Механизмы финансовой стабилизации предприятия

Основы антикризисного финансового управления.

Тема 2: Основные направления антикризисного финансового управления.

1. Основы антикризисного финансового управления.
2. Механизмы финансовой стабилизации предприятия.
3. Процесс антикризисного финансового управления.

На уровне предприятия кризис выражается как снижение ликвидности и финансовой устойчивости.

Соответственно антикризисное финансовое управление направлено на поддержание (повышение) ликвидности и финансовой устойчивости.

Фин. кризис предполагает противоречия между фактическим состояние фирмы и необходимым, а следовательно это угроза функционирования предприятия, снижение его доходности, рыночной стоимости.

Кризис может быть вызван:

1. Внутренними факторами, в том числе низкая ликвидность активов, чрезмерная доля займов, просроченные кредиты, чрезмерный рост дебиторской задолженности, высокая стоимость капитала, неэффективное управление рисками, избыточные финансовые инвестиции, перерасход рисков в строительстве, текущие затраты, большие страховые запасы; недиверсифицированная деятельность. Общая роль этих факторов – неэффективный финансовый менеджмент предприятия.

2. Внешние факторы: - инфляция, падение реальных доходов населения; - нестабильность законодательства и налогов; - кризис финансового рынка; - снижение спроса.

Кризис на предприятии может быть (по масштабу):

- структурный финансовый кризис – недостатки в отдельных аспектах деятельности организации;

- системный – противоречие всех финансов организации: высокая доля займов, низкая ликвидность активов, несбалансированность денежных потоков, неоптим. инвестиции.

Если кризис удалось преодолеть в течение квартала – краткосрочный.

Если в период до года – среднесрочный.

По возможности преодоления кризиса выделяют:

- преодолеваемый за счет внутренних механизмов;

- разрешаемый внешней санацией или даже непреодолимый.

Результат:

- обновление финансовой деятельности;

- восстановление деятельности в параметрах;

- ликвидация фирм.

Задачи антикризисного управления:

1. быстро диагностировать кризис.
2. устранить неплатежеспособность.
3. восстановить финансовую устойчивость.
4. уменьшить негативные последствия кризиса.

Выделяют 3 основных механизма финансовой стабилизации:

1.Оперативный. Для повышения ликвидности.

2.Тактический. Направлен на повышение финансовой устойчивости.

3.Стратегический (финансовая стратегия). Планы долгосрочного, устойчивого развития фирмы.

Оперативный - повышение ликвидности за счет:

- увеличения ликвидных активов

- уменьшения краткосрочных обязательств

Соотношение между оборотом активами и краткосрочных обязательств должно соответствовать нормативом ликвидности.

Увеличение ликвидных активов:

- продажа части основных средств (# неиспользованного оборудования)

- использование механизма возвратного лизинга.

Лизинг в системе антикризисного финансового управления:

- реализация высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов

- отказаться от покупки основных средств в пользу аренды

- учет вексилей.

Мероприятия по переводу части активов в ликвидную форму:

1. продолжение:

- уменьшение размера страховых запасов и реализация части активов

- привлечение средств через эмиссию акций или долгосрочных обязательств

- продажа краткосрочных финансовых вложений.

2. уменьшение краткосрочных обязательств:

- отсрочка выплаты задолженности

- рассрочка выплаты задолженности: разделить на несколько частей и выплачивать постепенно

- переоформление задолженности в другой вид долго: # вескилем оформить долг коммерческим кредитором

- осуществить конверсию долгового имущества.

Тактический механизм – направлен на повышение устойчивости организации, то есть на увеличение собственных средств и уменьшение обязательств:

1 этап:

- увеличение объема собственных финансовых ресурсов

- дополнительная эмиссия акций

- использование механизма ускоренной амортизации

- увеличение прибыли за счет увеличение выручки и снижения издержек.

Уменьшение затрат:

. оплата отдыха руководителей

. оплата санаториев и тренингов

. уменьшение бонусов.

2 этап:

- уменьшение потребления собственных ресурсов

- уменьшение обязательств фирмы.