Коэффициенты ликвидности. Основные финансовые показатели, используемые в системе

Основные финансовые показатели, используемые в системе

финансового менеджмента.

В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых показателей (коэффициентов):

1. Коэффициенты ликвидности.

2. Коэффициенты деловой активности.

3. Коэффициенты рентабельности.

4. Коэффициенты структуры капитала

5. Коэффициенты рыночной активности[5].

Рассмотрим показатели (коэффициенты) каждой из этих групп.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

- Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

- Коэффициент срочной ликвидности;

- Коэффициент абсолютной ликвидности;

- Чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательно, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициентов особое внимание обращается на его динамику.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Для расчета коэффициента срочной ликвидности может применятся также другая формула расчета, согласно которой числитель равен разнице между оборотными средствами (без учета расходов будущих периодов[6]) и материально-производственными запасами. По международным стандартам уровень коэффициентов также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала [7], который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

На финансовом положении предприятие отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала.

Алгоритм расчета коэффициентов ликвидности и чистого оборотного капитала представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2