Факторы, определяющие валютный курс

Мировая валютная система и этапы ее развития. Современная система плавающих курсов валют.

Все потоки международного движения товаров и услуг, капитала и рабочей силы обслуживаются в национальных денежных единицах, поэтому наличие открытой экономики приводит к образованию мировой валютной системы.

Экспортные операции страны порождают спрос на ее валюту за рубежом и одновременно предложение иностранной валюты в стране. Импорт создает внутренний спрос на иностранную валюту и предложение национальной валюты. Обмен одной валюты на другую осуществляется на валютных рынках.

Чтобы покупать товары и активы, страны должны обменивать национальные валюты на рынках иностранной валюты, на которых устанавливается валютный курс национальной денежной единицы.

Валютный курс - это цена национальной денежной единицы по отношению к денежным единицам других стран. Валютный курс может рассчитываться:

- как цена национальной денежной единицы страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны (британский вариант), т.е., например, 2 доллара = 1 фунт – это валютный курс фунта, или

- как цена иностранной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц национальной валюты (европейский вариант), т.е., например, 27 рублей = 1 доллару – это валютный курс рубля.

Валютный курс (например, рубля по отношению к доллару) устанавливается на валютном рынке (рынке иностранной валюты – foreign exchange (forex) market, т.е. рынке долларов) в зависимости от соотношения спроса на иностранную валюту и предложения иностранной валюты.

Кривая спроса на иностранную валюту (на доллары) имеет отрицательный наклон, так как чем больше величина спроса на доллар, тем большее количество рублей должны заплатить российские граждане за каждый доллар.

Кривая предложения иностранной валюты (долларов) имеет положительный наклон, поскольку, чем больше величина предложения долларов, тем меньшее количество рублей должны заплатить российские граждане за каждый доллар.

Спрос на иностранную валюту определяется:

§спросомстраны на товары и услуги, произведенные зарубежом;

§спросомстраны на зарубежные финансовые активы (акции и облигации).

Рост спроса на произведенные в других странах товары или на их финансовые активы ведет к удорожанию доллара, евро, йены и т.д. и росту валютного курса рубля (например, с 27 до 28 рублей за доллар).

Предложение иностранной валюты определяется:

§спросом граждан других стран на товары, произведенные в данной стране (например, в России);

§спросом граждан других стран на финансовые активы данной страны (например, России).

Предложение иностранной валюты тем больше, чем больше желание иностранцев купить товары и финансовые активы России.

Рост валютного курса рубля означает удешевление рубля, например, теперь российские граждане, чтобы получить 1 доллар должны обменивать не 25, а 26 рублей, а американцы соответственно за каждый доллар получат больше рублей, чем раньше (25, а не 26). Снижение валютного курса рубля соответствует удорожанию рубля. Это значит, что за 1 доллар российские граждане должны в обмене заплатить меньше рублей, например, не 26 рублей, как раньше, а только 25, а американцы соответственно получат за каждый доллар меньше рублей (не 26, а только 25).