Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Акционирование

Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг

Иностранные инвестиции

Бюджетное финансирование инвестиций

Финансированию из бюджета присущи принципы:

– максимальный экономический и социальный эффект с минимумом затрат. Бюджетные средства должны предоставляться, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую результативность;

– целевой характер использования бюджетных ресурсов;

– предоставление бюджетных средств хозяйствующим субъектам в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований.

Бюджетное финансирование бывает возвратным и безвозвратным.

Безвозвратное финансирование осуществляется с целью развития новых направлений производственной деятельности. Бюджетные средства направляются на реализацию оборонных, экологических и других объектов, не рассчитанных на коммерческую отдачу или ее быстрое получение.

Возвратное финансирование ориентировано на коммерческий эффект от осуществляемого инвестиционного проекта. Любая поддержка от государства необходима на ранних стадиях реализации проекта. Поэтому возвратное бюджетное финансирование представлено системой льгот (налоговых, кредитных), носящих временный характер.

Иностранные инвестиции выделяют:

1) государственные иностранные инвестиции, осуществляемые государственными бюджетами (государственные займы, кредиты, гранты, финансовая помощь);

2) частные иностранные инвестиции – вложение средств иностранных инвесторов в объекты инвестирования, находящиеся за пределами данной страны;

3) смешанные иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые за пределы страны совместно государством и частными инвесторами.

Эмиссия ценных бумаг — выпуск в обращение акций, облигаций и других финансовых инструментов, осуществляемых акционерными обществами в процессе их учреждения, а также при увеличении их уставного капитала или привлечении дополнительных финансовых ресурсов.

Одна из самых распространенных форм привлечения капитала. Дает возможность расширения акционерного капитала на долгосрочной основе. Акционерное общество не гарантирует выплату дивидендов своим акционерам, не имея чистой прибыли, акционерное общество не имеет источника для выплаты дивидендов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности, его цели, формы и методы. Государственные гарантии и права инвесторов и защиты инвестиций.

Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности и регулирует ее в целях стимулирования инвестиций в республику и защиты прав инвесторов на территории РБ.

В соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется на основе форм и методов:

Формы регулирования инвестиционной деятельности:

прямое участие государства в инвестиционной деятельности		создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности
на основе следующих методов
Принятие инвестиционных программ и финансирование из бюджета		Оказание государственное поддержки
Предоставление централизованных финансовых ресурсов на основе платности, срочности, возвратности		Защита интересов инвесторов, создание СЭЗ
Предоставление гарантий правительством по кредитам, привлекаемым для реализации инвестиционных проектов		Принятие антимонопольных мер
Проведение государственной комплексной экспертизы инвестиционных проектов		Содействие развитию РЦБ
Предоставление концессий национальным и иностранным инвесторам		Определение условий владения, пользования и распоряжения природными ресурсами
		Проведение эффективной бюджетно-финансовой и денежно-валютной политики

Государственная поддержка (стимулирование) инвестиционной деятельности осуществляется в виде предоставления льгот по налоговым и таможенным платежам, гарантий правительства Республики Беларусь, централизованных инвестиционных ресурсов.

Государственная поддержка инвестиционных проектов осуществляется за счет средств республиканского бюджета и (или) местных источников, а также иных источников. При этом централизованные инвестиционные ресурсы из средств республиканского бюджета предусматриваются в ежегодно формируемой государственной инвестиционной программе в размере не менее 10 % от общего объема государственных капитальных вложений, установленных Законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год. Средства предоставляются на основе платности, срочности и возвратности в виде непосредственно ресурсов для финансирования инвестиционных проектов, гарантий правительства под привлекаемые кредиты банков.

Ценные бумаги как особая форма инвестиций

Ценные бумаги как особая форма инвестиций. Инвестиционный портфель, его диверсификация. Виды ценных бумаг.

Ценные бумаги — это свидетельства внесения доли в капитал организации или предоставления займа, дающие право на получение дохода.

К ценным бумагам относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты, векселя.

Акции – вид ценных бумаг, выпускаемых акционерным обществом.

Различают:

— простые — голосующие акции, так как обладание простой акцией дает право на управление акционерным обществом по принципу «одна акция – один голос», участвует в распределении прибыли общества после направления ее на развитие, пополнения резервов, выплаты дивидендов по привилегированным акциям;

— привилегированные (без права голоса или неголосующие акции, приносит инвестору фиксированный доход, размер которого заранее установлен и известен инвестору, имеет преимущество перед простой акцией при распределении прибыли и ликвидации общества).

Различают номинальную, эмиссионную и рыночную стоимость акции.

Номинальная стоимость акций указывается на бланке акции и определяется путем деления суммы уставного капитала акционерного общества на количество выпускаемых акций.

Эмиссионная стоимость – это цена, по которой эмитент продает акцию инвестору. Может быть больше или меньше номинальной стоимости.

Рыночная стоимость — цена, по которой акция реализуется на фондовой бирже и на внебиржевом рынке. Зависит от соотношения спроса и предложения.

Для того чтобы определить курс акции необходимо рыночную стоимость акции разделить на ее номинальную стоимость.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство юридического лица, ее выпустившего, возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Выпускаются облигации следующих видов: облигации внутренних государственных и местных займов, облигации организаций. Они могут быть как именными, так и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), выигрышными, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.

Казначейские обязательства государства – вид ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение срока владения ими. Размещаются на добровольной основе среди населения. Выпускаются государством на предъявителя. Бывают: долгосрочные, краткосрочные, среднесрочные).

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему. Выдаются именные сертификаты и сертификаты на предъявителя. Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа является недействительной.

Вексель – письменное долговое денежное обязательство. Дает право владельцу (векселедержателю) по истечении срока требовать с должника уплаты обозначенной в векселе суммы. Вексель бывает простым и сложным (переводным).

Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока деньги векселедержателю. Этот вексель выписывает должник.

Переводной вексель – приказ кредитора (трассанта) должнику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю, если вексель не именной, а предъявительский. По простому векселю должник обязуется уплатить определенному кредитору с указанием суммы и срока платежа. Переводной вексель выписывает кредитор и приказывает платить.

Векселя, которые возникают на основе сделок купли-продажи товаров, оплаты услуг, выполненных работ называются коммерческими, а векселя, по которым плательщиками выступают банки – финансовыми.

Портфель ценных бумаг (инвестиционный) — совокупность различных инвестиционных ценностей (акции одного или разных типов, облигации, сберегательные, депозитные сертификаты, залоговые свидетельства).

Главная цель в формировании портфеля состоит в достижении оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Уменьшение риска достигается за счет диверсификации портфеля: приобретения определенного числа различных фондовых инструментов.

Традиционный подход к диверсификации — предполагает владение одновременно различными видами ценных бумаг (акции, облигации), ценными бумагами компаний различных отраслей. Если развить этот подход до крайности, он приведет к выводу, что владение 50 акциями означает в 5 раз лучшую диверсификацию, чем владение 10 акциями.

Новый подход к диверсификации (Гарри Марковицем, основатель Современной теории портфеля (1952 г.)). — предполагает сочетание ценных бумаг, таким образом, чтобы сократить риск, не сокращая ожидаемого дохода. Проще говоря, это означает включение в портфель ценных бумаг, из которых при обычных условиях одна поднимается в цене в то время, как другая падает.