Анализ стоимости капитала

Классификация заемных средств

Состав и структура заемного капитала

1. По целям привлечения:

1) средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов. Основные средства это активы, по отношению к которым единовременно выполняются следующие условия: использование в производстве продукции; использование в течение длительного периода времени, т.е. срока полезной эксплуатации свыше 12 месяцев. Последующая перепродажа данных активов не предполагается, они способны приносить организации экономические выгоды в будущем. Нематериальные активы - это активы, по отношению к которым единовременно выполняются следующие условия:

а) отсутствие материально-вещественной (физической) формы и структуры;

б) возможность идентификации предприятием от другого имущества;

в) использование в производстве продукции (работ, услуг) либо для управленческих нужд организации;

г) использование в течение длительного периода времени;

д) последующая перепродажа данных активов не предполагается;

е) способность приносить предприятию экономические выгоды в будущем;

ж) наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого актива и исключительного права у организации на результаты интеллектуальной деятельности;

2) Средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов.

Оборотные активы это часть имущества предприятия, которая включает:

а) запасы: сырье и материалы; затраты в незавершенном производстве; готовую продукцию и товары; товары отгруженные;

б) налог на добавленную стоимость;

в) дебиторскую задолженность предприятия, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;

г) краткосрочные финансовые вложения;

д) денежные средства организации;

3) средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

2. По форме привлечения: в денежной форме (валюта РФ; иностранная валюта; денежные документы).

3. По источникам привлечения: внутренние заемные средства; внешние заемные средства.

4. В зависимости от обеспечения: обеспеченные залогом; закладом; поручительством; гарантией; необеспеченные.

Кредит — система экономических отношений, возникающая при передаче имущества в денежной или натуральной форме от одних юридических или физических лиц другим на условиях возвратности, срочности, платности и целевого назначения.

Банковский кредит — предоставление банком юридическим и физическим лицам денежные средства на определенные в договоре срок и цели, на возвратной основе с уплатой заранее оговоренного процента.

Коммерческий кредит — предоставление по договору займа одной организацией другой организации отсрочки уплаты денежных средств либо иного имущества.

В составе заемного капитала выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные финансовые обязательства.

Структура заемного капитала:

1. долгосрочные — кредиты и займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев;

2. кратковременные — кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

3. кредиторская задолженность предприятия: поставщикам и подрядчикам; векселя к уплате; авансы полученные; персоналу по оплате труда.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности — отношение произведения средних остатков кредиторской задолженности предприятия и количества дней в исследуемом периоде к сумме погашенной кредиторской задолженности за отчетный период.

Стоимость капитала - это:

а) часть прибыли, уплачиваемой предприятием за использование сформированного или вновь привлеченного капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции;

б) минимальная норма прибыли от основного вида деятельности;

в) дисконтная ставка, используемая в процессе реального и финансового инвестирования.

Реальные инвестиции - это вложения капитальных ресурсов, направленные на:

а) совершенствование и обновление материально-технической базы предприятия

б) наращивание производственной мощности

в) освоение новых технологий

г) выпуск новых видов продукции

д) осуществление инновационных мероприятий

Финансовые инвестиции - это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, совместную деятельность, в займы, предоставленные другим предприятиям, критерий оценки доходности лизинговых операций, способ оценки эффекта финансового левериджа, экономический показатель, характеризующий уровень рыночной стоимости акционерных обществ.

Показатели стоимости капитала.

1. ЦСК= ВЧП/СК*100

Где ЦСК- стоимость собственного капитала предприятия в исследуемом периоде

ВЧП- сумма чистой прибыли, выплаченная учредителям (участникам) предприятия в анализируемом периоде

СК - средневзвешенная величина собственного капитала в изучаемом периоде.

ЦСК= ВЧПо/СКо*100, где ЦСК усл. = ВЧП1/СКо*100;

ЦСК 1= ВЧП1/СК1*100

Общее изменение стоимости собственного капитала:

∆ ЦСК= ЦСК 1- ЦСК о; в т.ч. за счет изменения:

1) суммы чистой прибыли, выплаченной учредителям (участникам) предприятия:

∆ ЦСК(ВЧП)= ЦСК усл- ЦСК о;

2)средней суммы собственного капитала: