Воздействие кредитно-денежной политики на национальную экономику

Рассмотрим действие денежной политики в случае роста денежного предложения. Кейнс объяснял этот механизм с помощью модели Хикса-Хансена (IS-LM).

Кривая LM имеет положительный наклон. Увеличение ставки процента вызывает сокращение спроса на реальные балансы. Кривая LM может быть получена в результате объединения функции спроса на реальные балансы, уравнения (1.11) и фиксированного предложения реальных остатков.

= kY – hi.

Решая это уравнение относительно ставки процента, получим

I = (kY - )

Чем более спрос на деньги восприимчив к доходу, что измеряется коэффициентом k, и чем менее восприимчив к величине ставки процента h, тем круче будет кривая LM. Если спрос на деньги относительно малочувствителен к величине ставки процента, то величина h мала (близка к нулю) и кривая LM близка к вертикали. Если спрос на деньги очень чувствителен к величине ставки процента и h оказывается большой величиной, тогда кривая LМ почти горизонталь­на.

В краткосрочном периоде при данном уровне цен на факторы производства рост предложения денег понижает ставку процен­та (см. ниже рис.24 (а) и увеличивает тем самым уровень дохода. Кривая LM₁ в модели IS-LМ сдвигается вправо - вниз, что иллюстрирует ниже приведенный рис.24(б). Номинальный национальный доход возрастет, ставка процента падает.

Сдвиг кривой LM₁ вправо - вниз происходит вдоль кривой 1S. Снижение ставки процента при­водит к сдвигу вправо - вниз вдоль кривой плановых инвестиций и вызывает рост инвестиций (рис.24 а, в).

Рисунок 24 - Рост предложения денег и изменения на денежном рынке: в модели MD – MS – a; в модели IS – LM – б; на рынке частных плановых инвестиций I - в; в модели AD – AS в краткосрочном периоде – г.

Вначале экономика находилась в положении равновесия в точке Т₁ (г), объем производства – на уровне Y₁, уровень цен – Р₁ и стабилен. Денежный рынок находился в равновесии в точке е₁ (а) с денежной массой М₁ и процентной ставкой r₁. Этой процентной ставке соответствовал уровень плановых инвестиций I₁ (в). Новое краткосрочное равновесие достигается в модели AD – AS в точке Т₂ (г), где объем производства – на уровне Y₂, цена – Р₂. Денежный рынок достигает равновесия в точке е₂ (а). Модель IS – LM – в точке Е₂ (б). Уровень плановых инвестиций – I₂ (в).

Увеличение плановых инвестиций вызывает сдвиг кривой совокупного спроса АD вправо - вверх, поскольку уровень инвестиций «встроен» в кривую совокупного спроса.

В модели IS - LМ представлено теоретическое описание кривой совокупного спроса АD, отражающей зависимость между уровнем цен и доходом. Сдвиг кривой LM₁ вправо - вниз при данных ценах отражает сдвиг кривой АD₁ вправо - вверх вдоль кривой совокупного предложения АS, которая име­ет положительный наклон, поскольку рассматривается в данном случае краткосрочный период с фиксированными ценами на фак­торы производства (затратные цены).

Такое смещение кривой АD₁ означает увеличение объема про­изводства и цен на конечные товары и услуги. Рост номинально­го дохода (частично рост реальный, а частично обусловленный ростом цен) смещает кривую спроса на деньги из положения МD₁ до МD₂. Это, конечно, ограничит падение про­центной ставки, но полностью не остановит ее снижения. Де­нежный рынок приходит в новое равновесие в точке e₂ где пере­секаются кривые МD₂ и МS₂. Точка равновесия в модели 1S - LМ перемещается от Е₁ до Е₂ ставка процента пада­ет от r₁ до r₂. Плановые инвестиции увеличиваются с I₁ до I₂ В модели АD - АS кривая совокупного спроса АD₁ перемещается в положение АD_2. Новое краткосрочное равновесие будет достигнуто в точке Т_2, где ре­альный национальный продукт Y₂ и цена Р₂

Денежно-кредитная политика, направленная на расширение денежного предложения, называется экспансионистской (расши­рительной). Такая политика в краткосрочном периоде приводит к понижению учетной ставки; увеличению объема производства; росту уровня цен.

Денежно-кредитная политика, направленная на уменьшение денежной массы в обращении, приводит соответственно к про­тивоположному результату: ставка процента повышается; объем производства снижается; уровень цен падает.