Управление привлечением заемного капитала

Организация, использующая только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость, однако она ограничивает темпы своего развития, т.к. отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования активов. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость организации.

Процесс управления привлечением заемных средств организации предполагает:

Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Цель анализа – выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств и оценка эффективности их использования. Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств организацией в сложившихся объемах и формах.

Конкретизация задач привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Основными задачами привлечения заемных средств могут являться:

• пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов;
• обеспечение формирования переменной части оборотных активов;
• формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов;
• обеспечение социально- бытовых потребностей своих работников и пр.

Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем привлечения диктуется двумя основными условиями:

предельным эффектом финансового рычага;

обеспечением достаточной финансовой устойчивости организации.

Таким образом, на третьем этапе устанавливается лимит использования заемных средств организации.

Определение форм привлечения заемных средств. Выбор форм привлечения заемных средств организация осуществляет исходя из целей и специфики своей деятельности.

Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого организацией из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения средств, с учетом сравнительного анализа стоимости их привлечения.

Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на краткосрочной и долгосрочной основе. Цель анализа – установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации их соотношения. Соотношение заемных средств привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть так же оптимизировано с учетом стоимости их привлечения. Как правило, краткосрочные заемные средства дешевле долгосрочных.

Организация привлечения.

Организация эффективного использования заемных средств.

Обеспечения возврата привлечённых средств.