Фискальная политика. Предположим, что для преодоления рецессии (Y2 < Y*) и обеспечения потенциального объема выпуска правительство увеличивает государственные закупки

Предположим, что для преодоления рецессии (Y₂ < Y *) и обеспечения потенциального объема выпуска правительство увеличивает государственные закупки (рис.12.17), что графически отображается сдвигом вправо кривой IS₂ до IS₃. Экономика перемещается в точку С, в которой устанавливается более высокая ставка процента (r₃), что обусловливает приток капитала, т.е. профицит счет движения капитала и поэтому профицит платежного баланса, т.е. внешнее равновесие оказывается нарушенным. Однако приток капитала ведет к росту спроса на национальную валюту и вызывает ее удорожание. В условиях плавающего валютного курса снижение курса национальной валюты приводит к сокращению чистого экспорта (эффект внешнего вытеснения) и поэтому снижению объема выпуска. На графике это отображается сдвигом влево кривой IS₃ до IS₄ и сдвигом вверх кривой BP₂ до ВР₃. В результате экономика попадает в точку D, которая является точкой двойного равновесия, поскольку в ней пересекаются кривые IS и LM (что означает одновременное равновесие товарного и денежного рынков), кривая ВР (что соответствует нулевому сальдо платежного баланса, т.е. внешнему равновесию) и выпуск находится на потенциальном уровне (что соответствует внутреннему долгосрочному равновесию).

Рис.12.17. Достижение двойного равновесия при режиме

плавающих валютных курсов и в условиях жестких цен

с помощью фискальной политики

Таким образом, стимулирующая фискальная политика в условиях плавающего курса и высокой мобильности капитала не является эффективной. Фискальная экспансия должна быть очень значительной, чтобы скомпенсировать эффект внешнего вытеснения (вытеснение чистого экспорта). Правительство должно увеличить государственные закупки на такую величину, которая обеспечила бы превышение фактическим уровнем выпуска потенциального объема выпуска (например, до Y₃), так как необходимо предвидеть, что в дальнейшем из-за снижения чистого экспорта, вызванного падением валютного курса, произойдет сокращение выпуска (от Y₃ до Y *).