Решение. Две облигации номинала N= 1 000 приобретены за 3 года до погашения

Пример 4.4.1

Две облигации номинала N = 1 000 приобретены за 3 года до погашения. Купоны выплачиваются один раз в году и равны 10 % и 20 % от номинала соответственно. Определить их дюрации при рыночной доходности i = 20 %.

Купонные доходы облигации равны соответственно

C1= 0,1 × 1 000 = 100, C2= 0,2 × 1000 = 200.

Вычислим цену первой облигации

	.

Дюрация первой облигации равна

=

= 1 × 0,106 + 2 × 0,088 + 3 × 0,805 = 2,701.

Цена второй облигации равна номиналу 1000.

Дюрация второй облигации равна

	=

= 1 × 0,167 + 2 × 0,1389 + 3 × 0,694 = 2,528.

Вывод: вторая облигация имеет меньший риск (ее купон 200 больше купона первой облигации).