

9. Вставьте пропущенное слово.

Результатом предынвестиционных исследований является... инвестиционного проекта.

10. Определите последовательность.

Предынвестиционные исследования инвестиционного проекта включают следующие этапы…

А) технико-экономические обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies)

Б) подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании (final evaluation)

В) формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций (opportunity studies)

Г) предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей (pre-feasibility studies)

11. Выберите правильный вариант.

Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта - это…

А) возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг;

Б) установление достаточности финансовых ресурсов фирмы для реализации проекта в установленный срок и выполнение всех финансовых обязательств;

В) получение прибыли, обеспечивающую рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня.

12. Выберите правильный вариант.

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта - это…

А) возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг

Б) способность инвестиционного процесса сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста

В) окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы

13. Дайте каждому термину соответствующее определение.

1) финансовая эффективность инвестиционного проекта	А) получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня
2) экономическая эффективность инвестиционного проекта	Б) расчет срока окупаемость инвестиций, приемлемого для фирмы
	В) оценка возмещения вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг
	Г) установление достаточности финансовых ресурсов фирмы для реализации проекта в установленный срок и выполнение всех финансовых обязательств
	Д) способность инвестиционного процесса сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста

14. Выберите правильный вариант.

Критерием принятия решения при финансовой оценке инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег … деятельности предприятия

А) инвестиционной

Б) операционной

В) финансовой

Г) всё перечисленное

15. Выберите правильный вариант.

Инвестиционный проект считается финансово эффективным, если общее сальдо денежного потока в каждом периоде…

А) отрицательно

Б) равно нулю

В) положительно

16. Выберите правильные варианты.

Наращение денежных потоков определяется по формулам…

А) FV = PV*(1 + r)ⁿ

Б)

В)

Г)

где

PV - первоначальная сумма денежных средств, руб.

FV - будущая стоимость денежных средств, руб.

r - ставка процента (темп прироста денежных средств), %

n - число периодов, лет

k - число периодов начисления процентов, в год

17. Выберите правильный вариант.

Выражение … называется коэффициентом наращения

А) (1+r)ⁿ

Б)

12. Выберите правильный вариант.

Выражение … называется коэффициентом дисконтирования.

А) (1+r)ⁿ

Б)

где

r - ставка процента (темп прироста денежных средств), %

n - число периодов, лет

18. Выберите правильные варианты.

Дисконтирование - это…

А) процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируемых сегодня

Б) финансовая операция, предполагающая ежегодный взнос денежных средств ради накопления определенной суммы в будущем

В) обратный расчет ценности денег, т.е. определение того, сколько надо инвестировать сегодня, чтобы получить некоторую сумму в будущем

19. Выберите правильные варианты.

Дисконтирование денежных потоков определяется по формулам…

А) FV = PV*(1 + r)ⁿ

Б)

В)

Г)

где PV - первоначальная сумма денежных средств, руб.

FV - будущая стоимость денежных средств, руб.

r - ставка процента (темп прироста денежных средств), %

n - число периодов, лет

k - число периодов начисления процентов, в год