Управление собственным капиталом
В соответствии с российским законодательством в зависимости от организационно-правовой формы предприятия его собственниками могут выступать учредители, члены, участники и др.
Право собственности на активы фирмы, с одной стороны, принадлежит собственно фирме как юридическому лицу; с другой стороны – акционерам, являющимся владельцами акций, подтверждающими их право на долю в имуществе корпорации.
Собственники несут наибольший риск от участия в фирме, поэтому теоретически их вознаграждение за предоставленный капитал максимально, зато их требования в случае банкротства фирмы удовлетворяются в последнюю очередь.
Собственный капитал определяется как:
– стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе;
– величина чистых активов;
– долгосрочная задолженность предприятия перед своими собственниками;
– раздел баланса «Капитал и резервы».
Собственный капитал включает в себя: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал. нераспределенную прибыль.
|
|
Уставный капитал – совокупная номинальная стоимость акций фирмы, приобретенных акционерами. Размер уставного капитала, количество акций, их номинальная стоимость категории (обыкновенные, привилегированные) акций, а также права их владельцев (акционеров) должны быть зафиксированы в уставе общества. Владельцы (учредители) предприятия формируют уставный капитал исходя из собственных финансовых возможностей и в размере, достаточном для инициирования той или иной деятельности.
Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно-правовой формы предприятия:
• для государственного предприятия это стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
• для товарищества с ограниченной ответственностью это сумма долей собственников;
• для АО это совокупная номинальная стоимость акций всех типов;
• для производственного кооператива это стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;
• для арендного предприятия это сумма вкладов работников предприятия;
• для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, это стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.
При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты.
|
|
Если стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставный капитал.
Уставный капитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в виде привилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще всего привилегированные акции составляют незначительную часть уставного капитала (не более 25%) и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются в обыкновенные акции.
Добавочный капитал. Это условное название источника финансирования представленного самостоятельной статьей в пассиве баланса, отражающей: а) сумму дооценок внеоборотных активов; б) разность номинальной и продажной стоимости акций, вырученной в процессе продажи акций; в) положительные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте. За этим источником фактически стоят владельцы обыкновенных акций.
Направления использования источника средств «Добавочный капитал» включают: а) погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их уценки, б) увеличение уставного капитала; в) распределение между учредителями (при ликвидации предприятия); г) отрицательные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте.
Резервный капитал отражает сформированные за счет чистой прибыли резервы предприятия, которые являются дополнительной гарантией интересов сторонних инвесторов и кредиторов. Формирование резервного капитала представляет собой реструктурирование пассива баланса. В балансе резервный капитал представлен двумя основными статьями: резервами, образованными в соответствии с законодательством, и резервами, образованными в соответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательном порядке, вторые — на усмотрение руководства фирмы. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.
Прибыль. Принципиальное отличие данного источника состоит в том, что из прибыли идет начисление дивидендов, тогда как рассмотренные выше источники нельзя использовать для подобной операции. В балансе прибыль присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также скрыто – в виде созданных за счет прибыли фондов и резервов.