Чистая приведенная стоимость инвестиций (NPV)

Чистый денежный поток

Чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF) — это разница между положительным денежным потоком (поступление денежных средств) и отрицательным денежным потоком (расходование денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Формула чистого денежного потока (NCF)

NCF = CF₊ - CF_-, где

CF₊ — положительный денежный поток,

CF_- — отрицательный денежный поток.

Обычно платежи внутри денежного потока группируются по периодам времени, соответствующим отчетным периодам или шагам инвестирования. Например, по месяцам, кварталам, годам. В этом случае формулу чистого денежного потока можно записать в следующем виде:

NCF = NCF₁+ NCF₂+…+ NCF_N

или

NCF = (CF₁₊ - CF_1-)+ (CF₂₊ - CF_2-)+…+ (CF_N+ - CF_N-)

Т.е. это наша прибыль. Чистый денежный поток в нашем варианте = 425000 + 476000 + 533120 = 1 424 120 руб.

NPV – чистая приведенная стоимость инвестиций (чистый дисконтированный доход).

I₀ — сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвести­ций на начало проекта;

PV — чистая дисконтированная стоимость денежного потока на протяжении экономической жизни проекта.

Тогда чистый дисконтированный доход равен:

NPV = PV - Iо

В нашем случае NPV = (425000 / (1+0,15) + 476000 / (1+0,15)² + 533 120 / (1+0,15)³ = (369565,2 + 359924,4 + 350736,8) - 1000000 = 80226,44

Т.к. чистый дисконтированный доход больше 0, эффективность проекта налицо